“低位沉默、高位唱多” ，曝光“网红”分析师的精准收割术！

2026年7月，A股市场经历了一轮剧烈的震荡。7月17日，上证指数单日大跌3.05%，失守3800点关口，创业板指暴跌7.15%，科创50跌幅超过7%，全市场超5000只个股下跌，200只个股跌停，成交额放量至2.67万亿元。随后的交易日，恐慌情绪继续蔓延，176只个股跌停，光纤、存储芯片等前期热门板块遭到集体砸盘。

然而，比暴跌更让投资者感到寒意的是另一件事——那些在行情火爆时高调唱多、频繁出镜的“专家”们，在市场大跌时，仿佛集体消失了。

一、“低位沉默、高位唱多”——“网红”分析师的精准收割术

2026年夏天，一位名叫赵宇阳的券商分析师成了资本市场的焦点人物。不过，她并非因为精准的预测而走红，而是因为一种被投资者广为诟病的操作模式——“低位沉默，高位唱多”。

赵宇阳，东北证券原计算机行业首席分析师，在2025年至2026年的AI科技牛市中声名鹊起。她一人横跨机械、电子元器件、基础化工、医药生物、计算机等7个行业，在AI算力、GPU、液冷、散热等多个高景气赛道上均有涉猎。凭借对市场热点的精准捕捉，她被网友称为“新一届A股带货女王”。

然而，2026年6月22日，一张客户怒怼赵宇阳的聊天截图在金融圈广泛传播。截图显示，该客户公开指责：AI板块底部低位震荡阶段，赵宇阳“一言不发”；等到板块大幅拉升、处于高位震荡区间，她才密集发布研报、高频开展路演、高调唱多相关标的。换言之，她在散户最需要专业指引的时候选择沉默，却在风险最大的时候高调“带货”。

这还不算完。赵宇阳团队发布的一则研报中声称某上市公司已与京东方搭建联合研发团队，结果遭到京东方证券事务代表在朋友圈公开驳斥——对方转发研报并通篇画上红叉，直言“讲玻璃基随意，请不要带上我”，直接否认了合作关系的存在。受此影响，相关标的股价当日从大涨8%反转收跌3%。

更令人震惊的是合规层面的问题。2026年6月15日，赵宇阳在社交平台发布某股票走势截图时，图片中意外暴露了个人买卖交易记录——而根据《证券法》规定，证券从业人员严禁直接持有、买卖股票。

7月29日，吉林证监局正式对赵宇阳采取出具警示函的行政监管措施。而早在7月9日，中国证券业协会信息就已显示，赵宇阳的登记类别由“证券投资咨询（分析师）”悄然变更为“一般证券业务”，丧失了发布个股评级、目标价及公开荐股的法定资格。

一个被市场追捧的“网红”分析师，就这样在监管的重锤下现了原形。

二、“科技牛”的泡沫与“教主”的沉默

如果说赵宇阳代表了券商分析师群体的问题，那么网红经济学家任泽平则展示了另一种“专家失灵”——在狂热时煽风点火，在危机时推卸责任。

2026年上半年，任泽平持续看好科技牛行情，指出“AI科技牛是康波周期量级的机会，天花板远远没有看到，是这代人最重要的时代机遇”。6月8日，他将市场调整称为“黄金坑”；6月30日，他称调整属于牛市途中的波动；7月6日，他又表示“科技牛调整是上车机会”。

然而，科技股随后遭遇踩踏式暴跌。韩国“存储双雄”跳水引发A股连锁反应。一位花费2980元加入“泽平宏观VIP群”的付费会员控诉称，自己听信任泽平关于“科技牛还在、千金难买牛回头、每次回调都是买入机会”等观点，满仓加融资买入德明利、江波龙两只存储芯片股，最终账户爆仓，亏损超过1000万元，直言“一辈子毁了”。

面对投资者的血泪控诉，任泽平做了什么？

7月16日，“任泽平团队刚刚解散所有群规避下跌舆情”话题登上热搜。同日，其微信公众号发布《写给股民的九条建议》，文中称“市场有涨有落，有其规律性，有其魅力，但也有残酷性”。7月20日，任泽平再度回应，称“我们从不推荐个股”“不下百次提醒不要放杠杆”。

换言之，当行情向好时，他是振臂高呼的“科技牛旗手”；当泡沫破裂、信徒血亏时，他迅速切割——是学员自己加的杠杆，自己选的标的，与他无关。

知名财经评论员、工信部信息通信经济专家委员会委员盘和林在朋友圈直言：“乱说周期会害死人”“实在是觉得任泽平的言论会害人”。这番批评，不可谓不重。

三、永远唱多的“毒奶王”——李大霄的“牛”与“底”

在“专家”的谱系中，还有一类人堪称“永恒多头”的代表——前英大证券首席经济学家李大霄。

坊间有云：中国三大名画家，徐悲鸿画马，齐白石画虾，李大霄画牛。李大霄的标签就是无脑看多——在他嘴里，A股永远都是牛市，要么就在牛的路上。他发明了无数种“牛”：爱国牛、不跪牛、温柔牛、蜗牛也是牛、或跌不动牛、跌不深牛……当股市上涨缓慢，他称之为“温柔牛”；股市彻底躺平，他称“蜗牛也是牛”；连续下跌，他还能掏出“或跌不动牛”。

