息差收窄，宁波银行却赚得更猛了

大多数银行还处于低息差的困境之中时，宁波银行交出了一个不合时宜但又很恰当的“反差答卷”。

根据财报数据，在2026年6月30日的时候，宁波银行实现了414.5亿的营收，比去年同期增长了11.54%；归属于母公司股东的净利润是165.62亿元，同比增长了12.12%，两个主要经营指标都达到了两位数的增长。

图源：宁波银行2026年上半年财报

前几天，国家金融监督管理总局公布的2026年第二季度银行业的主要监管指标为：商业银行净息差1.41%，虽然比第一季度上升了1个基点，并且结束了连续四年下降的趋势，但是总体盈利水平仍然不太高。

按照行业的平均水平来衡量的话，宁波银行能够取得两位数的增长已经非常不容易了，所以它就自然地被市场关注到。那么，在行业低息差的时候，它是怎么保持住自己的增长能力的呢？

盈利双位数增长：息差守底，中收破顶

宁波银行的高增长并不仅仅依靠一个杠杆来撬动。

利息业务作为基本盘，在上半年实现净利润293.94亿，比去年同期增长了14.26%。在全行业的净息差普遍缩小的情况下，这样的增速是很难得的，主要是由于资产端优质投资和负债端降低成本两方面的作用。

图源：宁波银行2026年上半年财报

在资产投放方面，宁波银行一直保持着谨慎而积极的态度，把信贷资源不断地投入到民营小微企业和制造业等领域中去。

到今年6月底的时候，宁波银行的资产总额已经达到了39482.23亿人民币了，在年初的基础上增加了8.81%；客户贷款和垫款是19499.6亿元，比年初增长了12.5%，远远超过总资产增速，因此可以判断出主要是依靠结构性调整来实现的增长，并不是单纯的规模堆积。

图源：宁波银行2026年上半年财报

在负债管理方面，降低成本的效果很明显。到今年6月底的时候，客户的存款本金已经达到了22947.6亿元，在年初的基础上增加了13.33%，其中活期存款所占的比例是35.57%，比去年同期提高了1.14个百分点。另外，客户存款平均付息率下降至1.32%，同比下降了39个基点。

存款的增长是常见的事情，有价值的是：当存款规模扩大时，负债成本也一直在降低。

如果息差韧性守住的是基本盘，那么非息收入的大爆发打开了宁波银行未来估值的空间。上半年，宁波银行实现非利息净收入120.56亿，比去年同期增长了5.44%。手续费和佣金净收入的表现十分抢眼，在上半年的时候它的净收入达到了43.17亿元，较去年同期增加53.90%，并且它所占到的比例也提升至10.41%。

手续费和佣金净收入是典型的轻资产型收入，对资本消耗较少，并且主要依靠客户的运营能力、产品服务能力和财富管理与综合金融服务能力来产生。它的快速增加表明了宁波银行由传统的信贷驱动模式正慢慢地转变为更多元化的盈利方式。

从上半年的经营情况来看，宁波银行正在走上一条差异化和可持续的发展道路。

资产质量与风控：不良低位，拨备厚实

宁波银行一直以来都是城市商业银行里资产质量最好的，这一评价并不是没有根据的。

根据最新的数据可知，2026年6月底，该公司的不良贷款余额是147.94亿人民币，不良贷款率只有0.76%，拨备覆盖率达到373.35%，比年初又提高了0.19个百分点。这些数字都表明了，宁波银行对于可能出现的信用风险已经做好了充分准备。

图源：宁波银行2026年上半年财报

这样的稳定的表现主要是由于以下两个方面的原因。

一方面是，区位条件好、客户结构也好。宁波银行长期深耕于长三角地区经济发展较快的地方，在此区域内民营经济发达、产业多样、企业的经营活力强，给银行带来了比较好的信贷环境。

在客群选择上，该行以中小微企业和优质零售客户为主，信贷投放策略相对审慎，从源头上控制了资产质量的下行风险。

另外就是，风控体系的先发优势了。宁波银行较早地投入到了风控体系的建设当中，并且已经建立起了一个从贷前到贷后全过程数字化的风险控制体系。

特别是在中小企业信贷方面，该行已经形成了差异化的定价和筛选能力，在为小微企业客户提供服务的同时也可以有效地降低信用风险。“技术驱动+精细化运营”的模式是它资产质量长期处于行业领先水平的重要原因。

但是优势之外还有现实中的困难，资产质量依然会受到外界环境的影响和检验。

第一点是，宏观经济的不确定性。目前宏观经济复苏的速度还不确定，一些中小型企业的困难会传递到银行端，形成资产质量的压力。虽然宁波银行的客户群体已经属于该地区比较好的小微企业了，但在宏观周期下行的时候，存量资产难免会受到影响。

其次就是，重点领域的风险演变要密切注意。目前房地产业调整还没有结束，地方债务化解也到了一个关键时期，这些领域中的风险释放的节奏还不能确定下来。虽然宁波银行当前不良率很低，但是相关的敞口变化依然需要被密切关注，并不能掉以轻心。

宁波银行依靠着得天独厚的位置优势、稳定的客户群体以及成熟的人工智能风控系统，在资产质量方面形成了一个比较深的护城河。但是“标杆”并不是目的，也不是铁板一块，在宏观环境变化和主要风险因素演变的过程中，如何保持住自己的长处是以后要解决的问题之一。

区域深耕与扩张边界：成长的天花板在哪里？

如果一家银行的发展逻辑主要是依靠某个地区的深入挖掘，并且它要走出自己的舒适区、进入更大的市场的话，那么一个主要的问题就会浮现出来：成长的天花板究竟在哪里？

宁波银行多年来的成长，主要是由于它实施了“区域深耕”的策略，在浙江以及长三角地区，这中国经济最活跃、民营经济最发达的地方之一，宁波银行形成了稳固的客户群、完善的风控体系和稳定的资产质量。

2026年6月，宁波银行贷款在浙江省内占比62.6%，江苏省23.24%，上海市4.22%，广东省4.6%，北京市3.88%。长三角地区合计约90%，前五省市合计接近99%。也就是说，宁波银行大约95%的信贷资源都集中在了全国制造业集群里面和外贸主体活跃区域。

图源：宁波银行2026年上半年财报

从战略角度上讲，跨区域发展是城商行突破成长瓶颈所必须经过的一个过程，宁波银行在积极开拓江苏、广东等省外市场的同时，也要面对很多困难和问题。

首先，异地扩张会带来客户获取成本的大幅提升。宁波银行依托于多年积累下来的品牌知名度以及客户关系网，在浙江大本营上获得了较低的获客成本。但是在不熟悉的市场上，要从头建立起客户的信任、开拓业务渠道的话，就要花费很多人力物力了。

其次，管理半径变长，运营管理难度也会加大。由总行到各地分支机构的信息传递、决策效率和合规管理工作等都会因为地理距离变远而遇到更多困难。

再有，在异地市场中，宁波银行要面对当地的城商行、农商行以及全国性的大银行的竞争压力。地方银行有地域优势与客户粘性，而全国性的大银行则有规模效应及品牌的加持。宁波银行这样的“外来的和尚”，没有先天的优势，在夹缝里寻找自己的位置就成了它必须面对的战略问题。

总的来说，宁波银行2026年上半年财报显示了该行作为一家优秀的城市商业银行所具有的经营弹性和两位数的增长率，在整个行业里都是很难得的。但是“优秀生”也并不等于没有隐患，利差缩小、资产质量边际变化和异地扩张不确定因素，这些都是它今后要面对的问题。