金融科技为人民，一定要有效监管、合法利用

文丨关品方

笔者和金融业界朋友一直关注金融科技对科技金融带来的冲击。近年有币安（Binance）创始人赵长鹏（CP Zhao，简称CZ），有币安交易所（Binance Exchange）和币安币（谐音BNB，亦隐含build and build，其实是Binance Coin的意思）。笔者善意提醒，虚拟货币交易在中国属于非法金融活动，不受法律保护。BNB不可以在中国境内合法流通，人民不可触犯法律。这方面不在本文讨论范围。

最近一椿币圈的惊吓事件，令人印象深刻。虚拟货币大亨、来自香港的叶俊德（Harry Yeh）突然坠楼身亡。他的人沉浮反映电子货币的深层风险，值得世人警惕。

本月7日凌晨，在巴拉圭首都亚松森，在一座高端公寓楼下，华裔加密资产投资人叶俊德离奇坠亡（还没到50岁），成为加密行业引人唏嘘的悲剧事件。叶俊德拥有精英履历，祖籍中国大陆，香港出生，幼年移民加拿大，本科毕业于加州大学柏克莱分校电气工程专业，后取得斯坦福大学商学院MBA，曾经任职硅谷科技企业，是币圈早期知名华裔OG（Original Gangster，在硅谷高科技行业的含义是行业元老、开山老前辈、初代老玩家、高科技圈内大佬的意思）。叶俊德对外宣称管理资产规模高达24亿美元。

他的一生，完整折射出加密货币行业暴富幻象、极高危的不确定性、以及金钱与人性的剧烈博弈。

叶俊德踏入加密货币市场始于2013年，当时比特币价格仅60美元，整个行业处于蛮荒始拓阶段。据报，最初他只用500美元购入比特币试水，同年拿出25万美元的启动资金创立Binary Financial，主营加密货币场外OTC交易和市场做市业务（营销拓客，找人跟投），成为后来Quantum Fintech Group的前身。他凭借硅谷技术背景和金融专业训练，叠加赶上比特币一轮又一轮的牛市，他快速积累财富，频繁登上CNBC、彭博财经等国际媒体，举办行业大会，在公开场合塑造加密新贵的形象，私人飞机、游艇等高调生活方式迅速在社交网络广为流传。

叶俊德在行业留下的深刻印记是Tomb Finance（算法稳定币）项目。2021年牛市顶峰，他的团队深度介入该项目，通过资金做市拉动，项目锁仓总价值一度冲至16亿美元，风光无限。算法稳定币不需要足额法币储备，依靠交易套利机制维持币值与美元挂钩，本身机制先天脆弱，没有足够底层资产支持。2022年全球加密市场流动性骤然收缩，市场恐慌引发挤兑，Tomb Finance迅速脱锚崩盘，代币跌幅跳崖式陷落，无数普通投资者血本无归，叶俊德团队背负巨大争议，遭到大量投资者质疑追责。

算法稳定币在牛市时期，账面财富无比耀眼，但资产并未经过第三方独立审计，所谓24亿美元资产管理规模，只是叶俊德对外自我披露的数据，真实性无从核验。这是币圈行业普遍现象：账面浮动盈利可以随着行情一夕之间灰飞烟灭。加密资产没有传统金融严格审计和托管制度保障，巨额财富只是链上数字。过去数年，加密市场牛熊反复，行业爆雷接连不断，叶俊德辗转多国游走，最终定居巴拉圭。

据报导，当年他从三十层公寓赤裸坠落身亡，现场疑点重重，公寓房门敞开，屋内物品凌乱。当地警方同时排查自杀、他杀、意外多种可能性，尸检与毒理报告尚未完全公开，结局成谜。一位受过顶尖教育、手握纸面巨额财富的精英，以如此惨烈的方式落幕，令人恻然。

笔者认为，叶俊德并非个人偶然悲剧，而是整个虚拟货币行业高风险的缩影。它告诉世人加密市场制造暴富的神话背后，潜藏着普通人难以承受的极高风险。

首先，价值根基虚无，价格完全由投机情绪主导，暴涨暴跌风险突出。比特币等电子虚拟货币没有实物资产、没有国家信用作为底层背书，没有央行信用保障，没有实体经营产生现金流，价格完全取决于市场资金、投机情绪、舆论炒作。传统股票对应企业的经营收益，传统债券对应债务人还款义务；虚拟货币价值却建立在“更多人愿意高价接盘”的预期之上，是异化了的庞氏骗局，以金融科技作为包装。牛市来临，资产可以短期内猛涨；一旦流动性收紧、信心崩塌，就会出现断崖式暴跌。就像Tomb Finance，短时间一度近乎归零，投资者的投入瞬间化为乌有。币圈经常出现单日20-30%的涨跌，很多参与者会使用杠杆进一步放大收益，但亦同时放大风险，一次市场回调就可以彻底爆仓，身家清零。无论机构还是散户，都无法规避这种剧烈波动。叶俊德操盘的项目崩盘，就是活生生的例证。

