10年前求德国给钱救命，现在反向收购德国银行？欧猪四国变成了“我很强”！PIGS-IS Powerful and Good

十年前求德国“救命”，如今反手要收购德国银行？南欧这波操作太魔幻

从被骂“欧猪”到全欧羡慕，也就十年工夫。

葡萄牙，西班牙，意大利和希腊的英文名字缩写为PIGS，被称为欧猪四国，现在变成了ISPG，我很强，我很好！

图片说明：意大利佛罗伦萨

2026年7月，欧洲金融圈炸了。

意大利裕信银行的老总奥塞尔，公开撂下一句话：我要把德国第二大银行，德国商业银行，买下来。

你没听错。十年前意大利银行自己都快倒闭了，全靠德国人出手相救。如今，意大利人要反过来把德国人的银行收入囊中。

这事要是搁2012年，说出来准被人当疯子。

2012年：那叫一个惨

把日历翻回2012年。那会儿的南欧，一个字：惨。

希腊，经济连续五年往下掉，三个人里头差不多一个找不到活儿干，失业率直逼百分之三十。大街上年轻人晃荡，不是不想上班，是压根没岗位。

图片说明：希腊

葡萄牙、西班牙、意大利，国债利率飙升得跟坐火箭似的，市场直接把他们拉进了黑名单，借钱？门儿都没有。

北德意志银行有个经济学家，嘴特别欠，给这五个国家起了个外号，PIIGS，翻译成中文就是“欧猪五国”。

那几年，南欧人在欧洲抬不起头。德国报纸天天嘲讽他们好吃懒做、花钱大手大脚。南欧人憋着一肚子火，但没办法，谁让自己确实不行呢。

十年后的成绩单，亮瞎眼

谁能想到，十年后，局面翻了个个儿。

西班牙：全欧跑得最快的“黑马”

二零二五年，西班牙GDP增速百分之二点八，全欧洲第一。德国呢？百分之零点二，几乎原地踏步。法国百分之零点八，也不怎么样。

更厉害的是就业。二零二五年一年，西班牙新增了六十多万个工作岗位，全欧元区最多。到了二零二六年五月，失业率降到了百分之十点三。

要知道，十年前这个数字可是超过百分之二十六啊。从三个人里一个没工作到十个人里一个没工作，这进步谁不服？

图片说明：西班牙巴塞罗那

希腊：从“欠债大王”到“减债冠军”

希腊这波操作，才是最让人惊掉下巴的。

二零一九年，希腊欠的债相当于全年GDP的两倍还多，百分之二百零九。啥概念？就是全国人民不吃不喝干两年多，才够还债。

到了二零二六年，这个数字降到了百分之一百四十以下。七年砍掉将近七十个百分点，全世界都找不出第二个。

二零二六年的预算案写着，还要继续降，到二零二九年争取到百分之一百一十九左右。更让人意外的是，希腊财政居然重新有盈余了。一个差点被踢出欧元区的国家，现在开始攒钱了。

葡萄牙：不声不响，闷声发财

葡萄牙是四国里头最稳当的一个。

国际货币基金组织二零二六年的报告说，葡萄牙二零二五年经济增速超过了欧元区平均水平，而且连续第三年财政有盈余。公共债务占GDP的比重，从二零二零年的百分之一百三十四降到了百分之九十以下。

隔壁德国还在为钱不够花发愁呢，葡萄牙已经连续四年收大于支了。这事搁十年前，谁敢想？

意大利：最打脸的逆袭

意大利的故事，最戏剧性。

十年前，意大利各家银行手里攥着几千亿欧元的坏账，眼看就要全军覆没。德国银行那时候躲意大利银行躲得远远的，生怕被拖下水。

二零二六年，裕信银行的老总奥塞尔却拍着桌子说：我要把德国商业银行买下来。

当年被嫌弃的穷亲戚，如今要当大股东了。这反转，编剧都不敢这么写。

凭啥翻身？4张牌打得好

南欧这波逆袭，不是运气好，是真下了功夫。

第一张牌：老天赏饭吃，旅游业大爆发

南欧的阳光、海滩、美食，那是老天爷给的硬通货。

过去四年，西班牙差不多三分之一的GDP靠旅游和消费撑着，葡萄牙是百分之二十七，希腊也有百分之二十四。而且旅游业有个好处，用人多。酒店要服务员，餐馆要厨师，景点要导游，全是岗位。

