兴业银行7月绿色景气指数，这些数据需要重点关注

文 | 金透财经 赵乾坤

图 | 微摄

54.9%：一个被低估的“信号弹”

54.9%——这是2026年7月兴业绿色景气指数（GPI）的最终读数。

这个数字比上月提升了4.4个百分点，创下近两年来最高纪录。绿色产业自2026年1月以来已连续7个月处于扩张区间。7月的54.9%，是这轮扩张周期中涨幅最大的一次。

绿色产业不是一个模糊的概念。它的背后是可再生能源电站、固废处理厂、节能设备制造商、环保工程公司——成千上万家企业，数百万从业人员。当GPI指数从50.5%跳升至54.9%，意味着这些企业正在同时感受到订单增加、生产扩张、预期改善。

而推动这一切的，是2026年7月密集落地的顶层政策。

《美丽中国建设“十五五”规划》、《可再生能源发展“十五五”规划》、《“十五五”碳达峰行动方案》、《固体废物污染防治“十五五”规划》、《国家应对气候变化“十五五”规划》、《工业绿色低碳发展“十五五”规划》——六份重量级文件在同一个月集中发布，从生态建设、碳达峰、固废治理、能源转型、气候应对、工业降碳六个维度，为“十五五”绿色发展画出了完整路线图。

政策驱动、预期改善、景气上行——这条传导链在7月被完整激活。

供需两端同时“点火”：新订单暴涨10.4个百分点

拆开GPI的分项指数看，两个数字最值得关注。

新订单指数环比大幅上行10.4个百分点，重新站上荣枯线。10.4个百分点——这不是温和回升，是爆发式反弹。绿色产品与服务的市场需求正在被政策集中释放。

生产指数较上月显著提高12.1个百分点，同样重回扩张区间。需求端点火，供给端跟进，供需两侧的同步回暖共同推动了绿色产业景气水平的全面提升。

这种“需求拉动供给”的良性循环，在过去两年的GPI数据中并不多见。2026年5月GPI指数为50.1%，6月为50.5%，属于温和扩张。而7月直接跳升至54.9%——增量的来源，正是《美丽中国建设“十五五”规划》等顶层文件释放的制度红利。

当政策从“鼓励”变成“约束”，从“建议”变成“考核”，市场的反应从来都是直接的。

可再生能源站上52.7%：两个规划的“共振效应”

7月GPI报告中，两个细分行业的表现值得单独拎出来看。

可再生能源与清洁能源发电行业景气指数达52.7%，较上月提升4.4个百分点。绿化、公园和景区管理行业景气指数为52.2%，环比上涨4.7个百分点。双双站上荣枯线。

驱动可再生能源行业景气回升的，是7月23日发布的《可再生能源发展“十五五”规划》。规划提出到2030年，可再生能源消费总量达到18亿吨标准煤左右，发电总装机达到35亿千瓦左右，年发电量达到6万亿千瓦时左右。从“扩量”到“提质”，从“替代”到“可靠替代”——可再生能源正在从“配角”走向“主力”。

驱动绿化与公园景区管理行业景气回升的，是《美丽中国建设“十五五”规划》。规划围绕生态环境质量改善、减污降碳协同、生态系统保护、生态环境风险防控四个领域设置了18项主要指标，部署了蓝天碧水净土保卫战、固体废物和新污染物治理等七大重点任务。

当政策文件从“纸面”变成“订单”，最先感知到水温变化的，永远是行业一线的企业。

大中小企业“全面回暖”：54.9% vs 50.5%

7月GPI报告中最让人松一口气的数据，来自企业规模的分项统计。

各类规模绿色环保企业景气指数全面回升至荣枯线以上。大中型企业改善最为显著，景气指数较上月大幅提升9.7个百分点至54.9%。小型绿色环保企业景气指数环比提升至50.5%，重新站上扩张区间。大型和中小型企业延续扩张态势，景气指数分别较上月进一步提升7.8个百分点和1.3个百分点。

大中小型企业全面回暖，意味着这轮景气上行不是“大企业吃肉、小企业喝汤”的分化行情，而是政策红利正在向整个产业链渗透。

不过，小型企业50.5%的读数仍处于扩张区间的最低位。绿色产业的“毛细血管”虽然通了，但流量还不够大。如何让小型绿色环保企业从“勉强扩张”走向“持续扩张”，仍是政策落地阶段需要关注的细节。

54.9%之后：景气还能走多远？

7月GPI给出了一个清晰的信号：绿色产业的景气拐点已经确认。

但54.9%之后，有三个方面值得持续跟踪。

第一，预期指数。7月预期指数较上月提高4.5个百分点，绿色产业向好态势进一步巩固。预期是景气的“先行指标”，预期的改善意味着企业正在为更长期的需求做准备。

第二，成本压力。7月成本指数环比提高3.3个百分点，成本压力小幅增大。原材料价格上涨、劳动力成本上升、运输费用增加是主要推手。当需求扩张遇上成本上升，利润空间能否同步改善，是决定景气可持续性的关键变量。

第三，资金周转。7月资金指数环比提升2.5个百分点至50.6%，企业现金流压力有所缓解。但50.6%仍处于荣枯线附近，资金链的紧平衡状态并未根本改变。

当六份顶层政策在同一个月集中落地，当新订单指数单月跳升10.4个百分点，当大中小型企业全面站上荣枯线——54.9%的数字背后，是中国绿色产业正在经历的“政策红利释放期”。但红利从来不是永久的。政策的脉冲效应能持续多久，取决于产业自身的造血能力能否跟上。54.9%是起点，不是终点。真正的考验，在政策红利消退之后。