G7债务全崩？美债今晚迎生死大考！中国不为所动，特朗普开始自救

最近全球债券市场暗潮翻涌，G7主要发达国家的国债收益率齐刷刷涨到多年未见的高点，整个西方债务圈都飘着风雨欲来的味儿。北京时间8月20日凌晨1点，美国要拍卖160亿美元的20年期美债，这场拍卖被不少人叫作美债的生死大考。到底这事影响有多大，咱们掰扯清楚。

之前美国拉着日本出手干涉汇市，明着是拖日元汇率，暗地其实是给美债兜底。日元要是一直跌，日本只能抛美债换美元救自己的汇市，这对本来就卖不动的美债来说更是雪上加霜。现在日元兑美元闯过159关口，美国之前的布局基本凉凉。

最新数据摆在这里，中日英三个美债最大的海外买家，全都在减持美债。现在30年期美债收益率都冲到5.33%了，这是19年来最高的位置。收益率越高，说白了就是市场越不买账，愿意接盘的投资者越来越少。

这场20年期美债拍卖，说白了就是给美债做一次市场信任度体检。要是拍卖结果不好，美债收益率还会接着往上冲，最后整个美国经济都要被拖下水。你说这事能不算生死大考吗。

今年这情况，不少人都觉得和2022年特别像。某个大国总统贸然发起军事行动，没做足准备就陷进了泥潭，还把全球能源价格拱得飞起，各个国家都被逼着加息抗通胀。之前很多机构都喊着2023年要全球经济衰退，结果大伙看到的是金融市场一片红火。

这份红火其实是美国靠拼命借债堆出来的表面繁荣。到了下半年美债问题不断发酵，美国经济前景又变得暗淡，反而意外拉高了特朗普2024年大选的民调。现在特朗普也打算走老路，借债维持经济体面给自己选情加分。

不止美国日子不好过，整个G7都在债务悬崖边上站着。法德英日的30年期国债收益率全都创出了新高，全球20年期国债收益率也摸到了10年来最高的4.4%。所有人都知道一场金融风暴大概率要来，可就连华尔街的大鳄都摸不准风暴什么时候落地。

股神巴菲特早早就开始准备，2019年就囤积了创纪录的现金，现在手里的现钞已经超过4000亿美元。他就等着风暴来的时候拿现金扛风险或者抄底，毕竟真的金融危机爆发，股票美债石油这些都会贬值，手里现金多才是硬道理。现在他也只能干等，谁也说不准拐点什么时候来。

特朗普也没闲着，早就开始提前布局搞自己的自救了。他公开对着记者说，中国领导人会在9月24日抵达白宫会谈。其实早在6月他就提过这事，说会在国际峰会上和中方见面，还约了白宫高层会面，时间就在9月下旬。

现在正好赶美债生死大考的节点，特朗普自己的支持率还创了任内新低，他急着和中方会谈的心思就很明显。全球范围内能大批量增持美债的国家，也就只有中国这个世界第二大经济体。稳住美债就能稳住美国经济基本盘，特朗普的支持率就能上来，也能拿着政绩给选民造势，帮共和党稳住选情。

有人可能会问，美国AI产业不是火得一塌糊涂吗，怎么就稳不住美债呢。这事说起来反而戳破了美国的另一个泡泡，AI越热，美国国内借钱的实体越多，反而没增加多少美元流动性，硬生生把利率拱得越来越高。美国科技巨头苹果微软的长期公司债收益率都快摸到6%了，这些巨头的债甚至比美债还安全，毕竟他们几乎不可能违约。

可问题是，这些科技巨头砸了这么多钱进AI，到现在也没拿到预期的回报。直到现在AI也没真的帮着提升全社会生产率，改变生产模式，没带来预想中的增量收益。很多公司现金流早就耗干了，只能靠融资撑着AI项目，AI泡沫已经吹得很大了，要是这个泡泡破了，美国的问题只会更严重。

话说回来，美国凭啥觉得中国就得接盘这个烂摊子呢。最近十多年，中国一直都在对持有的美债做结构性减持，一步步降低美元资产的风险，一直在推进外汇储备多元化。我们早就悄悄把资产往安全区挪，肯定不会去碰美债这种风险越来越大的烫手山芋。

更何况特朗普也没拿出求人的诚意，这段时间还在不断制造对华经贸纷争，把不少中国实体拉进了制裁名单。他要是还想中国出手帮忙，不拿出点实打实的诚意，根本不可能改变现状。现在我们这边稳坐钓鱼台不为所动，剩下的就看美国自己怎么消化了。

其实这么多年过来，我们国家在外储配置上一直走得稳扎稳打，不追求短期高收益，优先把安全放在第一位。过去美债是全球公认的低风险资产，我们适当配置没问题，现在美债风险不断累积，我们逐步减持也是合情合理的操作。不管外界怎么吹风造势，我们都按着自己的节奏来，不会被别人牵着鼻子走。

参考资料：环球时报 《G7多国国债收益率创多年新高 美债迎关键拍卖测试市场信心》