“陕耀香江”：“十四五”以来新增5家港股上市公司！

陕企赴港上市跑出加速度！

7月30日，由中共陕西省委金融委员会办公室、中国建设银行指导，中国建设银行陕西省分行、建银国际（控股）有限公司、陕西资本市场服务中心、陕西省创业投资协会联合主办的“建融秦智 陕耀香江”助力陕企赴港上市专题对接活动，在陕西资本市场服务中心成功举行。

引起金融棒棒糖关注的是，“陕耀香江”系列活动举办至今已有3年，这3年中，陕企赴港上市发生了哪些变化？

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3年三步：从“信息传递”到“系统赋能”

作为陕西助力企业赴港上市的重要活动之一，此次活动吸引了80多家陕西拟上市企业代表参会，港交所、建银国际、毕马威、天元律所等机构专家轮番登台。

活动延续了“服务陕企走向香港资本市场”主题，将前两届活动“常态化”，形成了持续运转的机制。现场还举行了建行陕西省分行、建银国际与陕西资本市场服务中心、陕西省创业投资协会的战略签约，以及与桂花能源、九州医疗的赴港上市战略签约。

回顾“陕耀香江”系列活动过去3年，本质上是金融服务从0到1、从1到N的演进样本。

2024年8月，首届活动以“把握新机遇·陕企耀香江”为主题，由西安市委金融办主办、建行陕西省分行承办。彼时的定位更像是“培训破冰”，30余家科创型企业参加，建银国际、毕马威及炜衡律所等机构专家先后登台，就港股上市程序、财务关注事项及境外备案新规进行了系统的讲解。

这是一场典型的“信息传递”工程。陕企对港股规则不熟悉，金融机构对陕企质量不了解，双方需要一个对接平台。

2025年5月，第二届活动在第九届丝博会期间以“跨境金融合作交流活动”名义举办，主办方从市级上升为陕西省人民政府与中国建设银行。

规格跃升的同时，合作机制也在深化。2025年以来，建行陕西省分行与建银国际建立了“双周会商、月度研判”工作机制。仅2025年前4个月就覆盖省内科创企业50余家，为近10家企业制定个性化服务方案。

从“信息传递”到“系统赋能”，这是第二届的核心升级。

3年来，建行陕西省分行的角色也在变化。截至2026年6月末，分行各项贷款余额超6800亿元，存款日均余额逼近万亿大关。但更值得关注的是其“商投行一体化”模式的落地，截至目前，已牵头设立5支产业投资基金、总规模超70亿元。

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跑出“加速度”：陕企港股上市公司达16家

值得一提的是，此次活动中，中共陕西省委金融委员会办公室副主任李嘉辉介绍道：“‘十四五’以来，我省新增港交所上市公司5家，后备企业中氢能重卡领军企业质子汽车、渭南市富平县的一站式食材解决方案服务商永辉彩食鲜等多家上市后备企业均计划于今年申报港交所，赴港上市进场跑出加速度”。

这一成绩令人振奋。

曾几何时，陕企在港股市场的表现并不体面。

比如2003年7月登陆香港创业板的西北实业，它是陕西首家在港上市企业。此后19年间，股价最高1港元，最低0.062港元，退市当天收盘仅0.074港元，2022年2月被港交所取消上市地位；再如2005年在港交所主板上市的海升果汁2022年4月起暂停买卖，2023年10月被摘牌退市。

两支早期赴港陕股，均以退市收场，结局难免令人唏嘘。通道不畅、信息不对称、对国际资本市场规则不熟悉——这是横亘在陕企与港股之间的三重阻碍。彼时陕西企业对港股的理解，停留在“能上就行”的粗放阶段，缺乏对流动性和估值的系统预判。

