湖北
董宇辉离开之后，东方甄选终于等来一份能让市场重新抬头看的成绩单。
7月23日晚，东方甄选发布正面溢利预告。公司预计，2026财年总营收为56亿至58亿元，较2025财年的44亿元增长约27.3%至31.8%；净溢利预计为5.2亿至5.5亿元，而上一财年只有约600万元，同比增幅高达8566.7%至9066.7%。
这份预告可谓分量十足。2024年7月25日，董宇辉离职，并以7658.55万元受让与辉同行100%股权。那时外界最直接的判断是：东方甄选没了最核心的流量入口，直播电商故事可能要重写。
现在看，故事确实重写了，只是方向和当时很多人想的不一样。
东方甄选没有再复制一个“董宇辉”，而是把重心转向产品、渠道和会员体系。公司在公告中把利润增长归因于自有品牌产品持续丰富、第三方代销商品更加多元、多款爆品销量走强，以及抖音矩阵账号、App会员、复购率和供应链品控的改善。
这说明，东方甄选正在从“人带货”往“货找人”切换。
2026财年中期数据已经露出这种变化。截至2025年11月30日止六个月，东方甄选自营产品及直播电商业务总GMV为41亿元，自营产品GMV占比约52.8%；公司累计推出801款自营产品，东方甄选App贡献的GMV占比升至18.5%。
换句话说，东方甄选现在要证明的，不是还能不能捧出下一个超级主播，而是能不能把用户留在自己的产品体系里。
这也是利润改善的核心。主播流量可以迅速放大GMV，但不一定带来稳定利润；自营品、会员、复购和多渠道分发，才更接近一家消费品公司的估值逻辑。东方甄选这一轮预增，本质上是市场第一次看到“去头部主播化”之后的完整财年利润弹性。
不过，这场翻身仗还不能写成大结局。
首先，85倍增长背后有低基数因素。2025财年公司净溢利只有约600万元，主要受到与辉同行剥离相关影响扰动。若剔除出售与辉同行的财务影响，2025财年持续经营业务净溢利为1.354亿元，同比增幅为30%。
其次，市场也没有完全买账。公告发布后的7月24日，东方甄选股价盘中冲高后回落，最终收跌4.57%。这意味着投资者认可利润修复，但仍在追问两个问题：增长能否持续，估值该按直播电商给，还是按消费品公司给？
再者，产品驱动模式越往深处走，对品控、供应链、售后和合规的要求越高。公开工商信息显示，东方甄选（北京）科技有限公司成立于2021年12月，注册资本1000万元，由东方优选（北京）科技有限公司全资持股；相关公司曾出现买卖合同纠纷、产品责任纠纷等诉讼信息。对一家越来越依赖自营品的公司来说，这类经营细节不再是边角料，而会直接影响品牌信任。
所以，东方甄选这份预告真正释放的信号是：董宇辉离开之后，公司没有被流量抽空，反而走出了一条更像平台、更像品牌的路。
但它还需要继续证明，5亿利润不是一次低基数反弹，而是一套能持续复制的商业模型。自营品能不能继续出爆款，App会员能不能提高复购，线下和矩阵账号能不能摊薄单一平台风险，才是东方甄选下一阶段真正的考题。
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