移卡上半年稳健增长，首次派息释放长期发展信心

8月27日，香港上市公司移卡（9923.HK）公布2026年上半年业绩。报告期内，公司持续优化业务结构和客户组合，推动支付业务盈利能力稳步提升。同时AI与海外业务从“储备期”进入“释放期”，成为移卡盈利改善的核心驱动力。

2026年上半年，公司支付业务毛利润同比上升约24.9%至人民币2.44亿元，带动整体毛利率由23.3%提升至28.8%。期内利润达人民币4192万元，创2023年以来最佳半年度利润率，并连续四年实现上半年同比利润增长，反映公司重视“规模与盈利并重”的策略持续见效。

海外业务多项指标亦创新高，中国香港、中国澳门及海外支付业务GPV约人民币60亿元，同比增长293.8%，利润贡献占整体支付业务的比例进一步提升，公司预计未来三年将提升至约50%。尽管当前占比仍较小，但以GPV增速（293.8%）及海外毛利率（43.5%）推算，该目标具有明确的实现路径。随着海外市场非现金支付渗透率持续提升，加之当地支付业务费率及毛利率整体高于国内市场，海外业务有望成为公司未来盈利增长的重要支撑。

基于对公司长期增长前景以及稳健财务状况的信心，移卡公布了报告期内公司回购情况，同时宣布派发中期股息。移卡表示，董事会对公司长远发展充满信心，将酌情考虑采取股份购回及派付股息等举措，持续优化股东回报，充分彰显对公司经营前景的坚定看好。

三大业务稳中提质，盈利能力不断强化

2026年上半年，移卡持续推动国内支付业务从规模导向向“规模与盈利并重”转变，通过提供更具有针对性的解决方案、聚焦连锁及品牌商户、引入AI提升业务处理效率等方式，持续优化支付业务运营效率以及盈利韧性。

报告期内，公司支付业务毛利润同比上升约24.9%至人民币2.44亿元，带动整体毛利率由23.3%提升至28.8%。

持续扩大的支付生态体系进一步巩固了公司在国内支付业务的领先地位。据移卡披露，其在国内拥有超过两万家SaaS服务商、代理商及主要银行等合作伙伴，有助于公司加强渠道合作、提升各方协同效率、巩固战略体系并筑高护城河，提升以盈利为核心的整体效能。

在支付业务持续提质的同时，公司支付以外的增值业务也在加快商业化。其中，商户解决方案凭借其AI技术优势，维持高利润水平，并持续拓宽多元利润渠道。2026年上半年，商业解决方案的AI生成视频交易额同比增长207%至人民币2.44亿元，相关产品已获得字节跳动等平台多个营销创意及效果突破奖项。

到店电商业务同样保持较快增长，净利润和交易额创历史新高，成为公司又一盈利增长动力。2026年上半年，该业务GMV超过人民币32.25亿元，同比增长超过75%；收入同比增长21.2%至人民币3114万元，毛利润同比增长26.0%至人民币2200万元，毛利率由68%提升至70.7%。

受惠于一站式支付及到店电商毛利润与毛利率提升，2026年上半年，公司期内利润达人民币 4192万元，录得自2023年以来最佳半年度利润率，并连续四年实现上半年同比利润增长，反映公司专注盈利的策略持续见效。

海外GPV同比增长293.8%，打开长期增长空间

在国内支付市场逐步进入存量竞争的背景下，海外市场正在成为移卡重点布局的增量市场。

2026年上半年，受益于本地化运营以及与战略伙伴合作持续扩大，中国香港、中国澳门及海外业务多项指标创历史新高。

报告期内，相关支付业务GPV约人民币60亿元，同比增长293.8%，费率达63.1个基点；利润贡献占整体支付业务进一步提升，服务客户覆盖零售、餐饮、奢侈品等垂直领域，头部品牌客户留存率持续走高，包括TWG、Chateraise、Stefano Ricci等。

