宇树科技今日打新，三大运营商财商拉开差距：电信能赚三五亿！移动躺赚15亿！联通这钱我不赚！

一、宇树打新，资本盛宴

今天是2026年8月10日周一，

资本市场有件大事：

宇树科技（688836）正式开启科创板网上申购。

对普通投资者来说，

这是继半导体、AI大模型之后，

硬科技打新榜上又一尊“难抢的佛”！

发行价上周就定了，150.80元/股，

一签500股，缴款7.54万元，

中签率预估只有0.02%–0.05%，

抢得比春运票还凶。

对，就是那个

从2025年蛇年春晚

16台H1跳《秧Bot》穿花棉袄扭秧歌、

2026年马年春晚

G1+H2搞全自主人形集群武术、

弹射空翻3米高开始彻底破圈的宇树机器人。

发行后总股本4.0446亿股，

按150.80元算，

发行市值约609.93亿元，219倍市盈率，

A股科创板今年最烫的IPO。

二、中一签能赚20万？

广大股民都在算：中一签能赚多少？

按A股“逢新必炒”+人形机器人稀缺标的的情绪，

开盘冲600–800元不是没可能，

对应涨幅4–5倍。

那样的话，中一签（500股）有望暴赚20w！

相应的，发行市值610亿的宇树，

短期估值就会来到2500亿–3000亿区间

放在全球人形机器人出货量第一、

四足机器人累计超3.3万台的宇树身上，

这估值其实不算离谱，

市场愿意为“具身智能门票”付溢价。

三、中国电信进入战配名单，大赚一笔

但比打新中签更值得扒的，

是上周随发行公告一起披露的战略配售名单。

宇树本次战略配售共808.9286万股（占发行量20%），

获配者包括：

• 全国社保基金三个组合（六零一、五零二、一零九），合计约93.34万股，锁12个月；

• 杭州深度求索（DeepSeek）获配93.3399万股，耗资约1.41亿元，锁36个月；

• 天翼资本控股有限公司获配90.3290万股，耗资1.36216132亿元，锁12个月；

• 中国石油集团昆仑资本、南方电网产融控股、腾讯旗下上海启善投资，各获配90.3290万股，各出1.36亿元，锁12个月；

• 中信证券旗下中证投资跟投80.8928万股，锁24个月；

• 宇树员工1号、2号资管计划。

也就是说，中国电信通过天翼资本，

以1.36亿元拿到宇树90.329万股，

但是要锁定12个月后才能卖。

如果届时市值还能维持在

2500亿–3000亿（不排除更高），

这90.329万股对应价值约5.57亿–6.69亿元，

浮盈约4.2亿–5.3亿元。

四、资本老手中移动，怎会缺席？！

很多股民在羡慕中国电信的发财经时

肯定会问：咋没有中国移动？

别急，作为资本市场的老手

中国移动不是没看上，

而是早就下手了！

2025年6月宇树C轮，

投后估值133.6亿元，

中国移动旗下中移和创掏8000万元，

锁定发行后0.5986%股权，

跟腾讯当时持股比例持平

点击上图浏览中国移动早期投资宇树报道

经历次融资和公积金转增后

中国移动最新持股数为217.917万股

按当时投资8000万计算

每股成本折合36.71元；

单单发行价150元已经增值整4倍！

再叠加4~5倍溢价有望增值15~20倍！

若未来市值站上2500亿–3000亿

（注：移动股权锁定36个月）

移动这218万股对应13亿–16.35亿元，

因为投入只有8000万还不到一个亿

浮盈约12.2亿–15.55亿元！

简单计算一下

中国电信：投资1.36亿元，有望浮盈4.2亿–5.3亿元!

