金田股份业绩驱动因素大盘点——全球龙头的“脱胎换骨”

金田股份2026年半年度业绩正式披露。报告期内，公司实现主营业务收入793.00亿元，同比增长33.74%；铜及铜合金材料总产量95.95万吨，总销量88.87万吨，规模稳居全球第一；实现归属于上市公司股东的净利润4.42亿元，同比增长18.44%。

从业绩驱动结构来看，公司增长路径清晰：AI算力配套铜材与新能源高压扁线两大高景气赛道持续高速放量，构成核心增长支柱；海外基地建设进展顺利，海外收入占比稳步提升；绿色高端再生铜凭借低碳再生竞争壁垒与稀缺优势实现爆发式增长；人形机器人、航空航天等一众高潜力及替代材料领域均有不同程度的经营进展……综合来看，公司一系列高端化、国际化、绿色化战略已进入兑现期。

AI算力硬件核心产品放量，深度绑定全球顶级算力供应链

上半年公司芯片半导体领域铜材销量达2.6万吨，同比增长22%。其中，算力散热领域铜基材销量1.27万吨，同比增长68%，机架母线铜基材销量3,185吨，同比增长94%。

公司从英伟达（NVIDIA）H100项目供应铜材开始，参与新技术和产品开发，英伟达（NVIDIA）GB200、GB300等对应机柜相关产品持续供应中，行业地位不断深化。公司现已进入英伟达（NVIDIA）、META、亚马逊云科技‌（AWS）、华为等AI算力产业供应链。今年5月起公司已批量供货英伟达（NVIDIA）Vera Rubin和超威半导体（AMD）MI450项目。

英伟达GB200/GB300对应的1400A母线铜材实现稳定供货；针对英伟达（NVIDIA）Vera Rubin、AMD Helios等机柜5000—8000A机架母线铜材需求，率先突破行业成型工艺难题，成功开发出上述项目对应的液冷机架母线铜基材；英伟达（NVIDIA）5000A液冷机架母线的铜基材已实现量产供货；针对META 800V宽体柜（ORW）的横向机架母线（HBB）项目，实现设计方案的突破，率先在业内实现相关800V高压直流机架母线铜基材的量产供货……

独占“AI算力再生铜”稀缺性

金田股份在业内率先以企业战略高度推动，聚焦再生铜绿色低碳与高端化应用。规模体量、全产业链闭环、原料保障、提纯加工能力、数据溯源以及认证资质等维度共同组成了金田股份的低碳再生竞争壁垒与稀缺优势。

目前公司绿色高端再生铜业务已覆盖高功率AI算力基础设施、高端消费电子、高端新能源汽车等行业，上半年绿色高端再生铜材销量同比增长168%。

AI算力领域，公司参与谷歌（Google）及相关企业联合开发液冷板再生铜材，2026年上半年相关产品通过试样，目前作为核心供应商已实现量产供货，同时针对其他AI算力厂商的再生散热铜材处于同步联合开发试样中。除高性能液冷板外，公司围绕液冷机架母线、800V高压直流机架母线、溅射靶材、大电流连接器及汇流排等产品布局再生铜材料，相关验证工作均已启动。

新能源车高压化浪潮推动者 扁线出货翻倍

上半年，公司新能源汽车领域铜产品总销量达7.5万吨，同比增长22%。电磁扁线总出货1.67万吨，同比增长61%，其中800V及以上高压扁线出货8635吨，同比暴增98%，占扁线总出货比重跃升至52%，同比提升10个百分点，市占率稳固领先。

技术储备持续向高端延伸，公司1000V产品已批量应用于高端兆瓦闪充车型；1200V驱动电机扁线推进客户认证；1500V平台完成产品设计验证，为下一代高压平台量产储备先发优势；PEEK绝缘材料产品实现向头部新能源车企批量供货，加速关键材料进口替代。

新兴赛道多点开花

人形机器人领域，公司高精密高导电微细电磁线与高矫顽力高电阻率钕铁硼永磁批量供货头部企业；低空飞行领域，特种电磁线及PEEK材料实现量产并覆盖国内多家主流飞行器制造商。

航空航天领域，高耐磨耐蚀铜合金应用于飞机起落架配件实现国产替代，0.012毫米超细漆包铜丝打破国外垄断，已与多家航空航天企业在精密电磁线圈、微马达领域启动合作项目；子公司科田磁业、金田新材料均已通过AS9100D航空航天体系认证。特种高端场景上，公司产品成功配套大型核电站、可控核聚变项目电机导条与耐高温件。

国际布局纵深推进

金田股份的海外综合竞争优势持续巩固，海外销售产品整体毛利率优于国内，境外业务保持良好增长态势。报告期内，共实现境外主营业务收入123.05亿元，同比增长65.97%，占公司主营业务收入16.77%，同比提升3.2个百分点；公司铜管、电磁线、铜带、铜线等铜材产品海外销量13.08万吨，同比增长31.87%，产品出口规模位居行业前列。

目前，金田股份已搭建起涵盖海外生产基地、全球销售服务中心、国际采购网络、海外仓储物流的全链条国际化运营体系。随着AI算力、新能源汽车、消费电子等高附加值领域海外需求的持续扩张，以及绿色高端再生铜溢价带来的盈利弹性释放，国际化业务有望迈入量价齐升的高质量发展新阶段。

全球龙头的“脱胎换骨”

中报验证了金田股份的成长性与科技属性，也彻底洗去了市场对铜加工企业的“传统”刻板印象。依托全球龙头的产能与工艺底座，公司卡位AI算力、新能源汽车两大主力赛道，以规模技术壁垒、稀缺性占位绑定全球顶级链主企业群。随着高端化、国际化、绿色化三大战略落地兑现，公司在立足全球龙头的基础上，进一步完成自身的价值跃迁。