山东
编辑导语：今年上半年，岚图受成本上涨与研发投入加码等多重因素影响，净利由盈转亏，亏损达到3.89亿元，呈现出规模扩张期典型的增收不增利特征。
上半年营收181亿 净利润盈转亏
8 月 27 日，岚图汽车发布2026半年报，报告显示，2026 年上半年，岚图实现营业收入 181.59 亿元，同比增长 42.4%；收入结构层面，整车销售收入 164.74 亿元，同比增长 36.2%，是营收增长的核心支撑；营收的增长离不开岚图销量的持续突破，上半年岚图累计交付新车 76264 辆，同比增长 35.9%。
此外，值得关注的是，岚图汽车的海外市场收入也到25.38 亿元，同比增长 51.5%，增速高于整体营收，海外业务贡献持续提升；同时，岚图后市场业务收入也达11.87 亿元，同比增长 113.5%；技术服务收入 4.57 亿元，同比大幅增长 591.7%，多元业务收入占比稳步提升。
不过，在盈利端，岚图汽车表现出承压的一面。上半年，岚图实现毛利 32.16 亿元，同比增长 17.7%；整体毛利率为 17.7%，较 2025 年同期下降了3.7 个百分点。同期，岚图归属于母公司股东的净亏损为 3.89 亿元，而2025 年同期为净利润 4.64 亿元，业绩同比由盈转亏。
对于业绩由盈转亏的核心原因，公告中明确主要来自两端：成本端，受碳酸锂、内存等原材料价格上行影响。上半年，岚图汽车销售成本，同比增长 49.1%，增速高于营收增速6.7个百分点，直接挤压毛利空间；费用端，研发投入与销售管理费用双增长，进一步压缩盈利空间。
在研发投入方面，财报显示，上半年岚图研发费用达到9.1 亿元，同比增长 70.2%，重点投向智能驾驶、智能底盘、新一代三电系统及新车型开发；此外，销售及一般管理费用 34.5 亿元，同比增长 44.4%，主要源于线下销售门店扩张、新车型上市推广及品牌建设投入增加。
虽然上半年出现亏损，不过现金流方面，岚图经营活动保持健康，经营活动产生的现金流量净额为 2.08 亿元；截至报告期末，现金及现金等价物余额 64.8 亿元。
规模扩张推进 加码纯电攻势
需要关注的是，增收不增利的现象下，也是岚图上半年多线扩张节奏下的阶段性结果。目前岚图在产品矩阵、渠道服务与全球化布局等领域，正在全面推进，今年上半年岚图就先后推出了泰山 Ultra 量产版、泰山黑武士版、泰山 X8 等车型，进一步完善 30 万 - 50 万元级高端新能源 SUV 产品谱系。
而下半年，岚图还正在加码纯电产品攻势，试图通过规模增长逐步消化成本压力。新纯电SUV车型追光 S 已于 8 月 15 日正式上市，定位科技 FUV，面向年轻运动型高端 SUV市场；定位 50 万元级的岚图梦想家（参数丨图片） 9 计划于下半年上市，基于全域 L3级自动驾驶架构开发，进一步升级旗舰 MPV 产品力。
同时，896线激光雷达、虎踞智能底盘、琥珀 2.0 电池等技术成果将持续落地新车型，强化产品技术竞争力。
此外，渠道与服务布局岚图正同步下沉，截至2026年 6 月末，岚图已在全国 170 个城市设立509 家销售门店，终端覆盖能力持续提升；服务端迭代 “三个一” 快速响应体系3.0，用户问题 10 分钟响应率达 98.5%；补能网络累计上线 138 座品牌超快充站，接入超 170万公共充电资源，用户补能体验持续优化。
海外市场稳步拓展，围绕 “深耕欧洲、布局中东、进军右舵市场”三大方向推进。欧洲市场方面，岚图与Stellanti 集团签署谅解备忘录，探讨设立合资企业负责品牌在欧销售；中东市场正式进入沙特阿拉伯，利雅得、吉达两地展厅同步开业；右舵车型开发有序推进，计划以香港为战略支点拓展右舵市场。
整体来看，岚图当前处于规模扩张与技术投入的关键阶段，短期盈利承压符合高端新能源品牌扩张期特征。后续随着纯电新品放量、规模效应释放与海外业务贡献提升，盈利水平有望逐步修复。
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