中保中报③众安盈利翻倍，上千场景化“数字员工”科技感十足

上半年权益市场震荡上行带来的投资回报，此前已体现在部分权益类产品超10%的收益率上，眼下也反映到陆续放榜的上市险企财报中。

8月25日，中国首家互联网保险公司众安在线（HK6060）披露了最新财报。上半年总投资收益大增150%，叠加承保综合成本率改善，共同推动公司归母净利润同比高增132.2%。

按板块看，保险主业依旧是众安在线利润贡献的核心主力，科技分部扭亏，银行亦实现半年度盈利。进一步拆解其保费结构，健康、数字生活、汽车三大生态分部均有优化，不过消费金融生态在外部环境变化和风险管控下，主动压降业务规模。

投资收益大增150%

今年上半年，险资入市比例继续提升，权益市场的向上又反过来增厚了保险公司投资收益。

此前已有多家上市险企预增亮眼，众安在线也不例外。8月25日公布的数据显示，上半年，众安在线实现承保利润7.73亿元，较2025年同期提升17.8%；保险投资资产的总投资收益同比大幅增长150%，达15.96亿元；带动集团上半年归属于母公司股东的净利润同比增长132.2%至15.5亿元。

拆分众安在线投资结构来看，固收类仍是“压舱石”，权益投资明显上升。截至报告期末，众安在线境内保险资金投资资产总额约为414.87亿元，其中固定收益类投资金额为290.8亿元，占比为70.1%；股票及权益型基金的投资总额为54.98亿元，较年初大增51%，占比达13.2%，较年初增加4.2个百分点，显示出公司对权益投资的重视。

“上半年上证指数取得上涨3.3%。我们秉持稳健审慎的投资思路，灵活调整二级市场股权投资仓位，年内精准把握权益市场交易窗口，完成了相关资产的增配操作。”众安在线财报称。

值得一提的是，保险公司短期利润的宽幅波动也与新会计准则有关。东方证券研报分析指出，在新会计准则下，大量权益资产被分类为FVTPL，其公允价值变动直接计入当期损益，权益市场的季度性波动能迅速且充分地反映在险企利润表中。

二季度A股市场进一步回暖，结构性分化行情持续。“下半年权益市场的走向仍将是决定险企业绩弹性的重要变量。”中泰证券非银金融行业首席分析师葛玉翔表示，若权益市场继续向上，险企尤其是权益敞口较大的头部公司，业绩弹性仍有释放空间。

消费金融板块有拖累

回到主营业务层面，众安在线上半年实现总保费165.58亿元，同比微降0.6%；实现保险服务收入169.89亿元，同比增长12.9%；承保综合成本率为95.5%，较2025年同期改善0.1个百分点，这也是归母净利润增长的一个贡献点，其中综合赔付率为56.9%，综合费用率为38.6%。

总保费为何下降，谁是拖累项？要看其四大生态分部。

数字生活生态是其中贡献保费最多且增速最快的。这一生态下的产品辐射宠物、电商、出行、外卖、实时零售等核心消费场景，以及低空经济、支付、家庭财产保障等新兴领域。财报显示，上半年，众安在线数字生活生态总保费为77.43亿元，同比增长24.7%，占总保费的46.8%；其中创新业务总保费达18.42亿元，占比达23.8%。

健康生态保费贡献比和增速次之。上半年众安在线在这方面的保费达67.14亿元，同比增长7%，占总保费的40.5%。报告期内服务被保用户约1721万人，人均保费656元。这一生态下包含众安在线拳头产品之一的“众民保”，上半年保费收入同比大增60.5%；团险是一个新增长点，上半年保费收入5.05亿元，同比增长57.5%，累计保障8000余家企业、覆盖逾370万员工。

众安在线的汽车生态上半年贡献9.3%的保费，同比增长4.2%。其中，新能源车险保费同比增105.7%，占车险总保费比重近36.5%，较上年同期的约18%明显上升。

保费增速唯一下降的生态板块是消费金融。上半年这方面的保费收入为5.6亿元，同比大幅下降79.2%，总保费微降也受其拖累。众安在线称，系基于外部环境变化和风险管控，主动压降业务规模。

图源众安在线2026年中报

“公司保费结构持续优化，综合成本率延续改善，叠加权益占比提升，利润增长势头强劲。”方正证券研报对众安在线的数据做出如是分析。

除了核心的保险板块，众安在线的科技与银行业务也交出不错的成绩单。其中，科技分部受益于国内以及海外金融行业的持续数字化转型，上半年实现净利润0.17亿元，扭亏为盈。

下属位于香港的ZA Bank，则得益于净息差改善、净服务费及佣金收入增加，上半年实现净收入5.78亿港元，同比增长26.6%，其中净服务费及佣金收入为1.23亿港元，同比增长75.7%；实现净利润0.71亿港元，约为去年同期的1.5倍。

上千“数字员工”覆盖全场景

众安在线的风格是以生态为导向，从互联网生活场景切入，提供保险产品与服务。近年来公司也强调品牌建设和自营渠道。

财报显示，除了依托300余家生态合作伙伴，构建起覆盖电商、出行、健康、消费金融等多元场景的渠道网络，众安在线还着力提升自营渠道的用户运营深度，依托2000余个用户标签体系实现精细化运营，推动用户生命周期价值的持续挖掘。

作为国内互联网财险赛道的领军者，在众安的基因中，还少不了技术。

“自2013年成立以来，公司持续践行‘保险+科技’双引擎战略，长期系统性投入人工智能（AI）技术建设，坚持将AI作为核心技术基因深度渗透保险全业务流程。”财报显示，上半年，以海量数据为底座，公司深化“One AI”战略布局，研发投入达3.04亿元；持续完善大模型落地能力，词元消耗超34万亿。此外，已累计上线1000个场景化定制数字员工，覆盖全部业务线。

众安在线总经理姜兴表示，未来，公司将依托前瞻性战略布局和深厚的技术积淀，持续推进科技赋能保险全价值链。

“我们将持续深耕技术赋能、打磨产品与服务，精准匹配用户不断升级、更加多元的保障服务需求。坚持稳健经营、高质量发展，持续为用户、为股东创造长期价值。”他说道。