山东
新华财经8月24日A股三大指数全天震荡调整，午后探底回升，跌幅有所收窄。市场呈现明显的结构性分化，以沪市为代表的大盘蓝筹相对抗跌，而成长风格集中的创业板指遭遇重挫。
指数表现与量能
截至收盘，上证指数报3882.01点，跌幅0.59%，成交额9520.39亿元；深证成指报13794.29点，跌幅2.13%，成交额10554.17亿元；创业板指报3431.89点，跌幅3.21%，成交额5085.83亿元；科创50跌3.1%。
量能显著放大。沪深京三市今日成交总额20214亿元，较前一交易日放量约1291亿元。全市场超3900只个股下跌，呈现普跌格局。
盘面特征：防御为王，成长承压
领涨方向：贵金属、煤炭、大金融逆势走强
贵金属板块高开高走，湖南白银、四川黄金涨停；煤炭板块反复活跃，上海能源、大有能源、美锦能源涨停；银行、保险等大金融板块盘中走强。种业概念早盘亦表现活跃。
领跌方向：AI硬件、医药生物大幅调整
AI硬件股普遍走弱，CPO概念股“易中天”（新易盛、中际旭创、天孚通信）集体跌超6%；创新药概念大幅回调，泰格医药跌超9%；CRO、玻纤、AMD等概念跌幅居前。
核心逻辑：市场避险情绪升温，资金加速从高估值成长板块向低估值防御性板块迁徙。贵金属受益于国际金价高位运行及地缘不确定性，煤炭则受旺季需求预期支撑，大金融则凭借低估值和高股息特性成为资金避风港。
机构观点
浙商证券认为，PCB钻针板块迎来“量、价、损”三重因素共振的成长期，测算AI服务器PCB钻针需求量有望由2026年8.0亿支增至2030年39.2亿支。结构升级、行业扩容、壁垒深厚、国产替代四条主线共振，板块投资价值凸显。
中信建投证券指出，当前市场对隔膜供需趋势较为悲观，但测算显示今年下半年依然供需紧张，预计2026Q3-Q4行业湿法隔膜产能利用率将提升至88%、98%；2027年行业产能利用率将从85%提升至89%-94%，继续维持紧平衡状态，属于锂电中游材料中供需相对较好的环节。
今日A股放量调整，“沪强深弱、大强小弱” 格局十分鲜明。创业板指单日大跌逾3%，跌破多个短期均线支撑，技术形态有所恶化；沪指则在金融、周期板块护盘下跌幅相对可控，守住3880点关口。
后市展望：量能放大至2万亿以上，说明多空分歧加大，部分资金选择离场观望，亦有资金在低位承接。短期市场或延续震荡格局，风格上防御性板块（贵金属、煤炭、大金融）与业绩确定性方向可能继续占优，而前期涨幅较大的AI产业链、医药生物等板块仍需警惕估值消化压力。投资者宜控制仓位，关注中报业绩确定性及政策催化方向。
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