北京
当美国30年期收益率上涨，美股暴跌后，美国财政部昨天立刻表示扩大对长债购买。
这就是之前灵哥在文章中多次谈过的，美国只有印钞才能解决问题，也就是所谓的债务货币化。
我们把事情始末捋一下，几周前贝森特表示要救日元时，专门提过一嘴日本长期国债利率是全世界利率之锚，如果这个锚失效了，就会带来不稳定。
由于过去几十年日本长期负利率，所以日本就大举出海买资产，其中美债就持有1.1万亿美元。
但现在当日本重新开始通胀，日本国债收益率不断上升日元贬值之际，美日利差缩小，那资本就会选择卖出美债回流日本。
这样现存的美债就被抛售，价格就会降低，那么收益率就会扩大，越是扩大融资成本就会越高，也就越缺乏购买，整个流动性就会枯竭，这就是美国承受不起的代价。
贝森特的做法是，让财政部扩大买长债，给市场注入流动性。
问题来了，财政部哪里来的钱呢？通过发短债来筹集，那谁是短债的买家呢？还是美联储。
所以兜兜转转，这是一个变相的量化宽松，黄金立刻大涨！但昨晚美国的科技股却没有大涨，这又是为什么？
美财政部下场买国债，他实际上已经宣告了什么加息都是狗屁。
美日实际上已经做不到利率市场化了，比如日本应该加息，但加息会带来债务暴雷。
美国通胀严重，理论上也应该加息，但他实际上是K型分化，实体经济早已衰退，房地产早已低迷，加息就会戳破AI，地产和私人信贷三大泡沫。
还有就是美国国债已经超过40万亿，加息就代表要支付更高的利息，美国财政的窟窿就更大了。
特朗普痛斥美联储，说利率那么高钱都被他们赚走了，应该降息。
贝森特两周前，嘴炮救日元，灵哥当时就说后续就会回到原地。
现在的情况是类似的，扩大一倍的长债购买够吗？肯定是不够的。
所以黄金和科技股，当前是反映的不同的逻辑，黄金是市场明白美日货币体系在苦苦支撑，未来的信用会进一步下滑，黄金是对冲和世界货币新的锚。
而科技股则仍然摆脱不了对政策有效性的怀疑，即拿点真金白银出来，现在这点洒洒水。
还有一个政治上的变数，美国财政部新闻稿专门提了生效时间从9月9日到11月4日，未来的回购信息要11月4日再来提供。
要知道3号是投票日，如果民主党赢了，会不会财政部就不回购了，让股市崩盘，让民主党背锅，崩了以后再救市，让特朗普2028年继续成为救世主。
相反如果共和党赢了，那是不是就可以继续开闸印钞，就算美股2027年崩一下，那也就像今年一样，小崩一下，不伤筋动骨。
一言蔽之，这次正式开启了美国债务货币化，但后续仍然会有很多拉扯，毕竟美联储是不能承认搞不定通胀的。
特朗普又一次说可能在适当契机和伊朗谈判了，国际形势不稳，油价不跌，通胀也很难真的下去。
但当前油价又是很利好中东王爷，伊朗和美国的石油商的。各种走钢丝，各种找平衡，各种打嘴炮仍然会轮番上演，极端行情仍然会时不时出现，这就是我们需要接纳的世界。
（全文完）
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