河南
你最近刷财经新闻有没有刷到一个离谱到没边的说法？欧美有人居然想靠物理烧毁国债直接把欠的债抹平？这听着完全是疯子脑洞啊，但这事不光有人正经提，还有完整的方案放出来，今天就给大家唠明白这里的弯弯绕。
华尔街知名宏观策略师白赛蒙真就把这个方案摆上了台面，说直接烧掉央行持有的国债，账面上的债务直接归零。这话不是随口口嗨，近期法国左翼政治人物已经公开呼吁，直接注销掉18%的国债。早到2011年，美国还有议员出过更离谱的招，让财政部铸造一枚1万亿美元的硬币，拿这笔钱直接抵消巨额债务，还能绕开债务上限。
很多人第一反应这就是明摆着赖账抢劫，其实人家针对的是央行手里的债权，没碰民间机构或者外国政府的债。和以前印钞买债的老法子比，烧国债不用增加基础货币，还能一劳永逸少付利息。但这招比印钞狠多了，直接动了财政信用的根本，欧美没谁敢真动手，毕竟抢一次哪比得上年年收铸币税舒服，连动物园的狮子都知道得顾着以后能吃饱。
真到债务碰上限还不起利息的时候，圈里常见的操作也就五种。压低利率限制资本外流，靠经济增长多拉税收，开源节流砍不必要开支，印钞买债靠通胀消化，最后一步才是直接抹平债务。前四种都有过成功先例，特朗普政府就用过压低利率的路子，最后这个风险太大，没谁敢轻易试水。
最近金融圈两件大事落了地，一个是英伟达的最新财报，一个是美国的PCE数据，咱们先唠英伟达。这份财报出来圈内吵翻了，最核心的就是三个点，不少人都没捋明白。头一个就是营收利润都比市场预期的高，但超预期的幅度没达到大家预想的那么多，听着绕，可事实就是这么回事。
头一个点说完，第二个就是管理层直接给出了2028年70%的增长指引，这个数是目前市场预期的两倍，而且提前整整一年放出指引，这在半导体行业还是头一回。现在业内都管英伟达叫AI界的央行，一边自己出钱扶持行业小公司做项目，一边握着好多科技公司的股权。这些股权从2020年的1亿美元涨到现在，已经达到956亿美元了，整个行业绑在一块，真就是一荣俱荣一损俱损。
第三个点是毛利率指引持续下行，两个季度最多降4个百分点。一方面是新的Ruby平台量产初期良率上不去，最大的影响还是内存涨价。虽说现在整个科技行业没到下行拐点，但内存涨价动了太多人的蛋糕，未来行业往上走的斜率可能会放缓，大伙得盯紧点走势。
但英伟达下游需求真没萎缩，采购承诺从上季度的1190亿直接翻到了2790亿。黄仁勋都说了，本来给的增长指引是100%，就是上游供应跟不上才降到70%，这话可不是随便吹水。他还直接驳斥了外界说英伟达搞循环融资的批评，不少业内人都觉得这份财报大概率就是市场的转折点，就等市场情绪跟上了。
再看美国刚公布的7月PCE数据，同比3.7%，核心PCE是3.3%，比市场预期稍微高了一点。这也直接导致市场预判美联储加息的概率往上走了一点。不过扣除价格因素之后，个人消费支出是有所回落的，大概率是美国提前搞了促销活动，反而有利于后续压低通胀。
不少投资者盯着的平均PCE数据保持稳定，也给了大家一点底气。现在全市场都在盼着美联储在杰克逊霍尔会议上别乱讲话，能给市场吃个定心丸，全球股民都得念这份好。
回到咱们A股这边，最近已经能看到资金从避险资产里流出来，重新往科技股里扎了。原因说简单也简单，英伟达的财报和电话会坐实了AI硬件行业的高景气度，原来的可选配置现在都变成行业标配了。CPU光通讯不说，光模块也已经从800G往1.6T升级了。
之前美伊局势升级带起来的金融动荡，还有压在科技股头上的估值挤压，大概率都已经过去了。市场熬了这么久，调整得也差不多了，终于要迎来回暖了。
参考资料：新华社 国际财经热点观察
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