四川
最近美国因为伊朗问题陷入了前所未有的乱局，特朗普原本想靠军事行动快速解决这个困扰美国数十年的刺头，结果不仅没拿下伊朗，反而引火烧身，一系列恶果接连砸来，连美联储都坐不住了，特朗普到底能不能兜住？
特朗普原本指望复刻对委内瑞拉的速胜经验，凭借强大的武力和精准的情报拿下伊朗，成为 “伟大的总统”。但他严重误判了伊朗的韧性，打不赢伊朗的后果，正以多米诺骨牌的方式逐级展开。
第一张倒下的牌就是油价与通胀。战争推高了全球能源成本，通胀预期重新抬头，美国国内的物价压力再次抬头。
近日，美国波士顿联储主席柯林斯表示，除非数据表明通胀在持续降温，否则美联储需要尽快加息。这四个字分量极重，传递出明确的政策收紧信号。
里斯本联储主席巴尔金也发出警告，如果美国继续增加债务，最终可能导致美债投资者停止购买。
他明确指出，目前的债务水平已经成为美联储必须应对的一股逆风，且政策立场并非降息，反而倾向于维持利率不变，甚至在特定条件下需要进一步加息。如果物价压力变得根深蒂固，或者通胀预期上升，美联储需要收紧政策而非放松。
伦敦证券交易所集团的数据显示，货币市场参与者目前预计美联储将在年底前加息 25 个基点。但美债规模 40 万亿美元，偿债收益率飙升，30 年期美债收益率超过 5.3%，已经摸到 2007 年以来的高位。
加息就是灾难。一旦美联储加息，不仅联邦政府的付息成本会大幅上涨，整个社会的融资成本也会水涨船高，对已经陷入疲软的美国经济来说，堪称致命打击。这种形势下，美联储高层仍然反复强调要加息，说明货币当局不再容忍政治压力，也不再容忍特朗普的无底线胡闹。
加息的核心目标并不是单纯抑制通胀，而是要保住美元的信用。说白了，搞好美国经济是特朗普的政治责任，保住美元不崩盘则是美国金融资本的核心利益。当两者发生背离，美国国内的撕裂就不可避免。
这场乱局的直接导火索就是对伊朗的战争。特朗普为什么执意对伊朗动武？原因复杂，是外部游说、情报误导、国内选举算计、个人性格、战略误判等多重因素叠加的结果，就连白宫内部事后都没搞清楚真正的导火索是什么。他原本指望靠一场速胜解决伊朗这个刺头，结果却彻底打错了算盘。
如今打不赢伊朗的后果已经开始显现。除了通胀和加息压力，美债危机也在爆发，投资者已经不相信特朗普政府有任何财政纪律。更严重的是，美国的盟友体系开始出现裂痕。
加拿大敢公开和美国对着干，因为他们笃定如今的美国再也打不起一场贸易战。有人说美国可以像对委内瑞拉那样，直接制裁伊朗的石油出口，但特朗普真敢这么做吗？
我们相信他敢，但他承受不起后果。如果真的那样做，整个西方世界都会群起而攻之，美国最核心的五眼联盟也将分崩离析。
就连日本都出现了民众拒绝向乌克兰支援武器、拒绝制裁被美国制裁的国际刑事法院的情况，这都是因为他们看到美国不敢翻脸。
特朗普没有权利叫停美联储加息，他能做的只有三件事：骂人、人事布局、让财政部对冲债市。最关键的破局点恰恰在中东，那就是把油价打下来，釜底抽薪，拿掉美联储加息的理由。
所以近日传出消息，特朗普再次妥协，要跟伊朗达成新的停火协议。针对贝森特的经济战，也只打了 48 个小时就草草结束。特朗普不会立即叫停经济战，而是表面强硬，暗中放松。
特朗普原本想用一场速胜解决伊朗这个数十年的刺头，没想到打成了扬汤止沸。这场大火真的把美国的财政底盘、货币信用和联盟体系一起点着了。打不赢伊朗的后果正在以多米诺骨牌的方式逐级展开，败局已定。
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