中国移动：投资8000万，有望浮盈12.2~15.55亿！

中国联通：投资0，收益0

当然，这些还要等一年、三年以后来验证

五、移动图的，还不只是钱

2025年7月

宇树中标中移信息4605万元人形双足机器人代工，

加智元那单

合计移动在人形机器人砸了1.24亿订单；

在中国移动BASIC6科创计划里

宇树是被点名的“资本链助推创新链”样本

移动逻辑很清晰——

5G-A+算力网是底座，

机器人是AI落地载体，

宇树出本体算法、移动出连接+算力+政企渠道，

产投联动比单纯浮盈值钱。

六、电信这波，赚钱为主，但也不是纯财务

电信通过天翼资本12个月锁定期入战配，

产业协同口径写得克制：云网端+具身智能。

但把时间轴拉长看，

电信在硬科技CVC上早有章法——

面壁智能领投、云深处C轮、沐曦股份获配2.38%、

摩尔线程战配、入股荣耀、

设中电信私募与锦翼数智、国盾量子15亿量子基金……

从“连接”到“计算”到“智能”三层闭环，

宇树是具身智能那层的钉子。

不过客观说，

150.8元进场、12个月锁定期，

相比移动在C轮早早卡位，

电信这单成本端没占到最便宜的位置，

更偏“IPO窗口期产业站台+中期浮盈”。

但别忘电信在量子那是控股国盾量子、赚钱两不误的打法

电信CVC的风格是“云网底色+战新卡位”，

宇树这张票，主赚估值差，

顺带留个机器人场景入口。

七、联通为何没出场？

但是联通呢？这次是真没有

翻完战配名单和IPO前股东名册，

中国联通旗下基金没出现在宇树这单里

更没有参与早期融资

倒是2025年12月云深处C轮时，

联通旗下基金和电信一起投了四足机器人

到了人形机器人IPO盛宴，

联通选择旁观。

那是联通不具备资格吗？

这个应该不大会！

根据之前刊登的战略股东筛选标准包括：

1、引入战略配售的投资者可直接驱动发行人业务规模扩张。

在具身智能行业加速发展的背景下，

如引入的投资者属于发行人的下游客户或潜在客户，

则在条件相当的情况下，

应优先开展发行人产品的验证、导入或采购，

推动形成规模化订单，

促进产品批量交付和大规模应用，

提高发行人产品的市场覆盖率及收入规模。

若引入投资者为发行人下游客户或潜在客户的下属企业，

需协调相关产业资源

为发行人引入战略客户并提供订单机会。

2、引入战略配售的投资者具备与发行人开展深度研发的条件。

若引入大模型相关龙头企业，

可聚焦 AI 大模型与具身智能相关技术研发与产品开发，

旨在整合双方技术优势，

提升具身智能机器人对复杂场景的理解能力、泛化能力，

共同推动通用人工智能的科技发展。

3、引入战略配售的投资者能够通过产业协同降低发行人渠道开拓成本。

若引入相关产业龙头企业，

产业龙头具备成熟的行业资源、客户网络和应用场景，

可结合宇树科技在消费级、科研级、工业级

等领域的产品与技术优势，

聚焦重点行业和核心客户开展合作，

支持其产品及解决方案进入现有业务场景，

并推进技术测试、产品验证和场景落地，

从而降低发行人渠道开拓成本。

以上条件联通完全具备

另外来说，电信具备的联通肯定也具备

毕竟联通央企招牌还是吃香的

那联通为何最终未获配呢？

三个可能原因：

一是报价过低

二是认为有风险放弃

三是正忙机构改革忘了哈哈

八、三大运营商的理财视野大不同

三大运营商CVC路径

常被概括成“电信铺开、联通收束、移动重点切入”，

宇树一役算是这句总结的鲜活注脚：

移动早卡位赚三倍浮盈+订单，

电信战配赚12个月价差+云网叙事，

联通懒得赚这波打新钱。

一场8月10日的申购，

表面是股民抢7.54万一手签，

背后是三家运营商十年转型的缩影：

从卖流量到投算力、投GPU、投大模型、投机器人。

宇树敲钟后，

电信账上多一笔4~5亿量级的潜在浮盈，

移动账上多一笔14~17亿量级的早鸟回报，

而联通把钱留给了别的战新坑——

都不是错，只是打法不同。

人形机器人的春晚才刚演到第二季，

资本层面的秧歌，今天正式开扭。

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