全球第一，82天IPO闪电过会

2026年7月22日，两家企业迎来IPO上会审核。其中，常州环能涡轮动力股份有限公司接受北交所审核，深圳市越疆科技股份有限公司接受深交所创业板审核，两家企业均顺利通过审核。

根据北交所显示，常州环能涡轮动力股份有限公司的保荐机构为国投证券股份有限公司，律师事务所为北京市金杜律师事务所，会计师事务所为立信会计师事务所（特殊普通合伙）。

上市委会议现场问询的主要问题：

关于经营业绩稳定性。请发行人结合汇率波动情况，说明是否存在经营业绩大幅下滑的风险，相关应对措施的有效性。请保荐机构核查并发表明确意见。

截图来自北交所

以下是问询函中问询的相关情况：

在第一轮问询函中，市场空间及核心竞争力具体体现根据申请文件：（1）发行人产品涡轮增压器是涡轮增压发动机系统的核心部件，主要应用于乘用车、商用车等领域。（2）发行人产品主要应用于燃油车，亦可应用于新能源混动、氢燃料电池汽车领域，不可用于纯电动汽车。近年来，汽车行业结构呈现变动态势，以纯电动汽车、混合动力汽车及燃料电池汽车为代表的新能源汽车快速发展，而燃油车销量占比有所下降。（3）涡轮增压器后市场竞争主要由原装配件供应商和独立售后品牌构成，原装配件供应商在全球涡轮增压器市场占据90%以上的市场份额。

（1）核心竞争力体现。请发行人：①说明报告期内涡轮增压器产品前装与后市场领域分别的市场规模，原装配件供应商和独立售后品牌分别占据的市场份额；境内外涡轮增压器后市场领域的市场竞争格局情况，包括主要参与者的产能、产量、市场占有率等，并合理测算发行人的市场占有率及排名。②说明发行人产品应用于各动力类型汽车，以及乘用车和商用车在原材料、结构设计、使用技术、性能特点、主要型号等方面的区别，各型号产品的下游终端汽车类型和品牌情况、应用占比，是否适配主流整车品牌车型及其发动机型号，是否仅用于特定品牌或特定型号涡轮增压器及零部件的替换；发行人产品是否为定制化，新型号产品的开发模式、开发周期以及技术储备充分性。③结合发行人与各类主要竞争对手同类产品在核心技术、主要性能、销售价格、适配的发动机及终端车型和品牌等方面的对比情况，说明终端客户选择发行人提供更换服务的原因，发行人参与市场竞争主要依靠价格优势还是技术创新，竞争优劣势及核心竞争力的具体体现。④结合整车企业自制涡轮增压器及涡轮增压发动机的情况和发展趋势，说明发行人是否存在被原装配件供应商或其他潜在竞争者进一步挤占市场份额的风险。

（2）市场空间是否受限。请发行人：①结合各动力类型汽车的销量、保有量占比及变化趋势，涡轮增压器装配率，涡轮增压器替换年限及替换率，分别测算涡轮增压器前装、后装市场空间，并说明数据来源及依据，是否具有真实性、权威性；结合发行人主要销售国家或地区的机动车强制报废相关规定以及目前平均车龄较长情况，分析发行人境外市场空间是否存在受限风险。②说明发行人对前装市场以及混合动力汽车、燃料电池汽车市场的具体开拓情况，包括但不限于主要客户、销售的主要产品及配套车型、收入及净利润、在手订单情况等；结合各动力类型汽车的产销规模及市场占有率发展情况，发行人新业务开拓情况，新能源领域技术储备情况等，量化分析汽车产业动力类型结构变动对发行人持续经营能力及成长空间的影响。③结合发行人按销售国家或地区分类的主营业务收入情况、销售区域对发行人产品的市场规模和市场需求，说明主要销售区域的政治经济形势、贸易政策及关税政策、外汇管制等对发行人业务、报告期内及期后经营业绩的具体影响，发行人采取的应对措施及有效性，并有针对性地进行风险揭示。④结合前述情况分析论证发行人业务的市场空间是否充足、是否具有成长性、是否存在业绩增长乏力的风险，并视情况进行风险揭示或重大事项提示。

截图来自招股说明书

根据深交所显示，深圳市越疆科技股份有限公司的保荐机构为国泰海通证券股份有限公司，律师事务所为上海市锦天城律师事务所，会计师事务所为安永华明会计师事务所（特殊普通合伙）。

上市委会议现场问询的主要问题：

请发行人代表：结合协作机器人、具身智能机器人市场竞争格局和自身市场地位、商业化进程、在手订单、期间费用变化趋势，以及对比国内同行业可比公司在市场前景、核心技术优势、量产实质性障碍、业绩表现、客户类型等方面的区别，说明预测2028年实现扭亏为盈的谨慎性，相关风险揭示的充分性。请中介机构代表发表明确意见。

截图来自深交所

以下是问询函中问询的相关情况：

在第一轮问询函中，关于持续经营能力申报材料显示：报告期各期发行人净利润为负，预计于2028年度整体实现扭亏为盈。

请发行人披露：（1）结合产品市场需求、募投项目折旧、毛利率、销售费用率变动趋势、新项目研发投入计划及量产预期等情况，分析“预计将于2028年度整体实现扭亏为盈”的依据、客观性和可行性。（2）按照《监管规则适用指引——发行类第5号》第5-16条相关要求，结合前述影响因素分析，进一步完善招股说明书中尚未盈利及最近一期存在累计未弥补亏损的原因分析、影响分析、趋势分析、风险因素等。

在第二轮问询函中，关于商业模式和盈利前景申请文件和首轮问询回复显示：发行人预计六轴协作机器人和具身智能产品销量将持续大幅增长，2028年营业收入将达到17.23亿元，并实现扭亏为盈。

请发行人披露：（1）报告期内，CR系列、Nova系列产品销售价格持续下降的具体原因。随着行业竞争加剧，相关产品售价是否存在持续下降的风险，未来产品价格预测的主要依据。（2）结合当前客户开拓进展及订单规模、产品的应用场景和替代空间以及市场竞争环境等，进一步披露未来产品销量大幅增长的测算依据。（3）结合前述问题和其他影响发行人盈利预计的关键因素变化情况，针对性完善招股说明书关于业绩不及预期的风险。（4）对照《监管规则适用指引——发行类第10号》的规定，披露发行人对A股投资者的具体保护措施。

截图来自招股说明书

来源/摩斯IPO（MorseIPO）