长中短期均排名第一，财通金梓才规模增至560亿，提前止盈减仓，新进9只MLCC等大牛股

7月21日，随着公募基金二季报的密集披露，财通基金金梓才管理的7只基金调仓动向得以全面呈现。

金梓才作为一名擅长行业中观配置轮动的选手，始终能紧紧抓住细分行业高成长的阶段。

事实上，虽然他重仓AI，但并不是科技主题基金经理，而是名全市场基金经理；

投资能力并不仅局限于AI赛道，只不过现阶段成长最快的标的基本在AI产业链中。

他的长短期业绩都相当出色，我们早在多年前就已向大家大力推荐和详细介绍了他的投资能力，以及对行情的预判；

据中国银河证券统计，截至今年6月30日，财通价值动量和财通成长优选这两只基金，其过去一年、三年、五年、七年、十年的业绩表现均排同类第一。

截至今年7月21日，财通价值动量自2014年金梓才管理以来，近12年任职回报达1334.91%，任职年化高达25.62%。

一骑绝尘的业绩表现，也推动金梓才的总管理规模在二季度末首次达到565亿，较上季度末的89亿元激增5倍多；

从单个基金看，财通成长优选的规模已破200亿，这对基金经理的管理能力也提出了挑战。

复盘金梓才最近几年的组合，

AI始终是一条主线，并且能前瞻介入AI产业链中弹性最大的环节；这是他净值持续飚升的主要原因。

早在2023年，他已判断AI从主题投资进入基本面兑现阶段，逐渐买入中际旭创、新易盛、沪电股份、天孚通信等海外算力链；

并且，在市场对算力前景出现分歧时，坚定持股，看好算力未来的大空间。

2026年一季度，提前站到“光”里，

前瞻性布局光纤光芯片，以及PCB上游量价齐升机会，永鼎股份、大族数控、烽火通信等进入前十大；

到今年二季度，及时止盈光板块，

组合进一步聚焦于MLCC、PCB上游材料等紧缺环节，

前十中纳入了三环集团、风华高科、南亚新材、博迁新材等大牛股；特别是对三环集团，持续加码。

根据三环（300408）7月22日披露的公告显示，

截至7月20日 ，在7月份，财通优选成长基金在三环下跌途中进一步增持，持股已达到1020.72万股；

同时，位列三环前十大股东的易方达高端制造，华商均衡成长等也均进一步增持三环集团。

但与此同时，金梓才并不是一味赌博式猛冲猛打，

在AI板块短期上涨过快时，他保持了理性的操作，适时调低了仓位，

相较于一季度末，他所管理的各只基金的仓位和集中度，均有不同程度的下降。

显而易见，在当前的市场调整中，手握子弹的基金显然更从容。

来源：Choice，截至2026.7.21，下同。

1、总规模首次突破500亿

单只基金规模超200亿

金梓才的管理规模在今年二季度末首次达到565.48亿元，较一季度末的89.09亿元激增535%。

规模的飙涨一方面来源于基金净值的快速增长，仅二季度就实现了翻倍；

另一方面，来源于基民的持续净买入，多只产品份额在二季度实现了数倍，乃至10倍的增长。

从单个基金看，财通成长优选基金规模超200亿，财通价值动量规模超100亿；

规模的快速扩张，对组合管理提出了新挑战。

金梓才在今年5月开始采取了一系列限购措施，一度单日申购上限降至100元。

进入7月后，市场震荡调整，财通品质甄选混合等4只产品于7月15日将单日申购限额从100元放宽至10000元。

2、适时止盈减仓

仓位和集中度均下降

在仓位管理方面，金梓才在AI股票过快飚涨时进行了减仓；

在二季度，金梓才旗下各只基金的仓位均有不同程度的下降，降幅在3至12个百分点之间；

财通成长优选从91.51%下降到了84.25%，

价值动量从79%降到76%，均处在过往几年的低点。

在前十大重仓股的集中度方面，同样均有所下降。

以财通价值动量为例，前十大重仓股占基金净值的比例从一季度的79.40%降至71.54%；

财通成长优选从87.84%降至72.32%%。

3、大幅换仓，新进9只个股

