北京
上周，建业地产发布公告：一笔交易，套现30亿，打包出让旗下两大文旅项目：
只有河南、建业电影小镇。
开城仅五年，“只有河南”就在郑州旅游攻略里，和嵩山少林寺、河南博物馆并列成必去景点。
河南人夸起它来毫不吝啬：一个河南人的心灵朝圣之地。开城以来，观剧人次累计超5800万，今年春节，主剧场门票连续三天售罄。
建业电影小镇则是一座巨型片场，民国德化街的故事在这里永不落幕，日均接待游客超1万人次。
这两个项目，都不缺人气。缺的是钱。
公告里，河南建业给出的让售原因只写了两个字：
减负。
建业正在精简业务组合，去杠杆，把资源收回到一件事上——房地产开发。
而只有河南和电影小镇，不仅背着大额债务，还要持续输血。过去两年，两个项目连年亏损：2024年亏6282万，2025年亏5529万。到去年年底，账面净值40.25亿。
折价卖出后，建业到手的净额，只有7.05亿。
情怀，终于折价了。
2021年，只有河南盛大开城，胡葆森上台演讲，说这可能不是一个成功的投资，十年、二十年都未必能盈利。但他觉得，天道酬勤。
那时候的胡葆森，心里装的是梦想。他靠着扎根河南、根植中原闯出一片天，巅峰时，河南每卖出八套新房，就有一套出自建业。除了电影小镇和只有河南，他还谋划了一串小镇：
樱桃沟足球小镇、禹州神垕钧瓷小镇、濮阳杂技小镇。
但这份情怀，在下面执行的人眼里，更像一个魔咒。
2021年，恒大、佳兆业相继爆雷，民营房企们都在谈收缩，只有建业反其道而行：分拆中原建业上市，收购西安荣华，甚至在郑州郊县的农田里种出了“蓝海郑风”。
蓝海郑风是建业历史上体量最大的项目，70%的地块用来盖公园。可地块周边全是农田，五公里范围内，连一家小卖铺都没有。
之所以拿地，是因为项目方是老胡的老友——甚至没走集团投资决策流程，老胡就先打了好几亿过去。
西安荣华那笔交易也类似，和对方聊得投缘，钱就打了出去。等到2022年，建业新生活团队又得跑去讨债。
爆雷前的内部一号工程J18，规划是一个未来生活综合体：
一切都要高端，总投资超百亿，一个Logo就花了上千万。
可这样体量的公寓和商业，偏偏建在了偏僻的绿博，周边除了安置房，就是麦田。
朋友说，哪有为了情怀，抛弃基本商业逻辑的。
2021年，中原建业上市，境内敲钟地点定在了只有河南。中原建业的定位是轻资产平台，老胡想带着建业走出河南。
五年过去，河南都快保不住了。2025年，建业全年总收益118.2亿，同比下跌26.5%。曾经的“河南王”，在如今的销售榜单上几近隐身。
当地朋友说，建业在郑州的地产项目，基本都是保交楼，其中就包括两个文旅项目留下的住宅：
建业橙园、建业新筑。
这是只有河南卖出后，留在原地的资产。去年，橙园在郑州地产圈短暂露过一次面，工抵房价格已经低到三千多元。而刚开盘时，这里也曾卖到一万多。
市场下行，加上建业的财务危机，这里从热销变成了有价无市。朋友说，剩下的房源基本都不是卖给购房者了，而是：
抵给下游的合作单位。
只有河南的宣传里，有句歌词唱得动情：一年又一年，往事如云烟。
云烟这个词，用得倒是准确。
那些年，河南人管胡葆森叫“老胡”，是当自己人叫的。
现在，胡子还在，只有河南卖掉了。
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