广东
文｜邓浩志
住房纳入大宗消费
近日，国务院批复的《扩大消费 "十五五" 规划》将住房消费纳入大宗耐用商品消费范畴并置于首位。政策强调住房消费是拉动整体消费的关键引擎，多地正在跟进出台楼市提振举措，其中北京已经调整限购范围以及公积金政策，而成都、武汉、南京等地已着手研究或出台相关政策。
为此，瑞银证券首席经济学家宋宇表示：当前政策基调比具体政策更重要，基调已明显转向更重视增长。预期之后房地产市场会有更多政策出台，对经济的负面拖累与去年相比有望降低。
但我持完全不同观点，因为早在 2023 年时，管理层已经释放全面松绑房地产紧缩政策的表态，2024 年政策导向已经转入全面扶持，从中央到地方一年内出台了上千条支持性政策。其结果是，但凡有重磅的支持性政策，楼市就好转半年。但凡政策数量多，力度轻，楼市几乎完全没有反应。
时至今日，房地产市场调整已经长达5 年时间，虽今年初核心城市有回暖迹象，但更广大范围的二三四线市场仍然低迷。这显示了：基调的转向，并不一定能最终形成市场的转向。关键还是要看支持政策的力度。
去年开始，各城市在取消限购用尽之后，已有无计可施的感觉。各地后续政策多为调整公积金之类的不痛不痒型。通过购房补贴拉动市场是好办法，但受各地方财政紧张，可用资金有限，最终未能形成规模效应。
所以我认为目前楼市要在较大范围内真正实现见底，关键还是要等全国性重要政策出台。否则，楼市很可能在完成短时间大跌后，进入更长时间的持续缓慢下行。而各地政策几乎已经不能有太大的期望。
REITs 已进入高 “发” 期，大家如何面对？
近日，关于 REITs 的新闻呈爆发性增长，说明这种新的理财产品正式大范围和全国人民见面了。
首先是 7 月下旬，凯德置地 31.5 亿外资机构间 REITs 完成设立。凯德发起的中金凯德商业持有型不动产资产支持专项计划正式设立，发行规模 31.5 亿元，是当前市场规模最大的外资机构间 REITs。几天后，天津大悦城 2026 年第一次临时股东会以 99.86% 的同意率，审议通过以天津大悦城为底层资产申报发行商业不动产 REITs 的议案。到 8 月初，广州开发区产业园 REIT 爆出价格较发行价腰斩。
具体情况是：易方达广州开发区高新产业园 REIT（180105.SZ）8 月 4 日收于 1.285 元 / 份，较 2.573 元 / 份发行价下跌 50.06%，首次触发交易所临时停牌安排。若投资者以发行价认购并持有至 8 月 4 日，将累计分红计入后账面亏损约 44.5%。
基金二季报显示，截至 6 月末，三个园区（创新基地、创新大厦园区、创意大厦园区）合计可出租面积 27.51 万㎡，实际出租面积 18.51 万㎡，整体出租率 67.26%。原始权益人为广州开发区控股集团有限公司。
最近关于 REITs 成立的新闻越来越多…… 大家不是老说没有投资渠道吗？现在就整个新花样。但注意了，REIT 亏起来也是挺吓人的，上面其中一条已经展示了其伤害性。由于今明两年还会大规模推出 REITs。如果大家要投，千万留意，尤其是经营主体的专业程度。具体判断标准我之前做过一期节目，大家可以回头搜索。
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