离岸信托避税这条路走到头了

一个内地高管，手上有股票和期权，把它们装进开曼的一个信托，还没卖，还没分红，税先来了。

01

7月24日，财政部和税务总局发了一份公告。名字很长：《关于离岸信托个人所得税有关事项的公告》。

内容其实不长。但它把一件悬了很多年的事，写死了。

简单说，是这样的：

你把财产装进离岸信托的那一刻，就要算一笔账。装入时的市场价，减掉财产原值和合理费用，剩下的，按「财产转让所得」交个人所得税。税率20%。

装进去，要交，放着增值，要交。拿出来清算，还要交，存续期间的收益呢？公告写了六个字：「无论是否实际分配」。按年申报。

这六个字，打在了最要命的地方。

你也许知道，过去离岸信托最值钱的功能，就是「不分配不纳税」。钱放在里面增值，只要不分给你，就不产生纳税义务。一路递延，递延到儿子、孙子那一代。

这套做法能站住，靠什么？一句话：这笔财产的真主人到底是谁，说不清楚。

你可能会觉得，这件事不是早有铺垫吗？「实质重于形式」这个概念，不算新了。确实不算新。

我特意查了一下：

2017年，《非居民金融账户涉税信息尽职调查管理办法》施行。2018年9月，中国首次对外交换金融账户涉税信息。2019年，新个税法给了税务机关反避税调整的权力。

信息有了，授权也有了。然后呢？

这条板子举了七年半，没落下来。到2025年底，汉坤律师事务所税务团队还在写：规则的可操作性有待细化，什么是「合理方法」，没有细则。

税务机关想管。但管的时候缺一样东西：你怎么判断一个人「控制」了境外的财产？

你说他控制了，他说没有。中间，没有一把尺。

7月24日补的，就是这把尺。公告里写了几条判断标准，我挑跟你关系最密的讲。

第一把尺：什么叫「控制」。

你直接或者间接持有境外实体25%以上的股权、表决权、份额或者收益权，就算。多层持有的，各层比例乘起来算。中间层超过50%的，按100%算。

简而言之：不用争了，数到了就是控制。

第二把尺：什么叫「壳」。

公告列了四条，中一条就算：被动收入占利润总额一半以上；没什么员工，经营不怎么实，账也不好好记；拿公司的钱替个人付跟经营无关的开销；决策不在自己手上。

第三把最狠。管非居民把财产装进去的那类信托。

只要信托帮你做抵押、担保或者借款，当年年底前没解除，一律视为给你分了钱。代付报销、让你免费或者明显低价用信托的钱，甚至通过别人把钱转给你，也算。

说白了：不管你绕了多少弯把钱弄回来，不看方式，看结果。

代持也一并写进去了。你找个人做名义持有人？判据不看名字上写的是谁，看实际谁出钱、谁控制。

再比如，你拿了外国国籍或者境外长期居留权，但主要挣钱还是在中国境内？也可以被判定为有住所居民个人。

注意，这些条文，没有一句话在说离岸信托违法。

第一条写得很清楚：这是确认征税，不是定性违法。你通过离岸信托取得了所得，按个人所得税法申报交税就好。

然后，时间上，有一件事容易看漏。公告第十八条：自发布之日起实施。

第十七条，还启动了一个倒计时。

2023年到2025年底期间装入财产产生的、该交没交的税，公告实施起90天内申报缴纳，不加滞纳金。

