行业普遍承压双降，海尔智家Q2营收转正，穿越周期显增长底气

2026上半年，全球家电行业延续承压态势。终端需求疲软行业Q2下滑12.4%，海外地缘与贸易政策持续扰动，叠加原材料价格高位运行，多重压力交织下，全行业经营压力普遍攀升。

越是大潮奔涌之时，越能彰显企业的战略定力与经营韧性。多重冲击下，海尔智家交出了一份持续稳健的成绩单。8月27日，海尔智家发布了2026半年报：营收1521.15亿元，归母净利润103.16亿元，整体业绩承压。其中，Q2营收784.28亿元，同比增长1.36%；Q2归母净利润56.65亿元，环比增长21.78%。

承压的业绩主要受外部环境影响。作为一家海外业务占比超50%的全球化企业，汇率波动导致海尔智家2026上半年汇兑损失7.04亿元，而2025上半年的汇兑收益为8.82亿元，汇兑损益波动因素所造成的影响达人民币15.86亿元。除此之外，国内外消费需求放缓、大宗原材料及芯片成本上涨、家电补贴拉动效应减弱等行业共性因素，也给企业带来了一定经营压力。

可见，海尔智家经营基本面依然稳健。从Q1触底反弹，到Q2迎拐点营收同比增长、利润环比向好，这份业绩并非短期偶然，而是海尔智家全面推进AI转型、系统性重塑增长逻辑的结果。

AI赋能智慧家庭：全球各区域市场全面增长

纵观全球商业发展史，单一市场的周期波动，往往是制约企业行稳致远的核心变量之一。而海尔智家内部通过研发、制造、营销、物流等十大能力的全球建设与拉通，实现从“品牌全球化”到“能力全球化”的深度全球化布局；外部通过AI赋能智慧家庭场景解决方案，提升用户体验，在北美、欧洲、南亚、东南亚、中国等核心区域齐头并进、互为支撑，既有效对冲了单一市场的周期风险，也共同筑牢了稳健增长的业绩基本盘。

在北美市场，关税与高通胀双重压力下行业下滑，海尔智家不仅跑赢行业、跑赢竞品，还以美元口径Q2实现正增长。支撑这份成绩的，一方面是海尔智家加速向“国家本土化+全球化双循环”的全球供应链重构。通过全球生产基地与目标市场的精准匹配，海尔智家持续优化全球成本结构，如泰国冰箱工厂已正式承接对美大冰箱出口，优化单台出厂成本。同时，美国本土洗衣机、热水器制造基地稳步推进，也将进一步强化海尔智家本土制造的成本竞争力。另一方面，海尔智家持续加码高端品牌布局，放大用户价值，推动市场份额提升。下半年，海尔智家还将通过采购优化、供应链提效与全流程数字化转型持续对冲关税影响。

在欧洲市场，海尔智家收入同比增长4.9%。通过全球能力的拉通，Horizon冰箱推动高端多门冰箱份额翻倍；三筒洗衣机获“法国年度消费者之选产品大奖”；高端T平台烤箱销量增幅达60%。高端爆款产品带动了海尔智家在英国、意大利、法国、西班牙四国市场冰冷、洗涤份额的全线提升。同时，海尔智家还签约利物浦、巴黎圣日耳曼、法网等全球顶级体育IP，结合线下高端场景体验，深度绑定高端品牌认知，持续拉升品牌全球溢价能力。

在南亚市场，印度与巴基斯坦两大核心市场收入分别增长20%、30%（当地货币口径），远超行业水平。其中，印度市场更是实现全渠道、全品类的快速增长。这份增长的核心竞争力，源自扎根本土的深度产品创新。针对南亚极端高温、电压不稳、频繁停电以及本土饮食结构等特有市场痛点，海尔智家定制化推出的T3耐高温空调上半年销量翻番；针对印度素食家庭打造的侧T结构冰箱，以83%大冷藏的专属配比获得市场高度认可，高端产品的利润贡献持续提升。

在东南亚市场，海尔智家收入实现双位数增长。其中，泰国白电销量持续引领，家空销量销额行业第一；越南白电销量第一。增长势能主要来自产品、渠道、供应链等方面的全方位协同发力：产品端空调聚焦AI+大风量与高能效迭代，中高端销量提升；渠道端越南电商业务增速超100%。同时，泰国、越南、印尼三大工业园区稳健运营，不仅充分支撑本土市场供应，更具备辐射全球的产能弹性，成为全球供应链网络中的坚实支点。