其次，行业缺乏完善监管，财务不透明，资产安全没有法律保障。成熟的传统金融，有严格审计、托管、信息披露制度，资金隔离、第三方机构监督，出现纠纷时、有清晰法律维权渠道。但加密货币行业很多机构游走在各国监管的灰色地带，基金项目的资产规模、储备金完全依靠自我申报，没有强制第三方审计，外人无法核实真实资产情况。投资者分不清是真实资产还是账面泡沫。一旦平台跑路、项目崩盘，用户资产极难追回。中国监管部门多次明确虚拟货币不是法定货币，虚拟货币交易炒作属于非法金融活动，不受法律保护。发生损失后，普通投资者维权立案、举证、追索财产难度极大，耗费公检法部门大量人力物力。因为加密资产交易具备匿名、跨境转移的特征，极易被用于洗黑钱、资金跨境转移，参与者不觉间就会卷入各类刑事风险。

此外，项目机制存在先天缺陷，充斥资本操纵、坐庄卷款，割韭菜，剪羊毛，大咖不亦乐乎。算法稳定币这类被包装成为金融创新和科技金融的产品，看似技术精巧，底层逻辑十分脆弱。算法稳定币依靠市场套利维持价格，一旦市场恐慌，大量用户同时抛售时，机制直接失效，一定发生挤兑崩盘。不少算法稳定币最终都走向覆灭。加密市场的“巨鲸效应”十分明显，少数大户手握天量代币，可以通过大手买入卖出操纵盘面，拉盘之后高位出货收割普通散户。甚至有不少俗称“空气币”的，其实没有实际技术创新，只是发行代币炒作。项目方发行代币，在高点抛售套现之后，项目直接废弃，普通投资者承担全部损失。信息不对称，导致真正技术创新和包装出来的庞氏骗局极难分辨。币圈财富神话不断传播，不断渲染“一夜暴富”，极易诱发投机赌博心态。参与者身处行情剧烈波动的环境，资产可以几天翻倍，也可以一夜归零，长期承受巨大精神冲击。很多投资者投入全部积蓄，行情下行时承受巨大心理负担。即便是叶俊德这样深耕行业多年、受过顶尖教育的OG圈内大佬，也会被项目崩盘、巨额债务、投资者追责裹挟，承受巨大心理压力。加密货币投资人容易产生焦虑、诱发抑郁，极端情况下会引发悲剧，或自己选择自杀，或被受害人追杀。

最后是跨境风险，司法管辖模糊。加密资产不受国界限制，平台、项目方注册地往往是离岸小国，一旦爆雷，投资者身处本国，很难向海外主体追责维权。就如叶俊德长期辗转多国，最终出事于巴拉圭，跨境案件调查取证、财产追索流程漫长，成本极高，普通投资人（受害者）很难挽回损失，大机率是全损，即所谓“一铺清袋”。

不少人会混淆区块链技术与虚拟电子货币。区块链本身是可信的技术工具，可以在供应链、政务、数据处理等实体领域发挥运用价值；但虚拟加密货币炒作把区块链当成投机工具，二者不能混为一谈。叶俊德的人生起落，印证一个残酷真相：加密市场宣扬的“颠覆传统金融、人人财富自由”，只是美丽幻象。这里确实会诞生极少数短期暴富者，但更多人会在牛熊轮转中损失惨重。光鲜的账面财富背后，在流动性退潮之时，等来的是原形毕露、赤身裸体。

总而言之，对于普罗大众，应当认清虚拟货币投机的多重风险，不要被暴富故事蛊惑。中国监管部门提示风险：虚拟货币交易炒作不受法律保护，参与其中就要承担本金全部损失的后果。金融投资不能寄希望于赌风口、博运气，真正可靠的财富积累，建立在实体经济、合法合规金融产品之上。叶俊德的悲剧，不单是他的个人命运，更是整个加密行业留给世人的深刻警示。最新消息，巴拉圭警方认为叶俊德极有可能是一时情绪失控，脱光衣服跳楼自杀。排除他杀是最简单的处理手法。实情如何？可能永远成谜。唯一确实知道的，是叶俊德已一命呜呼。