从市场空间来看，海外支付市场仍具备较大的数字化及非现金支付增长潜力。根据Worldpay《2026全球支付报告》，2025年全球收单市场规模已超过36万亿美元，商户对于非现金支付及数字化运营科技的需求仍在持续提升。部分发达地区的非现金支付渗透率仍低于中国国内市场，为支付及相关商业服务提供了进一步增长空间。

对于移卡而言，海外业务的核心优势不仅在于支付本身，还在于将国内多年积累的技术能力、商业模式及商户服务经验进行本地化输出。

目前，移卡已通过本地团队及本地化产品，为中国香港、中国澳门及海外市场的商户提供支付及商业运营服务，并持续完善国际化卡组织、银行及金融科技合作伙伴体系。

据移卡透露，公司在取得美国亚利桑那州数字货币支付牌照后已完成产品研发，下一步计划在美国及亚洲开展在线支付业务。预计今年下半年，日本地区业务交易量也将开始实现显著增长。

未来三年，移卡给海外业务定下的目标是将中国香港、中国澳门及海外业务利润贡献占比提升至整体支付业务约50%。

AI驱动核心商业引擎，加速全球市场扩张

对于移卡而言，AI正在从单一的效率工具，逐步成为贯穿支付、营销、客服、商业运营等多个环节的核心能力。

作为一家基于支付的科技平台，移卡依托多年服务商户积累的交易及商业运营数据，构建覆盖支付、营销、客服及商业运营工具的一站式全域商业赋能体系，推动商家从客户触达、交易转化到用户留存形成更加完整的业务闭环。

在这一过程中，AI正成为连接不同业务场景的重要技术基础设施。

2026年上半年，商业解决方案的AI生成视频交易额同比增长207%至人民币2.44亿元，相关产品已获京东、携程、手淘、得物及闪购等平台采用，并获得字节跳动等平台颁发的多个营销创意及效果突破奖项。

在到店电商业务中，AI则进一步渗透至商家及达人的日常运营，通过AI工具提升内容生产、运营管理及客户服务效率，推动业务规模和盈利能力同步提升。2026年上半年，到店电商GMV同比增长超过75%，同时通过AI虚拟员工优化服务流程并降低成本，提升板块毛利率超过70%。

更值得关注的是，AI正在推动移卡商业模式向海外市场输出并持续建立竞争壁垒。

移卡旗下富匙持续推进海外AI商户服务创新，旗下AI Agent可为商户提供覆盖消费者线上线下产品咨询、下单、售后服务及营销应用场景的自动化运营工具，以AI商业引擎助力品牌提升获客效率、交易转化率及用户留存，推动商户服务智能化升级。

目前，富匙已服务超过220家国际连锁品牌，业务拓展至日本、澳洲、印尼、马来西亚等市场。2026年上半年，公司进一步服务Seoul Garden、Asia Grand、Jumbo等大型客户，帮助客户提升交易额。

内部运营方面，2026年上半年，公司行政及研发开支较去年同期合共减少8.1%，运营架构进一步精简。随着AI与全栈技术底座持续融合，公司有望进一步推动业务流程智能化，释放技术投入的长期价值。

从支付到营销，再到客服和商业运营，AI正在逐步贯穿移卡的业务链条。一方面，AI帮助公司提升内部运营效率、降低成本；另一方面，AI也正在形成新的产品和服务，并推动成熟的商业模式向海外市场复制。

展望未来，移卡董事会主席兼首席执行官刘颖麒表示，公司将在巩固国内业务领先优势、持续提升商业化水平的同时，加快全球业务拓展。把经过验证的国际化运营模式复制到更多高增长市场，持续拓展线下收单、线上支付及AI智能体支付等场景，并运用AI帮助商户增收、降本、提效。对内，AI将进一步提升组织及研发效率；对外，继续提供更高价值的产品和体验，并深化支付与增值服务之间的协同效应。