广东
文｜邓浩志
冲高回落后楼市怎么走？观点现分歧
近日，在 2026 博鳌论坛上，野村证券中国首席经济学家陆挺指出，全国房地产市场仍处于探底过程，上半年多项指标同比下滑幅度超过 2025 年全年。AI 时代将加剧“双重 K型分化”—— 人与人之间、城市与城市之间的财富和楼市修复差距将进一步拉大。AI 产业高度集聚于北京、上海、深圳、杭州等少数城市，形成强烈虹吸效应，难以在短期内普遍拉动全国楼市。核心城市局部回暖不代表整体复苏。
无独有偶，财新周刊近日也发表观点称：年中“地王潮”再现，点状高热不等于全面回暖。其指出，7 月 30 日中央政治局会议将 “稳定房地产市场” 纳入 “切实筑牢安全屏障” 框架后，核心城市土地市场热度迅速攀升。8 月以来，北京、上海、广州、深圳、杭州等地优质住宅用地接连高溢价成交，北京海淀四季青西冉地块经 130 轮竞价以 97.61 亿元成交，刷新 2026 年总价与单价“双料地王”；上海杨浦八埭头地块以 161.2 亿元成交。文章指出，此轮点状高热不等于全面回暖，全国 300 城上半年住宅用地成交面积同比下降 24%，出让金下滑 31%，资金正加速向更具确定性的核心资产集中。
今年3~6 月，大城市楼市的确出现了一波回暖，而在舆论引导的要求下，今年上半年所有官媒都在一致唱多楼市，而自媒体涉及楼市表现不佳的内容也被纷纷下架。
但进入7‑8 月份后，市场出现明显降温。观点相对中立的机构开始陆续报告市场新的变化，以及调整对后市的预测。目前看，想准确预测楼市后市仍有一定难度。但过分乐观肯定是不合时宜的。
香港负资产家庭大幅减少，什么时候才轮到内地？
香港金管局公布的数字，负资产按揭宗数大减 62%，第二季末负资产住宅按揭贷款宗数为 4,356 宗，较第一季末的 11,424 宗，大幅下降了 61.9%；涉及的金额亦按季少了 64.4%，至 196 亿元。显示港人的资产负债表状况正在迅速修复。
另一方面是国内市场，由于最近几年房价整体腰斩，中国家庭负资产数量肯定大幅攀升。但我们并没能看到相关数字的公布。而这几年法拍房数量几乎成倍增长，在楼市成交大幅萎缩的背景下，法拍房成交量反而增长了近 30%。由此可以侧面推导出，中国家庭资产负债表整体的变化。
此前，《求是》杂志已经探讨过资产价格下跌对居民财富获得感的影响，继而抑制了消费市场的观点。房价下跌影响消费，最终也让国民经济在大众感知层面表现不佳。而香港楼市自去年中开始见底反弹，随着负资产情况的修复，香港经济开始展现强势。年中前后，多家机构也先后调升了对香港经济今年的增长预期。
虽然这几年我国 GDP 增速表现数据依旧亮眼，但部分原因是高科技行业的拉动，但其受惠群体却极小，大众并没有什么获得感，反而产生了诸如 AI 抢夺工作的担忧。所以，要在更大范围让更多人感受到经济增长的收益，恐怕真正稳住房价，切实提振房地产业，都是无法绕过的“坎”。
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