吉利，在车市寒风中“狂奔”

吉利汽车再度交付亮眼财报。

8月17日，吉利汽车发布2026年中报。上半年，公司总营收达1736亿元，同比增长15%，创历史新高，实现连续六年正增长；核心归母净利润达96.8亿元，同比增长46%。难能可贵的是，这份成绩单对应着中国汽车的低迷时分，今年1至6月，行业整体收入仅同比增长1.8%，利润却较上年同期下滑20%。

拆解财报可以发现，吉利汽车受到车市“内卷”影响较小，保持了量、价、利层面的“定力”。而得以做到这些，离不开公司高端化、全球化的进展以及“一个吉利”框架下对于效率提升的带动。

站在当下时点往后看，吉利汽车已然展现出对于内生提质增效的进一步追求，也向市场传达了继续发力出海的决心和潜质。当然，针对智能化的未来，公司也将“全域AI”视作明牌祭出。

经营版图多点开花

数据统计显示，自2026年以来，吉利汽车股价累计上涨近5%，作为成份股跑赢万得香港新能源汽车整车制造指数超30个百分点，成为同期AH两地唯一“红盘”的整车标的。而能够在同行“哀鸿遍野”的背景下一枝独秀，足以体现公司的吸引力。

事实上，近年来每当吉利汽车公布业绩时，外界往往都能从盈利韧性的角度感受到含金量。再翻看公司2026年的中报，可以发现这一特质依旧如此。

放眼上半年，吉利汽车销量突破142万辆，创同期新高。总乘用车市占率提升至11.15%，稳居市场前列，在总量方面继续维持稳步前进姿态。

进一步观察细分经营指标，上半年吉利汽车核心归母净利率同比提高1.2个百分点达5.6%、毛利率同比提高1.6个百分点达17.9%。同期，公司单车收入同比增长16%达11.2万元，单车核心归母净利润亦同比增长45%达6806元。

要知道，当前中国车企仍处扎堆降价时期，“内卷”仍较为严重。而这些数据背后，反映出吉利汽车继续在经营层面兼顾量、价、利三个维度，没有采取用低价销售换取总量上升的策略，受到行业影响较小。

当然，能够这番“逆势”并非易事。本质上看，这得益于吉利汽车持续发力高端化、全球化，并注重提升效率管理。

高端化方面，极氪无疑是吉利汽车旗下的核心抓手。纵观上半年，其总销量同比大增97%，以1/8的销量占比贡献约1/3的收入，期内收入占比较去年同期提升13.8个百分点。

据悉，极氪当前平均客单价35万左右，超越BBA等传统豪华车品牌，形成“9系极致豪华+8系运动豪华+7系科技豪华”的高端产品矩阵。而极氪溢价效应释放，也为吉利汽车带来产品结构改善以及高端品牌属性持续提升的结果。

全球化方面，上半年中国车企每卖出3辆车便有1辆驶出国门，在这波出海热潮中，吉利汽车担纲了“领头羊”角色。期内，公司旗下吉利星愿、银河星舰7、中国星等品牌在海外迎来畅销，海外销量突破47万辆，同比大幅增长158%，销量增速居主流车企增速第一，超2025年全年海外总销量。

与此同时，吉利汽车亦针对出海持续完善布局，完成114个核心市场覆盖、17个新兴市场渗透，全球渠道突破2000家。并且，公司加码出海本地化产能，上半年手握海外工厂12座，产能超65万辆。

另外，伴随着“一个吉利”体系深化，吉利汽车上半年分别压降行政费用率、研发投入比0.2、0.3个百分点，销售费用率则与去年同期持平。而此举也并未影响研发规模，整个上半年公司依然投入90.6亿元用以技术研发，同比提升8%。

值得一提的是，突出业绩也增厚了吉利汽车的资产质量及股东回报力度。

截至2026年6月末，公司资金储备攀升至695.6亿元，得益于此，上半年公司执行回购累计达18.85亿港元。

在7月30日，公司还实施每股派息0.5港元，同比提升51.5%，派息总额达53.9亿港元。至此，公司连续五年核心利润派息率超30%，隶属AH上市车企头部水准，彰显了有别于同行的投资价值底色。

内修外拓再启新程

吉利汽车2026年中报公布后，部分机构火速上修预期。光大证券在研报中提到，其将公司2026年至2028年预测归母净利润提升至215.8、265.1、299.1亿元，原盈利预测为214.6、240.3、262.7亿元，并维持“买入”评级。

毫无疑问，本次中报印证了吉利汽车的扎实基本面，也让外界对于其成长预期更为期待。而向后展望发展逻辑，无论是内生维度的提质增效，还是外生维度的全球化突破，公司均有施展空间。

据了解，在《台州宣言》指引下，公司已经确认了对于“一个吉利”的发展共识，并陆续完成了整合领克、极氪等“大动作”。从现有情况来看，公司仍在延续战略纵深，尤其是继续针对架构进行着优化。