2026年1月1日前存续期间产生的收益，不区分项目，一律按「利息、股息、红利所得」在同一个90天内申报。同样不加滞纳金。

逾期了呢？按税收征管法处理，该加的加，该罚的罚；金额较大的，税务机关可以延长追缴年限。多大算大，公告没写数字。

02

再说另一份文件。名字太长，我放文末。先讲一个场景，实控人在饭桌上说了句：那家公司，我们可能会碰一下，什么时候开始算数？

答案是：7月27日起，从这句话出口的那一刻。

就是说，判断你有没有利用内幕消息买卖股票的那条「起始线」，从这一刻开始画。

改这件事的，是最高法和最高检；业内习惯叫「两高」。他们动的是2012年那版司法解释，改动就一款。但你要看懂它凭什么成立，得先看懂三条老规矩。

2012年那版里，有三种情况不算内幕交易。

第一种：你持股本来就超过5%，去收购这家公司的股份，不算。第二种：你按事先写好的合同或者计划操作，不算。第三种：你买卖时依据的消息，之前已经被别人披露过，不算。

这三条，被当了十四年的挡箭牌。

逻辑很简单：你拿文件说话就行。持股证明有没有？合同有没有？有人说过这句话没有？这些都能提前准备。

7月24日改完之后，三条都还在。只不过每一条，都被收紧了。

拿第二种举个例子。

旧规十三个字：「事先订立的书面合同、指令、计划」。新规加了一句：合同里必须有明确的买卖方式、数量、价格、时间，还得符合法律规定。

什么意思？以前你掏一张纸就行。现在得掏一张有鼻子有眼的纸。

另外两种也一样。大股东收购那条加了一句：交易行为明显不符合收购目的，又没有正当理由的，不算在豁免里面。第三种那个「被披露过的信息」，「披露」前面加了「公开」两个字。

看出来没有？

现在问你三件事：文件真不真，目的正不正，那个信息到底算不算真的公开了。还是那把尺。只不过这回量的，是刑事责任。

好，回到饭桌上那句话。

「什么时候开始算」，其实2012年那版就不是等公告发出来才算了。

旧规则写的是：影响内幕信息形成的动议、筹划、决策或者执行人员，从他正式提出动议、开始筹划的那一刻起，内幕信息就算已经形成。公司还没走完流程，时钟已经在转了。

这次，在这层下面又切了一刀。

新增的条款是这样的：控股股东、实际控制人，或者相关的决策人员，跟关系密切的人透露了形成内幕信息的初步意向。那个时间点，就算「动议」的开始时间。

或者，他根据这个初步意向自己操作了，操作的时间也算。

注意这四个字：「初步意向」。不是开会形成了决议。不是做了方案。不是内部立项。一个还在聊的想法，就已经锁定了。

而且，「说出去」和「自己动手」是并列写进去的。说漏嘴了算，自己悄悄操作也算。

这份修改7月27日施行。旧的那版是2012年6月1日开始运行的，到这一天，十四年出头。

两份文件，做的是同一件事；税那边，看实质。刑这边，看文件真不真、念头最早从谁嘴里出来。

03

这里还有一个数。方向跟所有人以为的都相反。

2012年那版规则里，「情节严重」是这么定的：证券交易成交额50万以上；新规改成了200万。「情节特别严重」原来250万，现在2000万。获利额那条线，从15万提到了50万。