在中国市场，海尔智家聚焦全域TC模式变革，深化高端品牌建设，线上、线下份额双第一基础上，同比再提升3.1pp、1.5pp。在全域TC模式变革上，数字库存缩短了交易链路，提升全流程运营效率：2026上半年日均处理订单提升59%，送装同步率同比提升3.7pp，订单响应周期同比优化5.3%。

不难看出，海尔智家的全球化，从来不是简单的市场版图扩张，而是智慧家庭的全球落地，是研发、制造、营销、物流等能力的全球扎根与拉通。这种深度扎根的全球布局，既能够对冲单一市场的周期波动，也能通过全球能力拉通实现资源复用，构筑起行业难以复制的战略纵深。

AI全链路落地：重构企业增长的底层逻辑

如果说深度全球化布局是海尔智家抵御周期波动的“压舱石”，那么以AI为核心的全面变革，就是其重塑产业边界、改写企业属性的底层力量。当前的海尔智家，正通过AI重塑产品属性、产业边界、用户生活与企业效率，开启一场AI时代的系统性进化。

具体来看，在AI重塑产品上，海尔智家加快AI在产品上的应用，让产品拥有感知、思考、主动服务的能力。产品力的升级直接转化成了市场竞争力。海尔品牌在国内线上、线下份额稳居第一的基础上持续增长；卡萨帝牢牢占据高端市场第一位置，份额保持稳定增长。

在AI重塑产业上，海尔智家通过大白电整合提效、大暖通协同做大等，实现全品类全面增长。大白电平台打通了冰箱、厨电、洗衣机等核心白电品类的协同链路，把单品竞争力延伸为场景生态优势，带动了市场份额的持续提升。财报显示，海尔智家冰箱线上、线下份额第一基础上分别净增3.7pp、2.1pp，洗衣机份额线上、线下第一基础上分别净增2.8pp、2.4pp；厨电零售增幅10.8%，线上零售增幅19.1%，行业TOP3实现唯一正增长。

大暖通平台则布局全球引领的多能源、全场景集成暖通解决方案，实现全领域协同发展。财报显示，海尔大暖通全球营收增长6.1%，经营利润高增26.8%，利润增速明显快于收入。其中，空调国内份额持续提升，海外西班牙、巴基斯坦、泰国等份额第一，并在欧洲、东南亚、南亚、北美实现高速增长；数据中心收入同比增长50%；热水器线上、线下份额分别为43.3%、35.7%，分别净增5pp、4pp；净水线上、线下份额分别为19.5%、21.6%，分别净增7.2pp、3.3pp。

在AI重塑生活上，海尔智家以智慧家庭Agent为核心，为全球用户提供AI产品、AI场景、AI生活一站式美好生活解决方案。财报显示，2026上半年，海尔智家APP月活用户数达1600多万，同比增长14%，Agent月活同比增长93%，用户粘性与生态价值持续攀升。规模领先的家庭生活场景真实数据，也让海尔智家获得国家层面的认可：承建消费领域・家居家电方向首个国家人工智能应用中试基地，承担起推动全行业AI技术落地、赋能产业升级的行业责任。

在AI重塑企业上，海尔智家以超级智能体“智小能”为统一入口，将AI深度嵌入研发、制造、供应链、营销、服务乃至企业管理的每一个环节，让AI真正成为渗透一线业务的核心生产力。截至目前，海尔智家已沉淀超过1.4万个员工自建智能应用，6万余个数字伙伴活跃在各类业务场景之中，全员参与的AI应用生态已经成型。

这种全流程的AI化，已经带来实实在在的经营成效：产品设计周期大幅缩短12%，智能客服占比提升4%，服务效率与用户体验实现同步优化。对大型制造企业而言，全链路的AI升级带来的远不止成本的下降，更是组织响应速度与决策效率的全方位跃迁，是企业治理能力的根本性重塑。

站在行业周期的视角看，短期的市场波动考验的是企业的抗风险能力，而长期的增长潜力，比拼的是企业对未来趋势的判断与经营韧性。在全行业承压的2026上半年，海尔智家以全面AI转型为主线，完成了从产品到产业、从用户生活到企业运营的全维度重构，既守住了当下的经营基本盘，更面向未来筑牢了难以复制的竞争护城河。

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来源：蓝筹企业评论