配置MLCC，PCB上游等紧缺环节

来源：Choice，股价涨跌截至2026.7.21，下同。

从金梓才7只基金的全部重仓股来看，一季度共11只重仓股，进入二季度有6只退出前十大。

这些退出的个股主要集中在光通信和PCB板块，

包括永鼎股份、烽火通信、沪电股份、生益科技、生益电子、腾景科技，今年以来涨幅都很高，大概率进行了高位兑现；

其中，前4只股票均在上半年实现了股价翻倍，

截至6月30日，分别上涨了168.89%、129.43%、110.09%、144.18%。

目前 ，金梓才在二季度共持有14只重仓股，其中有9只为新进前十大的重仓股。

以财通价值动量为例，

南亚新材、德福科技、风华高科、博迁新材均为首次建仓。

而三环集团是金梓才时隔5年重新买入的标的；

三环和风华高科均是MLCC龙头股，博迁新材是镍粉供应商，这几只股票在二季度这波行情中涨幅惊人。

财通成长优选的前十大重仓股同样出现了“6进6出”的大幅调整，

除了上述提到的个股外，还新进买入了华正新材，同样是一家算力材料供应商。

财通多策略福鑫、集成电路、匠心优选一年持有、景气甄选一年持有这4只基金，则集体首次建仓方邦股份、昀冢科技；

这两只均为市值不到百亿的科创板小盘股，聚焦电子功能材料，电子陶瓷等高增长赛道。

财通多策略福鑫还买回了广合科技，这是一家PCB供应商。

从行业分布来看，新进入的个股主要集中在MLCC、PCB上游材料、电池、能源金属等AI上游紧缺环节。

金梓才在季报中明确指出，

“将有限的组合仓位进一步配置到出现紧缺环节的行业中去，包括被动元件中的MLCC、PCB上游等各个紧缺物料方向”。

从股价表现看，新进的这9只个股，多数在二季度实现了股价翻倍。

4、大幅减持中际旭创

翻倍增持新易盛、源杰科技

前十重仓股中，二季度基本只保留了4只个股：新易盛、源杰科技、大族数控、鼎泰高科。

以财通价值动量为例，新易盛的持仓数量从一季度的约69.5万股增至169.9万股，增幅达144.64%；

源杰科技从约28.4万股增至46.9万股，增幅65.30%。

大族数控从约178.5万股增至231.8万股，增幅29.89%。

与此同时，中际旭创被大幅减持，从约52.9万股降至26.5万股，降幅达49.86%。

财通成长优选也有类似的操作，中际旭创退出了前十大行列。

从股价表现来看，即使在这波调整下跌后，这批个股今年以来仍然涨幅不菲：

截至7月21日，源杰科技上涨216.81%，鼎泰高科大涨189%，大族数控上涨119%，新易盛上涨65.92%。

这也解释了为什么金梓才旗下基金能在上半年取得如此亮眼的业绩——

几乎精准地踩中了AI产业链中弹性最大的每一个环节。

5、配置产业链紧缺环节

短期很难得到根本性解决

在基金季报中，金梓才也对这轮AI行情进行了系统性的梳理，并对后续的发展进行了预判。

随着AI产业的基本盘越来越大，

它显著拉动了各个环节的增长斜率，进而导致各个上游环节出现了涨价弹性，

这也为其二季度基金产品的净值表现提供了很大的帮助。

站在当下，金梓才指出，在继续看好AI产业趋势的基础上，也看到供应链出现紧张的环节越来越多。

可能在一个季度前，我们仅仅看到光芯片中的EML和DSP芯片、玻纤布、HVLP4铜箔等环节比较紧张。

但到了二季度，为了适应供应链的新变化，

他将有限的组合仓位进一步配置到出现紧缺环节的行业中去，

包括被动元件中的MLCC、PCB上游等各个紧缺物料方向。

展望下一阶段，他表示会进一步跟紧产业趋势，对其他受益于AI需求拉动的紧缺方向维持配置比例。

他认为，目前这种紧缺可能会持续较长时间，

短期可能很难得到根本性解决，但也将根据产业链动态情况不断进行修正。

- 结语-

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