中国收入降6.4%！换帅尚未止跌，百威亚太能否靠非即饮渠道突围？

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7月30日，百威亚太发布2026年中期业绩。2026年上半年，百威亚太总销量426.24万千升，同比减少2.2%；收入31.71亿美元，同比减少1.4%；正常化除息税折旧摊销前盈利（EBITDA）9.26亿美元，同比减少8.9%。毛利率从上年同期的51.4%提升至2026年上半年的51.9%。

百威亚太表示，2026年上半年，其在中国的业务依旧受复苏进度不及预期的持续影响。目前正积极落实各项举措改善经营表现，包括持续投入打造旗舰品牌与创新产品、强化终端执行能力，以及拓展非即饮渠道布局。韩国和印度市场的业务增长势能不断积蓄，依托当地高效的市场运营能力与品牌影响力，两地市场份额实现持续提升。

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换帅未止跌

从各市场表现来看，2026年上半年，百威亚太在中国的销量及收入分别减少6%、6.4%，每百升收入减少0.4%；印度实现了双位数的收入增长；韩国销量持平，每百升收入实现低单位数增长。

中国市场的疲弱表现，明显拖累了百威亚太的整体业绩。其表示，中国市场行业整体受恶劣天气、即饮渠道持续低迷双重影响表现疲软，公司业绩不及行业大盘，营收与利润进一步承压。

然而，百威亚太在中国的下滑已有一段时间。2024年，百威亚太在中国的销量与收入均出现两位数的下滑。其销量同比下滑11.8%；收入下滑13%。面对持续走弱的中国业务，百威亚太于2025年初启动管理层调整。

2025年2月，百威亚太公告称，全球首席供应链运营官程衍俊接替杨克担任百威亚太首席执行官及联席主席一职，自2025年4月1日起生效。资料显示，程衍俊1996年其曾担任安海斯-布希公司（Anheuser-Busch）中国首席酿酒师，2005年曾任哈尔滨啤酒的首席执行官，2009年至2024年期间，曾担任亚太地区供应链与物流副总裁。程衍俊为百威英博亚太区近10年来的首位中国籍CEO。

此次换帅被外界普遍解读为百威亚太重振中国市场的关键一步。彼时，百威亚太计划自2025年开始，中国市场将重点明确投放于百威及哈尔滨啤酒，重新与消费者建立联系，以推动市场份额增长。其中，百威品牌为高端产品的代表，哈尔滨啤酒更侧重主流价格带。

然而，换帅的百威亚太并未迅速带来业绩反转。2025年，百威亚太在中国的销量、收入分别下滑8.6%、11.3%，每百升收入减少3%。

在2025年报中表示，百威亚太表示，在中国市场的首要任务是重回增长轨道，重塑市场份额增长动能。长期来看，中国依旧是全球规模庞大的利润洼地，也是增长潜力最突出的市场之一。以百威旗舰品牌为核心，搭配核心系列及超高端产品线的创新产品，公司将持续优化产品矩阵，充分挖掘广阔的增长机遇。同时，公司将加速拓宽非即饮营销渠道，并依托常态化数字化建设提升渠道执行效率、深化消费者互动，为业绩增长提供支撑。

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加强非即饮渠道

啤酒消费场景的迁移，是百威亚太在中国承压的深层原因。

据太平洋证券，传统商务佐餐、多人宴席规模持续收缩，2-4人小型餐饮占比2025年已升至58%，饮酒动机转向情绪自愈、独饮小聚，居家、户外、深夜微醺等非现饮渠道快速扩容。在餐饮现饮场景小型化的同时，非即饮场景正在加速多元化，成为承接行业增量的核心阵地。据勤策行业渠道统计，2019年行业非现饮零售额占比仅32.42%，2024年提升至36.6%，2029年渗透率有望提升至40%以上。

而专注高端啤酒的百威亚太过往长期依赖餐饮、夜场等即饮渠道。在2026年第一季度业绩说明会上，CEO程衍俊坦言，百威中国正加大投资拓展非即饮渠道。由于公司在这一渠道份额相对较低，这意味着有巨大增长潜力可以挖掘，也能充分发挥高端品牌丰富的优势，满足“喝少了，但要喝好”的消费需求。具体措施上，主要通过招募新经销商等方式建立市场通路优势，同时，打造匹配即时零售、零食量贩等新兴渠道的产品。

2026年中期报告显示，百威亚太表示，在中国市场其渠道扩张策略持续取得进展，重点在非即饮渠道推进产品高端化，同时提升线上到线下（O2O）渠道的渗透力度。依托品牌与包装创新赋能，公司O2O渠道在2026年第二季度以及2026年上半年均实现亮眼的双位数增长。

同时，百威亚太持续对旗舰品牌与创新研发进行投入，拓宽消费者消费场景，重点在非即饮渠道拉动销售增长，以此强化产品矩阵的品牌竞争力。

在营销上，百威亚太还在2026年美加墨世界杯期间推出了一系列品牌营销活动。其在中国推出了世界杯40周年限定系列珍藏版，包含11款不同包装的限量罐，记录11届赛事的Logo和夺冠队伍的回忆文案，并且同步推出百威世界杯1L冠军荣耀版，以及百威黑金世界杯限定版等多款产品。

在产品端，百威亚太指出，旗下百威品牌加速百威黑金全国市场铺设，借力国际足联世界杯顶级赛事平台放大品牌声量，精准匹配各类饮酒场景下的消费高端化升级需求；科罗娜全面铺开330毫升、500毫升全开盖罐装产品全国渠道布局，重点投放新兴渠道与O2O渠道快速放量，抢占更多非即饮消费场景。

在业绩说明会上，百威亚太表示，此次世界杯营销在中国市场的核心目标不是短期提升销量，而是强化品牌资产；即便上半年销量承压，品牌基本面依然稳健，集团会坚持长期投入，品牌始终是公司最重要的核心资产。

从换帅到渠道革新，再到借力世界杯强化品牌声量，百威亚太在中国市场的“组合拳”已然打出。然而，面对即饮渠道的持续萎缩与外部环境的双重夹击，这些举措目前尚未能扭转销量的下滑曲线。百威亚太能否在中国等来增长拐点，依旧有待时间给出答案。

作者丨五仁

来源丨征探财经（ID:teccj6)