显卡价格「一日一价」，部分型号数日上涨数千元，这波又为什么？

这种涨价，更多是上游提价，制造持续紧缺的动作，从而希望二级市场倒逼预期，托举股市上涨，这套方法，在过去两次“芯片危机”中都出现过，在芯片热潮时，似乎市场永远是紧张的，但一旦到了高远331调查有结果时，一切又会快速恢复正常，这次唯一的不同或许不是“数据中心”到底开工了多少，而是“CXMT”等中国产能是否会彻底改变这一行业的长期价格趋势。

并且，涨价实际上就是按照英伟达老板黄仁勋的规划在走，他认为未来的互联网科技企业不会是轻资产公司，而是重资产公司，在没有明显的产能冲击下，AI相关的全链路价格都要上涨，上到GPU下到光纤，反正市场涨完高端的，再涨通用的，尤其是我们大陆市场，因为供需结构本来就特殊些，有双重制约因素存在，因此诸如英伟达到摩尔线程、从SK海力士到CXMT，反正外围声音一边，深圳华强北立马跟随。

根据华强北的数据，7 月底以来消费级显卡价格快速跳涨，热门型号数日内涨幅达数百元，高端型号涨幅突破千元，终端报价呈现 “一日一价” 的强波动特征，二手大显存显卡也同步跟涨。

这个正好对应英伟达节奏，根据Eurogamer报道，受生成式AI硬件需求暴涨影响，NVIDIA GPU正迎来年内第三次涨价，本次涨幅区间在20%至30%。

此轮显卡价格上行，最根本的支撑来自上游核心物料的成本上涨，而渠道低库存、市场投机、厂商控货都放大了价格弹性，因此，结构性需求则进一步拉大了不同型号的涨幅分化。

当前，显存是显卡 BOM 成本中占比最高的组件之一，尤其是高端 GDDR 显存，直接决定显卡的核心性能。而自 2024 年下半年起，DRAM、NAND Flash 价格结束近两年的下行周期触底回升，高带宽显存因同时受益于 AI 算力需求爆发与消费级显卡升级，供需关系更为紧张。

上游存储原厂的调价逐步传导至显卡制造端，推高了 AIC 厂商的生产成本，最终反映在终端售价上，这也是大显存型号涨幅普遍更高的核心原因，反正AI所有的问题基本都可以怪“存’！

其次，当下供给端的主动收缩是价格快速上涨的直接诱因，一方面，面对上游成本的快速上涨，部分 AIC 厂商暂停批量出货，通过控货理顺定价体系，避免亏损出货，导致渠道现货供应快速收紧。另一方面，经历此前内存涨价周期中的库存积压教训后，华强北等核心渠道商家普遍转向订单驱动的采购模式，主动压低库存水位，不愿贸然囤货博弈行情，因为在前期这波的内存亏损据悉部分商家已经亏了20%-30%的本金。

而低库存格局下，供给端的微小变动都会快速传导至终端，形成 “货少价涨” 的正反馈，最终呈现 “一日一价” 的高频波动，但因为需求端的景气可能不如我们想的那么好，消费者现在对于通用件的价格比较敏感，加上前期普遍感觉被市场”挂在了树上“，因此，很可能会抑制上限。

市场所谓”等等党“这波涨价里输麻了，我觉得是没弄清刚需和柔性需求的区别。

最后，有分析认为，这波上涨和消费升级与 AI 需求分流也有关系！

消费升级我不确定持续性，至少从宏观数据上难以判断，但从涨幅结构看，大显存型号涨幅显著领先，背后你可以说是需求端的结构性变化，也可以说是供给端的垄断效应造成。

一方面，3A 游戏对显存容量与带宽的要求水涨船高，消费者选购时更倾向大显存版本。另一方面，本地大模型部署、部分大显存消费级显卡被用于小规模 AI 推理场景，分流了传统 DIY 市场的供给，推高了相关型号的市场溢价，但这种说法不会是主流因素，本地大模型部署集中在央企和政府单位，和预算周期挂钩，至于玩3A游戏的需求，这块相对而言在国内市场还是小众。

至于显卡对产业链的影响，其实就是对AI的行业格局影响！

对渠道端而言，低库存模式规避了减值风险，但也增加了交易摩擦，订单驱动的轻库存策略，让商家躲过了价格下行周期的库存亏损，但也使其无法享受涨价周期的库存增值收益，我认为当下的商家已经过了前期的冲动备货期，短期不会再全面备货制造紧张缺口，并且每日变动的价格大幅缩短了装机报价的有效期，商家运营成本显著上升。

至于需求端，刚需用户担出清会很快，这部分会短期带动成交量上行，通常都是”先扬后抑“。

目前，RTX 5060 最高涨幅约 800 元，RTX 5080 涨幅达 1700 元，叠加此前内存、硬盘的涨价，一台主流游戏主机的装机成本较上半年普遍上涨千元以上，这点从DELL和联想的发布会上也能得知，整机涨价和缺口确实存在。但目前二手市场的热度上升的更快，RTX 3060 12G 等大显存二手卡涨价也在 100-200 元。

最后，对产业端而言，价格上行会加速行业出清，上游存储原厂将持续受益于价格回升，业绩修复确定性增强，显卡品牌厂商则会顺势调整产品矩阵，加大高毛利、大显存型号的投放比例，进一步压缩入门级型号的供给。

整体来看，涨跌原因近年来都是一致的，对于消费者而言，非刚需可适当观望等待价格企稳，刚需则可关注渠道补货节点，反正上游只要抱团，买单的总是下游，除非被坐实控盘市场。