山西
7 月 28 日，一条重磅工商登记信息引发山西产业圈关注。天眼查显示，山西省制造业振兴升级股权投资基金合伙企业（有限合伙）完成注册设立，认缴规模约 100.01 亿元，山西迎来有史以来规模最大的省级制造业专项母基金。
从出资结构来看，这支基金全部由省属骨干国企联合出资。山西金控旗下山西产投资本作为第一大出资人认缴 50 亿元，占据近半份额；晋能控股、山西焦煤、潞安矿业、山西建投各出资 10 亿元，汾酒集团、太重集团、山西交控、云时代、山西国际能源等省属企业同步参与。资金不会一次性全部到位，将分 5 年分批实缴，每年完成 20% 出资，通过母子基金联动模式，目标撬动社会资本，带动整体产业投资规模突破 180 亿元。
不同于以往由本土机构全权管理的政府引导基金，本次山西选择引入国家级专业投资平台。公告信息显示，本基金执行事务合伙人为国投创新投资管理有限公司，隶属于国投集团，是国内头部股权投资机构，管理资产规模超千亿元，在高端制造、新能源、新材料、生物医药等赛道拥有全国性项目资源与成熟市场化投研体系。这也意味着，山西产业投资正式开启 “本土资金 + 国家级操盘团队” 的全新合作模式。
这支百亿基金的顶层设计，早在 2025 年 4 月就已经过省政府常务会议审议，核心定位十分清晰：服务山西制造业高端化、智能化、绿色化转型，培育新质生产力，服务全省 “127N” 产业集群建设。
在投资方向上，基金兼顾传统产业改造与新兴赛道培育。一方面助力煤炭清洁利用、煤化工新材料、钢铁焦化等传统优势产业技改升级，稳住山西工业基本盘；另一方面重点布局碳基新材料、高端煤机装备、光伏氢能等新能源赛道、生物医药、数字信创等新兴产业，围绕产业链开展延链、补链、强链投资，吸引省外优质产业项目落地山西。
长期以来，山西产业扶持更多依靠财政直接补贴，资源资本大多集中在能源领域。百亿制造业母基金的落地，是一次思路上的重要转变：把省属国企闲置资金整合起来，用市场化股权投资代替直接补贴，用资本撬动产业，推动煤焦体系积累的资源资本，有序流向先进制造业。
对于省内市场而言，本土专精特新企业、制造业上市公司、优质产业链配套企业，都将迎来新的融资机遇。未来随着子基金陆续设立，一批扎根山西的制造项目，有望获得大额长期资本加持。
当然也要客观看到，百亿母基金只是起步。基金的投资效率、优质项目储备、省外产业资源导入、投后落地成效，才是决定这一笔省级资金能否真正转化为山西新产业动能的关键。
站在当下看，这只基金是山西发力新质生产力、推动能源大省转型制造强省的标志性资本工具。资源不再只用来挖煤，资本开始助力制造，山西产业的故事，正在翻开新一页。
本文综合整理自天眼查等网络公开信息
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