最坏时刻已过？平安银行上半年三大亮点，三重隐患

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撰文|蜜妹

这是@闺蜜财经的第1807篇原创

图片来源|AI自动生成

终于转正了！

2026年8月14日晚，平安银行披露最新半年报，706亿营收、257亿净利，同比双双正增长。

图表来源｜东方财富（特此感谢！）

放在两年前，这或许不值得大书特书；但放在2026年，这组数据的意义截然不同。这是自平安银行2023年以来，上半年营收增速首次转正。

平安银行，真的回来了吗？我们今天来看看。

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先说结论。看完财报蜜姐认为，平安银行这半年，最该肯定的是三件事：在行业最难的时候守住了资产质量、把负债成本管住了，还首次搞了中期分红（每10股2.49元，约48亿元）。

但营收转正背后的结构问题，零售停摆、息差靠负债端托底、利润靠少计提，一个都还没解决。

所以蜜姐的判断很直接：上半年的平安银行是探底企稳、结构切换，不是V型反转。成绩单上有亮点，也有软肋。

先看亮点。息差企稳是平安银行半年报最硬的底牌。

2026年上半年，平安银行净息差1.80%，与去年同期持平，较2025年全年上升2个基点。在全行业净息差于2026年一季度跌至1.40%历史低位的背景下，平安银行的息差不仅没有继续下沉，反而逆势小幅回升，殊为不易。

其中的核心驱动力来自负债端。上半年平安银行的计息负债平均付息率1.42%，同比降37个基点；吸收存款平均付息率1.38%，同比降38个基点。

通俗地讲，就是存款成本压下来了，息差的“命”得以保住。

而非息收入崛起，则是平安银行营收增长的第二引擎。

上半年平安银行非利息净收入263.29亿元，同比增长5.8%，占比升至37.28%，同比提升1.42个百分点。

其中手续费及佣金净收入132.14亿元，同比增长3.7%。一些细分领域的增长也颇为亮眼，比如财富管理手续费收入33.43亿元，同比增35.6%；代理个人保险收入10.07亿元，增51.2%；代理个人基金收入15.25亿元，增45.1%。

在息差收窄成为行业不可逆趋势的当下，非息收入的“补位”能力，直接决定了银行的增长天花板。上半年平安银行在这条赛道上的提速，值得肯定。

最后，零售业务回血，是平安银行这份财报最令人意外的地方。

过去两年平安银行零售业务深度调整、风险出清，市场一度担心其成为拖累全行的“定时炸弹”。

最新财报显示，平安银行零售金融业务净利润从去年同期的12.04亿元飙升至25.74亿元，同比增幅超过一倍。

当然其中也有“水分”，蜜姐下文会提到。但平安银行零售资产质量在改善、不良生成在放缓，这一点是过硬的。

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再看软肋，也很关键。

第一，利息净收入还在缩水。上半年平安银行该收入442.88亿元，同比下降0.5%，成为营收增长的最大拖累。

其中发放贷款和垫款平均收益率3.64%，同比下降39个基点。个人贷款收益率更是大跌59个基点。

管理层也在财报中坦承：“受市场利率持续下行、有效信贷需求不足及资产重定价效应影响”。蜜姐翻译成大白话就是，资产端收益还在往下掉，靠负债端省出来的钱勉强对冲。而且更关键的是，管理层自己也预计下半年净息差仍将承压。

换句话说，这次息差企稳，靠的是存款成本下降抢出来的时间，而资产端定价能力的根本性改善，目前没有时间表。

第二，零售业务规模原地踏步。利润翻倍固然好看，但上半年，平安银行个人贷款余额17,269.73亿元，与上年末基本持平。住房按揭贷款微增2.4%，信用卡、消费贷、经营贷全线小幅收缩。

上半年平安银行零售客户数仅增长0.8%，上面蜜姐也提到，其该业务利润改善更多来自少亏（减值损失下降），而非多赚（规模扩张）。

当然这和大环境有很大关系，消费尚未完全回暖，居民信贷意愿偏弱，零售板块距离真正的高光时刻，仍有相当距离。

另外值得注意的是，上半年平安银行的个人消费性贷款不良率从1.12%升至1.24%，在零售贷款规模几乎零增长的前提下，不良率反而逆势上行。

第三，拨备安全垫在变薄。上半年平安银行拨备覆盖率219.58%，较上年末下降1.30个百分点；逾期60天以上贷款偏离度从0.67升至0.84。虽然仍在安全区间，但方向值得警惕。

上半年平安银行资本充足率也因赎回200亿元优先股而出现下滑，其中核心一级资本充足率9.32%、一级资本充足率10.95%、资本充足率13.14%，较上年末分别下降0.04、0.54、0.63个百分点。

在业务扩张需要资本支撑、利润留存又面临分红压力的两难之中，平安银行的资本管理似乎正步入“走钢丝”阶段。

综上，平安银行这半年，至暗时刻或许已过，但反转尚未真正来临。后续我们拭目以待。

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