四倍。八倍。三倍多。

你可能已经在皱眉头了。一份被通稿写成「依法从严惩处」的文件，定罪的钱数门槛，全线上调了？

别急。这里有一段四年的错位。

2022年，最高检和公安部出了一份立案追诉标准，把内幕交易的立案门槛写成了：成交额200万以上，或者获利50万以上。

也就是说，2022年起，公安查不查你，已经按200万这个数在走了，但法院判你的时候，用的还是2012年那份旧解释，上面写着50万。

一头是200万才立案。另一头，250万就算「情节特别严重」。中间只差50万。

你想想这是什么情形：一个人刚够上立案的门，几乎同时就踩进了五年以上、十年以下那一档。

2023年7月，《检察日报》理论版发过一篇署名文章讨论这个缺口。

作者是上海交大凯原法学院副教授谢杰，他的判断很直接：立案追诉标准与「情节特别严重」标准之间的数额级差过于接近，难以实现均衡量刑。

这次两高做的事很简单：把两套数对齐。官方的说法是，与2022年的立案追诉标准保持协调，让行政处罚和刑事追诉合理衔接。

所以，这是把四年前就已经变了的一条线，补写进另一份文件里。

不过，还没完，新规里，200万不是唯一的门。成交额100万以上，或者获利25万以上，只要同时符合几种情形之一，同样算「情节严重」。

这几种情形里排第一的，就是内幕信息的知情人。

翻译一下：同一笔交易金额，你是知情人，门槛砍一半，数额那条线让开了，让的是普通人那一半。门槛涨了，抓人的地方，不在门槛上。

04

读到这里，你可能会有个感觉：靠信息差吃饭的时代要结束了，游戏规则在向普通人靠拢。

我理解这个感觉。不过落到你身上的，是另一样东西，翻到这份司法解释的第二条。里面有一项是这么写的：

在内幕信息敏感期内，跟内幕信息知情人员联络过、接触过，然后做了相关交易；交易行为明显异常，你又拿不出正当理由或者正当信息来源。

这种人，认定为非法获取内幕信息的人员，读慢一点。这一项，没有要求你知道内幕信息是什么。

它只要求三件事同时成立：

你跟知情人有过接触，你的交易看着不对，你说不清你为什么买；前一项写的是近亲属，或者跟知情人关系密切的人，条件一样。

那什么叫「看着不对」？

第三条列了八项。我挑三项，你可以对着自己的交易记录看看。

买入或卖出的时间，跟内幕信息形成、变化、公开的时间基本一致。买卖行为明显跟平时的交易习惯不一样。集中持有的行为，跟这只股票公开信息反映的基本面明显对不上。

举个例子。

有个同学在某家上市公司做事，你们前阵子聊过天。那段时间你买了这家公司的股票，买得比平时重，而且当时公开信息看不出这家公司有什么好。

这三种情形都对上了。那第三个条件就落在你身上：你得说出你为什么买。

这里我要先说清一件事，不然你会误读。

上面这两条，不是这次新增的。我查了一下，第二条、第三条从2012年那版就是这么写的，这次一个字都没改。

那为什么现在才要紧？

因为这两条管「内幕信息敏感期内」。敏感期这个窗口有多长，决定了这两条能罩住多大范围。

第二问讲的那一刀，切的就是窗口的起点。从正式提出动议，挪到了透露一个初步意向；起点往前推，窗口就变长了。同一条规则，能罩住的时间，变长了。

你跟那个同学吃饭的那天，过去可能落在窗口外面，现在可能落在里面。

税那边是同一个结构。公告第十五条写着：

你拿不出真实完整的材料，证明你的交易有合理商业目的、符合独立交易原则的，税务机关可以按合理方法调整。

第十三条也有一句：你主张自己适用例外规定的，请你向税务机关提供证明材料。

主张自己是例外的人，自己举证。这是一套设计。

形式判据的好处，是可预测。持股够不够5%，合同签在哪一天，成交额有没有到200万，这些你自己能算。踩没踩线，你自己知道。

实质判据抓得住真正在操作的人。名义持有人挡不住，一张纸挡不住。代价是，这份可预测性被拿掉了。

那怎么让没那么清楚的判据落地呢？只有一个办法：让当事人自己说明。而这里有一处，两份文件同时留了空。

公告说金额较大的可以延长追缴年限，多大算大？没写数字。这份司法解释里，「关系密切」是什么关系？也没有写。

同学算不算？前同事算不算？一起打球的算不算？第二条给了这个词，没给刻度。

7月24日这一天，两份文件给实控人那一头装满了刻度。25%。50%。200万。2000万。还有一句话出口的那一刻。

给你这一头的，是「明显异常」和「关系密切」。

条文出自两份文件：

[1].财政部 税务总局公告2026年第21号《关于离岸信托个人所得税有关事项的公告》；两高法释〔2026〕13号《关于修改〈关于办理内幕交易、泄露内幕信息刑事案件具体应用法律若干问题的解释〉的决定》

[2].旧标准出自法释〔2012〕6号，立案门槛出自最高检、公安部《关于公安机关管辖的刑事案件立案追诉标准的规定（二）》第三十条