湖南
就在刚刚，中国央行公布了7月末的黄金储备——7608万盎司，比6月末多了64万盎司。
第一、这是“央妈”连续第21个月增持黄金，是数据公开以来史上最长的连续增持周期。
第二、单月增持64万盎司，数量是“史上第四大”，是本轮增持周期中最多的。
本轮增持周期大致分为三个阶段：2024年11月到2025年2月，单月增持在16万到33万盎司之间；2025年3月到2026年2月，单月增持均为个位数。
2026年3月以后，月增持重返2位数。最近5个月分别增持了16万、26万、32万、48万和64万盎司。
2024年11月以来，黄金走出了一轮超级牛市。即便在大涨的月份里，央妈依然增持。最近5个月金价大调整，则加大了买入力度。
对于黄金接下来的走势，存在较大分歧。
看好的一方认为，黄金从5600美元左右的高点跌到了现在的4300美元附近，现在的价格非常划算。即便未来美联储加息，也是暂时的。美元利率处于历史高位，利率中长期走低是大概率的。
看淡的一方认为，虽然最近中东局势再度缓和，但双方都不是省油的灯。甚至不排除美国中期选举之后，爆发更大规模战争的可能。到那时，油价上涨、通胀反弹，美元必须加息，金价只能下跌。
油价飙升的时候，一些缺少外汇储备、扛不住的国家会抛售黄金，今年三四月份就出现过。
但中国央行不在乎短期波动，坚定不移地买买买。这背后还有一个重要逻辑：中美战略博弈不断升级，中国的外汇储备不能“都放在一个篮子里”。
中国有约3.4万亿美元的外汇储备，包括6500多亿美元的美债。最近13年来，中国一直在缓慢减持美债，并不断增持黄金。
目前中国黄金储备大约为2366.4吨，已经超过俄罗斯。但距离美国的8133.5吨，差距仍大。
其他跟美国关系不好的国家，由于担心外汇储备被冻结，也都在增持黄金。
中国民间买金方兴未艾。同样是14亿人口，中国民间持有的黄金只有印度的一半。
所以，短期国际金价不确定，但中长期是有价值的。但个人投资逻辑跟央行不同，央行是超长线资金，属于战略配置。
未来能摧毁黄金价值的，是低成本人造黄金。几十年前，美国人就可以通过加速器、核反应堆制造出黄金，但成本很高、质地不稳定，还有辐射。未来或许可以通过可控核聚变合成黄金，但有待验证。
一切财富都有时间限制。我们只能说，黄金在未来50年是保值的。但谁又能知道以后会发生什么，比如能不能在其他星球低成本开采到大量黄金呢？
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