根据李书福6月发言，未来将关停并转吉利汽车集团有限公司相关冗余主体，集中优势资源做强吉利汽车核心上市平台地位。随着吉利汽车集团有限公司与吉利汽车的关系进一步理顺，未来更多优质资产或并入公司，“一个吉利”所带来的协同作用有望继续显现。

另外，现如今吉利汽车集团销售总公司也已经成立，下设包括中国星销售公司、银河销售公司、领克销售公司、极氪销售公司等在内的6个集团一级组织。这标志着“一个吉利”战略进一步延伸至营销体系层面，既保留各品牌独立运营的能力，又旨在改变以往多品牌各自为战的格局。

而沿着“一个吉利”的思维路径，吉利汽车正逐步将品牌矩阵划分清晰。现如今，极氪定位豪华赛道，银河、中国星、领克分别定位主流、燃油、高端赛道，四者形成“互补”结构，全面覆盖重点市场。

从发展目标来看，四大品牌也均有不同侧重。纵观下半年，极氪目标夯实50万元以上市场份额，银河锚定高毛利品类和纯电结构增长趋势，中国星全面落地燃油车HEV化，领克则将注重强化自身个性化标签。

与此同时，针对海外市场，吉利汽车继续维持强势扩张力度。截止8月16日，公司已完成64万销量的海外目标，目前已将2026年海外销量目标从64万辆上调至92万辆，全力冲刺百万辆大关。

着眼新品层面，未来一年银河将承担起加速公司主流新能源车出海的重任，推出共计7款全新车型走出国门。而极氪9X则将在9月首登海外，极氪8X预计明年1月在阿联酋首发上市，中国星i-HEV将于2027年进入欧洲、亚太、英国、澳新等海外市场。

更重要的是，吉利汽车还计划针对出海，在2026年打造1个30万级市场（东盟）、3个20万级(欧洲/东欧/拉美非)、1个10万级的区域，并“牵手”沃尔沃、宝腾、雷诺、福特等海外车企，旨在降低地缘风险并提升本地化市场规模。

根据吉利汽车披露，上半年其手握海外工厂12座，产能超65万辆，预计年底超84万辆，本地化产能将继续攀升。

回溯历史，最初自主品牌开拓海外市场主要依赖廉价整车外销、采取贸易型交易模式，体系化布局显著落后。进入2026年，随着出海成为必答题，汽车龙头不再停留于“把商品运出国门”，转向全方面“落子”海外生产基地、研发、供应链协作等全局性领域。而从这一点来看，当下吉利汽车针对出海所作出的种种举措皆符合时代潮流。

“全域AI”智领未来

汽车行业的上半场是新能源，下半场是智能化。

过去几年间，汽车行业的智能化也陷入到“军备竞赛式”内卷之中：屏幕越做越大，算力越标越高，激光雷达的数量越来越多。但随着时间推移，由于日常用车场景中难以转化为可感知的体验提升，这些单点硬件的差异化窗口正在急剧收窄。

现如今，如果车企再单纯比拼堆积单点技术，已经无法构筑真正的竞争壁垒。换句话说，智能化竞争的胜负手不再是某几块硬件的领先，而是能否让车真正理解人的意图；要做到这般地步，无疑考验着各大车企的系统级体验整合能力。

对此，吉利汽车给出的解决方案是“全域AI”。公司系统性将人工智能贯穿到感知、决策、执行、交互的全链路，构建从硬件基座到终端应用的全生态，旨在让“功能汽车”跃升至“智能生命体”。

进一步看，吉利汽车的“全域AI”版图覆盖智能汽车、芯片、具身智能机器人、AI大模型、卫星等领域，是成为全球唯一拥有前述天地一体化科技生态的车企。借此，公司在物理AI时代占据了“先手”。

具体成果来看，千里浩瀚辅助驾驶系统的H1/H3/H5/H7/H9方案已实现规模上车，i-HEV智擎混动、雷神AI电混2.0、900V浩瀚超级电混、雷霆16合1智能电驱等均已在极氪、领克、吉利银河及中国星等品牌不同车型上搭载。2026年下半年，全域AI 2.0、超级Eva、千里浩瀚G-ASD、AI数字底盘及新一代智能座舱将加快在领克、银河多款车型搭载。

与此同时，吉利汽车也认识到，在AI时代之下，底层原理和基础能力的重要性不言而喻。为此，公司还设立2030实验室，聚焦声学、光学、全域安全、功率半导体、数字底盘、具身智能、数据科学、大模型和智能体等前沿领域，旨在形成面向2030年的颠覆性技术以储备代差技术优势。

回顾新能源汽车爆发时期，领头企业特斯拉的PE估值最高触及千倍，市销率从不足两倍飙升至约三十倍。这背后，一方面是该公司自身车型畅销所致，更重要的是，这一事实也反映了资本市场往往会对那些追求顶尖技术的车企予以“确定性溢价”。

借此展望未来，加速智能化布局的吉利汽车不但将进一步提升核心竞争力，也有望借助自身注入科技属性，从而获得二级市场的“赞成票”。或许，在不久之后，我们有望见证公司的叙事向“国内智能汽车领军者”看齐。