南欧人开玩笑说：我们这儿的太阳，比德国的机器还赚钱。

第二张牌：欧盟送钱，七千五百亿大红包

二零二零年疫情最凶的时候，欧盟咬牙批了一笔七千五百亿欧元的“复苏与韧性基金”。按一欧元换八元人民币折算，这就是六万亿元人民币的大红包。南欧国家是重点照顾对象。

欧洲央行自己算过账：二零二一年到二零二六年，这笔钱能让意大利GDP多涨百分之一点三到百分之一点九，西班牙多涨百分之一点二到百分之一点七。

说白了就是德国、荷兰这些富国掏腰包，帮南欧兄弟渡难关。只不过谁也没想到，南欧拿到钱之后，真干出了名堂。

第三张牌：自己争气，改革动真格

南欧国家没法让自家货币贬值来抢生意，那就只能从自己身上动刀子，降成本、提效率。

西班牙二零二一年推的劳动力市场改革最典型。以前西班牙的临时工合同特别多，今天有活明天没活，老百姓不敢花钱。改革之后，合同更稳定了，大家敢消费了，经济就转起来了。

西班牙储蓄银行基金会的专家托雷斯说得好：虽然改革让大家日子紧巴了一阵子，但确实让经济重新有了竞争力。

第四张牌，远离战争，和平发展。

这四个国家属于南欧国家，那就是说，距离俄乌战争发生地很远，几乎没有受到影响。现在是东欧和北欧以及德国受到最大的影响。

国际投资者也会把一部分钱投入到南欧，防止东欧和北欧出事。

南欧现在的情况也属于躺着赢了。

三个信号，南欧真的站起来了，朝中有人当官了

最能说明南欧翻身的，是这三件事。

信号一：希腊人当上了欧元区的老大

二零二六年初，希腊财政部长皮埃拉卡基斯被选为欧元集团主席。欧元集团是啥？就是欧元区二十个国家财长开会的头儿，管着欧元区的钱袋子大事。

一个被救助三轮、差点被踢出去的国家，现在来主持大局了。法国TV5电视台直接说这是“雅典的复仇”。

信号二：葡萄牙人坐上了欧盟的头把交椅

葡萄牙前总理科斯塔，当上了欧洲理事会主席。这是欧盟各国领导人开峰会时的主持人，分量多重不用多说。

图片说明：葡萄牙波尔图

信号三：意大利人要买德国人的银行

这事前面说过了。十年前德国人是爷，意大利人是孙子。十年后，孙子要来当爷爷了。

别高兴太早，麻烦还没完

当然，南欧这波逆袭，也不是没毛病。

首先，靠天吃饭不长久。游客今天来明天可能就不来了，万一哪天欧洲经济不行了，大家都不旅游了怎么办？而且欧盟那笔钱二零二六年底就发完了，后面靠什么？

其次，债还是太多。到二零二四年底，希腊欠的债还占GDP的百分之一百五十四点二，意大利百分之一百三十四点九，西班牙百分之一百零一点六，葡萄牙百分之九十三点六。虽然比最惨的时候强多了，但还是压得人够呛。

西班牙对外银行的首席经济学家卡多索提醒说：光靠便宜抢生意的路子快走不通了，得想办法提高生产效率。

巴黎索邦大学的肖邦教授总结得特别到位：那些财政稳、贸易顺、工业没丢光的国家，在欧盟里说话才越来越硬气。这就叫以身作则。

十年，足够让被笑话的人变成榜样

回头看看这十年。西班牙从百分之二十六的失业率干到了百分之十，成了欧洲增长冠军。葡萄牙从借钱过日子到连续三年有盈余，从学生变成了老师。希腊从债务百分之二百零九砍到百分之一百四十以下，从被救助的人变成了管钱的人。意大利从濒临破产到要收购德国银行，从被救的人变成了买人的。

二零一二年，南欧四国是全欧洲的病人。二零二六年，他们在变成全欧洲的医生。

十年，足够让一群被笑话的人，活成别人学习的榜样。

图片说明：来自于该国报纸电台官网和涉事人社交媒体，以及AI图片。

鲁晓芙，金融专家，财经作家，旅居欧洲。

曾任国内省行管理人员、全国性房地产企业副总裁，以及欧洲银行总部副总经理，

目前以荷比卢为基地，从事全欧洲的投资并购活动。

获邀成为葡萄牙政府"全球投资大使“，协助政府全球招商引资，该名额全球约为30名。

在《21世纪经济报道》和《新浪财经全球意见领袖》开辟专栏，

出版《欧洲投资实用手册》、《你说不了解的欧洲经济》等书。

图片说明：与葡萄牙投资署官员会面

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