7月份，A股收益率全球倒数第一

本来昨天已经准备好今天的标题了，就是“双创指数单月跌幅创下历史纪录”，结果没想到大A今天跟随美股反弹了。

但是虽然这个记录没破，倒是阴差阳错破了另外一个记录：创业板跌幅23%，科创板跌幅25.9%，在全球主流指数中排名倒数第一和第二。

本来倒数第一是韩国人的，结果人家今天大涨近18%，所以算下来7月份的跌幅只有22%，排名倒数第三。

我也不知道咱们有什么资格嘲笑韩国，一天天在那说抄底韩国女孩，明明自己跌得裤衩都不剩了，还在那抄底别人。

关键是今天的走势真的气人，外围高开高走，甚至低开高走，只有我们高开低走，甚至是大幅度低走，早上高开八个点，结果微盘只剩下三个多点，一半不到。

还有咱们的“总熊头”德明利，涨停开盘，结果最后收跌。包括很多科技股都是，收盘比上午跌了5%~10%。

说实话我也没想到，早上高开的时候我觉得下午会走低一些，但我以为收盘可能就涨5%~6%，结果直接跌到4%以下，我觉得能想到的人并不多。

由于银行和科技一般是反着走的，所以早上银行下跌，跌到4%以上的时候我还抄了一些，今天做了一个T。但我真没想到反转能有这么彻底，光是做T都几乎抹平了今天所有跌幅。所以接下来我觉得叙事没有反转，目前还是红利更强的，科技我觉得还是短期反弹。

这件事还是很打击信心的，网上都已经炸锅了，还说要严查。

因为A股没有做空机制，抱团超涨后，必然会导致大量筹码在高位被深度套牢。大跌后没有空头平仓，很难迅速大幅反弹。行情要进一步反弹，需要先把套牢盘逐步释放。

所以，没有做空机制的A股，更容易呈现“高开低走”行情，但也很容易出现抱团极端上涨行情。有人会觉得是好事，牛市泡沫时可以涨得更多，及时收割可以兑现超越股神巴菲特的收益率。但也有人觉得是坏事，行情转熊后便是漫长的筹码出清，长线持股体验极差。关键还是看你怎么去利用这个机制了。

大家看最近的反弹是越来越弱的，之前反弹虽然也是一日游，但好歹没有高开低走，都是高开高走甚至低开高走。今天高开低走的走势，证明上面的抛压还是太大了，现在很多人都是被套在山顶的，所以每次反弹都会被很多人视为“逃生窗口”。

因此可以想象，越往上拉，抛压大概率越大。而场外资金这边，今天入场的资金还可以说是“抄底”，那再往上的逻辑就不是“抄底”了，需要有重新看多的理由。

科技目前可以说跌多了，偶尔反弹一把我认。但你要说要反转，我目前没看到相应的逻辑。

科技行情想反转，还是得有叙事的反转，而叙事的反转靠一两家公司的亮眼财报恐怕还无法完成，何况这些公司的财报也存在瑕疵，市场对于资本开支到底是增加好还是减少好目前看也存在分歧。

对了，今天资金还拉了一把AI应用。当然一方面肯定是因为大模型性能提升、价格下降，AI应用的确有利好催化，但我觉得更多还是交易层面的原因。如果大家关注美股的话就知道这周一直是硬件跌软件涨，但是我们大A这边硬件跟跌了，软件没跟涨。所以我还在想要不要埋伏一把AI应用，但我实在是不想碰跟科技相关的，所以也没下定决心。这下好了，错过了机会。

这其实就是认知的体现：一方面，我知道A股科技很容易跟着美股走，所以按照美股走势应该抄底一些AI应用；另一方面，我觉得现在科技太弱，所以不想博反弹，容易抄到半山腰。

其实应该多看看线，AI应用五六月份也没跟着科技涨，所以不能完全算科技叙事。而且都底部震荡半个月了，想左侧提前埋伏一下也不是不行。

所以说，炒股多复盘，慢慢就有提高了。

7月过去了，总结一下，本月前期尝试埋伏热点路线，发现行不懂，热点持续性比之前差远了。加上从基本面分析目前科技泡沫很多，于是决定跑路，虽然小亏，但是相比大盘已经好很多了。后期开始走红利股路线，慢慢把前期亏损补回来了，还有一些小赚。

说实话，我还是比较满意的，首先这个行情不亏已经战胜绝大多数人了；其次，红利本来就比不了科技，没法发家致富，就是小赚维持现状，然后慢慢等下一个主线机会。

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