广东
中银基金换帅。
8月11日，公司公告，执行总裁张家文因工作调整离任，督察长陈卫星代任。加上今年年初董事长刘信群接任，新管理层已基本成型。
截至2026年二季度，中银基金管理总规模超过7300亿，看上去是个不小的数字，但行业排名已经跌破20名，低于工银瑞信、建信、永赢等多家银行系基金公司。拆开来看，非货规模不到2800亿，排名行业24，二季度还缩水了数百亿。
7300亿的盘子，含金量值得重新审视。
01 结构之困
中银的业务结构特征鲜明：固收类产品占比长期超过九成，权益产品仅约300亿，占比不足5%。回看2020年，权益规模还有635亿，几年时间缩水过半。
这种结构在过去几年并非没有道理——固收业务稳定、现金流可预期，是公司利润的基本盘。但市场环境在变，行业从"拼渠道"转向"拼含权"，权益业务的战略价值被重新定义。
权益产品线同样承压。旗下有相当数量的股混基金规模已低于5000万元的清盘线。
这些问题不是中银独有的，但在行业精细化运营的趋势下，需要更主动地应对。
02 固收底盘的双刃剑
结构偏科并非中银独有，不少银行系基金公司都有类似情况。但中银的固收底盘足够稳固，这在带来稳定收益的同时，也在一定程度上延缓了转型节奏。
2025年公司实现净利润8.92亿元，同比增长12.91%。权益业务收缩的背景下，利润仍实现双位数增长，张家文团队在经营层面交出了不错的成绩单。7000多亿固收规模带来的管理费收入，让公司有足够的空间从容布局。
但行业变化太快了。
同样背靠银行体系的永赢基金，近两年在权益赛道上发力迅猛：主动权益规模一年增加超1100亿，位居银行系第一，非货规模占总规模71.6%。永赢的突围说明，银行系基金公司同样可以在权益领域实现突破。
中银的问题不在于做得差，而在于对手进步更快。固收是压舱石，但只有压舱石没有帆，船跑不快。
03 投研梯队的补强窗口
权益业务的另一个挑战在人才端。
今年3月，主力权益基金经理郑宁离职，其在管产品规模曾占中银主动权益的三分之一以上。一位基金经理扛起公司三分之一权益业务，本身就折射出梯队厚度的不足。更早的1月，固收条线负责人邢科也离开了。接手的基金经理管理年限较短，梯队建设有待加强。
中银的人才培养长期依赖"内部晋升+股东委派"模式。这套体系适配固收业务的标准化运作，逻辑清晰、风控扎实。但主动权益需要市场化判断力和快速决策能力，在机制灵活性上还有提升空间。
04 合规基因与新考卷
新任管理层的底色值得关注。
董事长刘信群深耕中行体系多年，2011年即担任中银基金董事长，对公司情况十分熟悉。代任执行总裁的陈卫星，中国人民大学会计学博士，长期担任督察长和纪委书记，风控合规经验丰富。
两位都是稳健型管理者。在监管趋严、投资者保护意识提升的背景下，底线扎实、治理规范是明显优势。
不过，说句实话，长期来看，在AI与大模型时代，基金公司最可能被减员或者淘汰的就是合规与监察稽核岗位。不是说不重要，因为合规与否，只要规则明确，AI给出的答案一目了然，而且人的监控漏洞不断，机器监控毫无死角，有时候反而不需要人为的因素在里面平衡。
张家文在任五年，中银基金整体管理规模还是增长了83%，为公司的规模基础做出了重要贡献。新班子接力的重心，在于如何在守住底线的基础上，给予投研团队更多灵活性和市场化激励，吸引并留住优秀人才，推动结构实质性优化。
05 银行系大分化
把视角拉远，中银的处境是整个银行系公募转型的缩影。
15家银行系公募，今年二季度5家规模缩水、10家增长。永赢靠权益突围，建信、中银面临结构调整压力。银行渠道的"铺货红利"正在消退——2026年初银行代销公募基金保有规模占比已降至45.3%，较2020年下降近13个百分点。靠母行输血撑起规模的时代，正在成为历史。
中银基金在公告中表示，将"围绕制度、产品、服务三个维度，构建以长期投资者回报为导向的高质量发展格局"，并推进以投资收益为核心的考核体系、逆周期产品布局、投顾式陪伴服务。方向清晰，关键在于落地的速度与力度。
7300亿的底盘是基础，也是优势。新班子手里的牌不差，期待他们打出好牌。
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