玩具上市公司布鲁可，上半年净赚4亿！

引言

8月12日，布鲁可（HK.00325）公布了2026年上半年业绩报告。报告期内，该企业实现营业收入17.76亿元，同比增长32.7%；期内利润为3.87亿元，同比增长30.5%；经调整利润为4.01亿元，同比增长25.1%；经调整净利润率为22.6%，较上年同期下滑1.3个百分点。

▍来源：中外玩具网 文/编辑：秦粤/Salas

营收以拼搭类玩具为主

报告期内，布鲁可的营收主要来自销售玩具，即拼搭角色类玩具、拼搭载具类玩具，并有少数营收来自其他业务。

具体来看，拼搭角色类玩具主要是指融合各类IP的积木人。上半年，该类型玩具产生收入15.85亿元，同比增加19.6%；占布鲁可总收入的89.3%，是其营收的基本盘；实现销量达1.4亿件，同比增长26.5%。

在市场大环境低迷、终端消费降级明显的大背景下，布鲁可拼搭角色类玩具销量与营收实现双增长，核心原因之一在于平价价格带产品表现突出。报告期内，布鲁可零售价9.9元价格带产品销售收入达到3.47亿元，占总收入的19.5%；销量达到7750万件，占销量的47.6%。

布鲁可上半年主要业务营收

拼搭载具类玩具是布鲁可2025年11月推出的全新品类，以“布鲁可积木车”系列为代表，今年上半年共实现收入1.85亿元，占总收入的10.4%，是报告期的增量收入。另外还有“自然集”系列下的恐龙主题拼搭玩具系列市场反馈良好，带来3.3%的收入增量，是增长重要动力。

其他销售收入由上年同期的1284.2万元同比减少62.2%至本期的485.4万元，主要是因为积木玩具的销量减少65.2%。

全渠道布局全球化发展

在市场布局方面，布鲁可在进行线上线下全渠道布局、夯实国内销售根基的同时，亦持续推进全球化发展策略，向着全球市场进军。

报告期内，布鲁可持续夯实线下经销渠道基础，拓展多元化终端矩阵，落实精细化与差异化运营，提升消费者触达效率；协同合作伙伴推进终端形象改造与标杆门店布局，持续开展沉浸式互动主题推广活动，并针对KA渠道策划商圈快闪活动，持续优化各渠道线下消费场景与消费体验。

依托渠道升级及系列市场推广活动赋能，布鲁可线下销售保持持续增长态势：线下经销销售于报告期内实现销售额15.92亿元，同比增长31.4%，占同期总收入的89.7%；委托销售于报告期内有4个委托销售合作伙伴，实现销售额226万元，较上年同期大幅下滑87.4%，占同期总收入的0.1%。

布鲁可报告期内线上线下渠道营收

布鲁可的在线渠道主要包括天猫、京东、抖音、拼多多、唯品会、亚马逊、TikTok、Shopee、Lazada等中国及全球电商平台的旗舰店和品牌的海外独立站，以及品牌微信小程序布鲁可积木人CLUB。报告期内，该企业在线渠道收入同比增长68.1%至1.81亿元，占期内总收入的10.2%。

报告指出，布鲁可电商团队根据不同平台的特点及用户群体特性进行差异化运营，对不同电商平台匹配不同主推品类以强化精准营销，并通过提升产品丰富度，协调海外在线渠道与国内在线渠道上新节奏、优化运营效率等方法取得了出色的销售表现。

布鲁可积木人CLUB微信小程序

从国内走向国际，这是越来越多中国品牌、玩具企业执行的发展策略，布鲁可亦是如此。报告指出，该企业持续拓展海外渠道的广度与深度，推行差异化渠道运营策略，带动海外市场产品销售取得亮眼表现，如美洲方面深度挖掘现有渠道并同步拓展新渠道，渠道规模持续扩张，市场覆盖密度进一步提高；亚洲方面则在深耕既有渠道的基础上，积极开拓新市场以提升渠道渗透率；欧洲方面是以核心国家逐步辐射周边市场，品牌认知度持续提升。

在营收方面，布鲁可上半年来自中国的销售额为14.1亿元，同比增长14.9%，占总营收的79.4%；海外销售额同比大涨228.5%至3.66亿元，主要得益于品牌海外市场渗透率的提升，尤其美国和印度尼西亚是其海外市场中收入最高的两个国家。

布鲁可全球主要市场营收

组建多元IP矩阵持续推新

布鲁可旗下主营产品与IP密不可分，这就要求企业必须构建多元化的IP矩阵，从而确保能够持续为消费者提供新鲜、有趣的产品。

截至报告期末，布鲁可的授权IP数量为75个，包括但不限于“龙与地下城”“福特”“赛博朋克2077”“玩具总动员”“疯狂动物城”“星球大战”“DC英雄”“速度与激情”“圣斗士星矢”等；自有IP数量为2个，较为知名的是“英雄无限”。截至2026年6月30日，布鲁可已将30个IP商业化。

报告期内，“变形金刚”“奥特曼”“假面骑士”“英雄无限”“火影忍者”“侏罗纪世界”是布鲁可最畅销的六个产品系列，当期收入分别为6.19亿元、3.82亿元、1.97亿元、0.61亿元、0.59亿元、0.59亿元；“变形金刚”“假面骑士”“火影忍者”系列收入同比增长59.2%、26.7%、132.9%，表现较为突出，而2025年10月推出的“侏罗纪世界”系列产品亦为本期贡献3.3%的增量收入。

值得一提的是，此次报告期内，布鲁可六个畅销产品系列产生的总收入为13.77亿元，占总收入的77.6%，集中度较去年同期前六大畅销产品系列的88.8%明显下降，表明其IP矩阵更趋均衡与多元化。

布鲁可“变形金刚”闪耀版第五弹宿命对决

面对更新速度极快、竞争愈加激烈的市场环境，企业必须依靠不断创新带给消费者新鲜感。布鲁可在今年上半年新推出了426个SKU，使得在售的SKU数量达1851个，共包括158个主要面向6岁以下儿童的SKU、1300个主要面向6岁至16岁消费者的SKU、393个主要面向16岁以上消费者的SKU。

报告期内，布鲁可在青少年及成年模型玩具爱好者的品牌影响力进一步扩大，6岁到16岁年龄段产品仍为其收入的主要来源，占总收入的74.5%；16岁以上年龄段产品收入占比从2025年上半年的14.8%增加至2026年上半年的25.0%。

布鲁可英雄无限超越版01法相孙悟空

展望2026年下半年，布鲁可将继续增强产品设计及开发相关的研发能力，提高产研效率，深化布鲁可体系，提供全球领先的好玩产品；进一步拓展渠道布局的广度与深度，触达更多消费者；继续推进以“用户第一驱动品牌增长”的品牌建设策略，持续推进BFC赛事与活动的开展，鼓励用户进行创作与表达，提升用户活跃度与品牌粘性。

同时，还将继续深化落实全人群、全价位、全球化的增长策略，通过研发创新，加速拼搭载具类玩具以及拼搭角色类玩具项下“自然集”“绮遇记”等新系列的孵化，探索新的增长机会；凭借多元的IP矩阵、丰富的产品组合以及精准的上新节奏，加速拓展成人粉丝向产品线；立足国内市场，结合不同国家与地区的市场特征，通过海外市场的精细化运营，进一步拓展海外市场空间。（中外玩具网）