与“牛”对应的还有一大堆“底”——钻石底、儿童底、婴儿底、婴儿底2、幼儿底、胎盘底、大蓝筹底、黄金底、政策底、战疫底。2015年，李大霄提出2850点为“婴儿底”，结果2016年初大盘大幅下跌直接击穿。2018年，他又称2517附近为“黄金底”，结果发文第二天沪指就跌至2486点。

股民们戏称：“千不怕，万不怕，就怕大霄说利好！”“涨不怕，跌不怕，大霄冠名底更低！”有网民直言：“这几天提心吊胆就怕看到你又出来忽悠股市，但你还是出来了，下跌开始了。”还有投资者调侃：“炒股只要和李大霄反着来就能赚钱。”

然而，即便屡屡被市场打脸，李大霄依然活跃在各大媒体平台，持续唱多。为什么？因为他的商业模式决定了——他必须永远是多头。一个死气沉沉、人人持币观望的市场，割不了韭菜，也卖不出任何产品。

四、为什么专家永远唱多，从不唱空？

一个值得深思的问题是：为什么市面上几乎听不到机构和股评大V喊你空仓、清仓离场？

答案并不复杂——利益。

对于券商分析师而言，唱空是他们职业生涯中的“高压线”。唱空不仅会招致上市公司的不满、断绝业务合作，还会让大量听信建议的散户亏损、影响券商的佣金收入。在流量经济的驱动下，部分分析师逐渐习惯于“语不惊人死不休”，以夸张措辞、情绪化表达吸引眼球。当流量冲动与合规风控激烈碰撞时，“翻车”往往只在一瞬间。

更深层的原因在于商业模式的扭曲。近年来，公募基金费率改革持续推进，券商分仓佣金收入自2022年以来连续下滑——2022年下降14.59%、2023年下降约10%、2024年下降超35%。在降佣压力下，部分券商和分析师开始寻找“流量变现”的新路径，多位券商背景首席分析师通过知识付费和“带货”形式转战自媒体。

卖方研究的使命本应是“不断深入研究，发现并传播对经济、市场、行业、企业的认知和价值”。然而，当这种基于深度研究和基本面分析的长期价值创造，被追求短期流量、追逐市场热点的“网红”逻辑所取代时，专业精神便荡然无存。

五、“色即是空，空即是色”——专家的言论幻象

《心经》有云：“色即是空，空即是色。”借用这句话来审视股市专家的言行，别有一番意味。

行情好时，专家们口中的“牛市”“黄金坑”“科技牛”“康波周期”，仿佛触手可及的“色”，五彩斑斓，令人心驰神往。他们用极简的口号、情绪化的表达和夸张的预测吸引流量，将流量转化为影响力、派点和佣金。在微信群、朋友圈、短视频和知识星球等渠道的加持下，传播速度从“天”级压缩到了“分钟”级。一场闭门调研会尚未结束，会议纪要的截图就已在数十个微信群流转。

然而，当市场大跌、泡沫破裂时，这些专家口中的“色”瞬间化为“空”——他们集体沉默，仿佛从未说过那些话，从未做过那些预测。赵宇阳在AI板块底部“一言不发”，却在高位“全力带货”；任泽平在科技股狂飙时高呼“黄金坑”，在暴跌后解散群聊、切割责任；李大霄几十年如一日发明各种“牛”和“底”，被击穿后换个名字重新再来。

投资者的真金白银，就在这一轮又一轮的“色”与“空”之间，灰飞烟灭。

那些缺乏基本面支撑的推荐，不仅让投资者的钱包付出代价，整个卖方研究行业的公信力也受到了负面影响。普通自媒体的影响力通常局限于网络空间，而证券分析师署名观点具备公信力背书，一旦研报、公开言论出现偏差，不但可能导致投资者作出错误判断、造成巨额损失，还会直接冲击个人乃至券商研究所的声誉。

六、监管出手，但远远不够

可喜的是，监管层已经开始行动。7月29日，吉林证监局对赵宇阳采取出具警示函的行政监管措施。证监会在相关案例通报中强调，行业机构及从业人员要积极践行“五要五不要”的中国特色金融文化，严格遵守法律法规，主动维护行业形象。

然而，一个赵宇阳被罚，还有多少个“赵宇阳”活跃在各大平台？一个任泽平的付费群被解散，还有多少个“任泽平”在收割粉丝？一个李大霄被网友调侃，还有多少个“李大霄”在发明新的“牛”和“底”？

卖方研究正在向“智库化、数智化、国际化”演进。一位券商研究所负责人指出：“卖方研究不再仅仅是‘出报告，挣佣金’，其价值正在向产业链研究、上市公司资源对接、政府产业规划等方向延伸。”这种转型需要的不是更多“网红”，而是真正具备产业深度和研究功底的“专家型”分析师。

对于投资者而言，最大的教训或许是：不要迷信任何“专家”的预言。那些在行情好时摇旗呐喊、在大跌时集体失声的人，他们的“专业”不过是流量驱动的表演，“色”与“空”之间，唯一的真相是——你的钱，不是他们的钱。

正如有投资者在股吧中写道：“最近那些唱多的死哪去了？唱多的出现必将大跌还不信，什么技术分析，都他吗扯犊子。”话虽粗鄙，却道出了无数散户的心声。

市场有涨有落，有其规律性，有其魅力，但也有残酷性。而比市场更残酷的，是那些利用信息不对称、在狂热时煽风点火、在危机时全身而退的“专家”们。当“色即是空，空即是色”成为股市专家的行为写照时，受伤的永远是无辜的普通投资者。

监管之剑已然出鞘，但肃清乱象、重建信任，仍然任重道远。