转折发生在近几年。

2022年11月，巨子生物登陆港交所，当日市值达265亿港元。目前其市值位居港交所医美行业上市公司前列，累计再融资2次、共募集39.74亿港元；2024年7月，经发物业在港交所主板挂牌，成为西北地区首家上市的物业服务企业、被称为“西安国资港股第一股”；前不久的6月，麦科奥特在港交所主板挂牌上市，成为西北首家适用18A规则的创新企业，首发募资10.57亿港元。

而在经发物业、麦科奥特港股IPO过程中，此次“陕耀香江”陕港资本市场对接活动主办方之一的建银国际，先后出任2家公司境外上市核心中介机构——担任经发物业的联席整体协调人、联席全球协调人、联席账簿管理人和联席牵头经办人；担任麦科奥特的联席保荐人、整体协调人、保荐人兼整体协调人、联席全球协调人、联席账簿管理人及联席牵头经办人。从培训对接方到项目落地的实际承载方，在建行陕西省分行的强力支撑下，建银国际将其长期积累的陕企信息和行业研判，直接转化为对两家公司上市路径的执行能力，完成了从“撮合平台”到“在办项目”的跨越。

截至目前，陕西港交所上市公司已达16家，首发募集资金合计53.80亿港元，总市值606.35亿港元，再融资方面，合计157.89亿港元。

数据之外，更有结构性的变化值得注意。

早期西北实业、海升果汁属于传统产业，而巨子生物（医美）、麦科奥特（生物医药）等新一批赴港企业集中在高成长性赛道。港股市场对这些赛道的估值逻辑与A股存在显著差异，18A规则允许未盈利生物科技企业上市，在A股科创板第五套标准实际收紧的窗口期，成为不少陕西创新药企选择港股的重要制度考量。

面对这些变化，“陕耀香江”系列活动的价值在于：为企业提供了一个可依赖的信息出口和决策参照。

03

大行战略转型：搭建一座至关重要的桥

可以说，陕企赴港上市的加速，离不开“陕耀香江”此类活动的助力。

此外，还有其他多重因素，一同构成了这轮周期的底层逻辑。

政策层面，2024年以来，中国证监会多次表态支持内地行业龙头企业赴港上市，提升境外上市备案效率。香港方面同步优化IPO审批流程，将A+H股公司H股占比要求从15%调至10%或市值不低于30亿港元。港交所推出“科企专线”，便利特专科技公司及生物科技公司申请上市。

产业层面，陕西的上市后备力量正在加速形成。大医集团已申报港交所；源杰科技、易点天下已递表港交所，冲刺A+H上市。奇点能源、质子汽车、永辉彩食鲜、三达膜等企业正积极准备赴港上市。

“陕耀香江”在其中扮演的角色，不是简单的“搭台唱戏”，而是解决了陕企赴港的一个核心痛点：从“知道能上”到“知道怎么上”。

这其中，建行陕西省分行的投入不可谓不大。但一个金融机构持续投入一个区域品牌活动的底层逻辑是什么？

答案或许不在活动本身，而在建行的战略转型。从息差收入到直接融资服务收入，这是所有大型商业银行共同面临的命题。建行陕西省分行锚定打造区域“一流投资银行”、“科技金融首选银行”目标，本质上是省分行践行总行商投行一体化战略的实施。

“陕耀香江”是这个战略实施的载体。通过这个品牌，建行陕西省分行将建银国际的保荐服务能力、建行亚洲的跨境服务能力、自身的客户覆盖能力整合在一起，形成了一套“商投行一体化”的服务闭环。

从这个角度看，“陕耀香江”的意义超出了“陕企赴港”本身。它是一个国有大行如何将全球化资源转化为地方企业国际化通道的样本，用3年时间，搭建了一座看不见却至关重要的桥。

这座桥，一头连着三秦企业的上市需求，一头连着国际资本市场的制度供给。而建行在其中扮演的，既不是单纯的“通道”，也不是纯粹的“服务商”，而是一个系统集成者的角色。“陕耀香江”这个品牌，也从一场活动升级为一个平台、一种机制。

炽热三秦，正在加速链接着滚滚香江。