网络安全：亏损 TOP 10（2026 年上半年）

25 家网安公司半年考：近 200 亿营收，仅 4 家盈利。

2026 年上半年合计实现营收约 198.83 亿元，较上年同期的约 200.88 亿元下降约 1%。

25 家企业中，11 家实现营收增长，14 家营收下降，行业整体仍处于低速增长甚至存量竞争阶段。

利润端的分化更加明显。

25 家企业中仅深信服、三六零、迪普科技、启明星辰 4 家实现归母净利润为正，其余 21 家全部亏损。

25 家企业合计归母净利润约 -19.53 亿元，较去年同期约 -33.77 亿元明显减亏。

不过，行业盈利改善并不均衡。

三六零、深信服均在上半年实现扭亏为盈，两家合计贡献约 4.47 亿元利润，是整体亏损大幅收窄的重要原因。其余 23 家企业合计仍亏损约 24 亿元。

同时需要注意，这份排名采用的是上市公司合并报表营业收入，并不等同于网络安全业务收入排名。三六零包含互联网等业务；深信服目前云计算及 AI 基础设施收入已经超过网络安全业务；亚信安全完成亚信科技并表后，其合并收入中大量来自数智及通信软件业务。

1、三六零：41.72 亿元，重新回到盈利轨道

三六零以 41.72 亿元营收位居第一，同比增长 9.01%；净利润 2.16 亿元，而去年同期亏损 2.82 亿元，实现扭亏为盈。

2、深信服：39.98 亿元，增长最快

深信服营收 39.98 亿元，同比增长 32.85%，净利润 2.31 亿元，去年同期则亏损 2.28 亿元，同样实现扭亏为盈。

收入高速增长的核心动力已经不只是网络安全，而是云计算及 AI 基础设施，该业务上半年收入达到 22.12 亿元，同比增长 58.60%，占总收入 55.34%。

3、亚信安全

亚信安全营收 27.37 亿元，同比下降 12.40%；亏损 2.55 亿元，较去年同期的 3.56 亿元亏损有所收窄。

完成亚信科技并购后，亚信安全的合并报表已经发生明显变化。

网络安全业务收入 5.4 亿元，同比增长约 6%，而数智业务收入 22.1 亿元。

4、奇安信：收入继续收缩，但亏损明显缩小

奇安信营收 14.97 亿元，同比下降 14.09%；亏损 4.11 亿元，较去年同期亏损 7.7 亿元减少 3.59 亿元。

上半年销售、管理及研发三项费用合计 14.24 亿元，同比下降 6.99%，经营现金流也有所改善。

不过，收入连续承压仍是奇安信目前最突出的问题，政府客户预算收紧、项目延期以及行业价格竞争都在影响收入确认。

5、启明星辰：收入恢复增长，并重新盈利

启明星辰营收 12.35 亿元，同比增长 9.01%；归母净利润约 3079 万元，去年同期亏损约 9330 万元，实现扭亏为盈。

第二季度收入同比增长 15.34%，同时销售、管理及研发三项费用合计同比下降 28.38%，经营性现金流转正。

营收构成：

6、绿盟科技：收入几乎横盘，减亏和现金流改善

绿盟科技营收 8.13 亿元，同比增长 1.51%；亏损 1.29 亿元，同比减亏 24.77%。经营活动现金流净额达到 1.93 亿元，同比改善 136.05%。

AI 安全相关订单额已经达到 1.17 亿元，运营商、金融等行业的新安全需求开始释放。

7、安恒信息：收入基本停滞，亏损继续收窄

安恒信息营收 7.39 亿元，同比增长 0.86%；亏损 1.76 亿元，较去年同期的 1.94 亿元亏损收窄 9.22%。

毛利率有所提升，同时销售费用率和研发费用率下降。

8、天融信：头部厂商中压力最大之一

天融信营收 5.45 亿元，同比下降 33.99%；亏损 2.73 亿元，而去年同期亏损约 6470 万元，亏损明显扩大。

半年报称，行业需求放缓和收入结算滞后对业绩形成影响。

积极的一面是，AI 安全防护收入同比增长超过 130%，AI 赋能安全业务直接收入超过 8000 万元，智算云收入达到 1.31 亿元，同比增长 27.90%。新业务正在增长，但目前仍不足以抵消传统业务下滑。

9、迪普科技：营收小降，但利润增长近四成

迪普科技营收 5.37 亿元，同比下降 2.52%；净利润 0.72 亿元，同比增长 38.86%，是 25 家公司中少数仍保持盈利的企业。

网络安全产品收入约 3.4 亿元，同比增长 6.44%，而应用交付及网络产品收入同比下降 18.85%。

10、国投智能：收入下降，亏损进一步扩大

国投智能营收 4.86 亿元，同比下降 12.89%；亏损 2.55 亿元，去年同期亏损 2.08 亿元，亏损扩大约 22.42%。

上半年收入、利润和现金流同时承压，经营压力较大。

11、电科网安：收入仍在下降，但降幅已经收窄

电科网安营收 4.69 亿元，同比下降 4.04%；亏损 1.71 亿元，同比小幅减亏。

12、山石网科：收入恢复增长，亏损大幅收窄

山石网科营收 4.51 亿元，同比增长 8.28%；亏损 2112 万元，同比减亏 72.41%，是亏损企业中改善幅度较大的厂商之一。

13、数字认证：营收稳步增长，亏损几乎减半

数字认证营收 3.4 亿元，同比增长 4.52%；亏损 4867 万元，亏损较去年同期明显收窄。

电子认证服务收入达到约 1.20 亿元，同比增长 18.41%，成为重要增长动力。

14、飞天诚信：传统身份认证业务持续承压

飞天诚信营收 2.65 亿元，同比下降 26.85%；亏损 6067 万元，而去年同期盈利约 606 万元，由盈转亏。

其传统 USB Key、OTP 等身份认证产品主要面向银行，上半年身份认证业务收入约 1.19 亿元，同比下降 10.1%。

15、中孚信息：收入下降近三成，亏损继续扩大

中孚信息营收 2.13 亿元，同比下降 27.89%；亏损 1.2 亿元，去年同期亏损约 1.06 亿元。

收入下降与亏损扩大同时出现，显示短期经营压力依然明显。

营收构成：

16、三未信安：密码赛道开始出现新增长点

三未信安营收 2.09 亿元，同比增长 7.38%；亏损 1256 万元，同比减亏 57.25%。

收入增长主要来自海外市场、密码芯片，以及抗量子密码等新业务。

同时降低研发费用和管理费用。

17、信安世纪：收入增长有限，但毛利率明显提升

信安世纪营收 2.06 亿元，同比增长 4.01%；亏损 2056 万元。

上半年营业成本同比下降 17.81%，毛利率由 67.33%提高至 74.19%。

18、吉大正元：连续三年半年收入下降

吉大正元营收 1.43 亿元，同比下降 19.41%；亏损 3510 万元，同比减亏 18.61%。

近三年半年报收入分别同比下降 17.20%、18.27%和 19.41%，收入收缩趋势尚未扭转。

营收构成：

19、安博通：收入缩水近七成，但亏损大幅减少

安博通营收 1.31 亿元，同比下降 69.46%，是 25 家公司中收入降幅最大的企业；亏损 2278 万元，同比减亏 79.07%。

20、任子行：收入增长 16%，减亏超过三成

任子行营收 1.29 亿元，同比增长 16.38%；亏损 4801 万元，同比减亏 30.72%。

其中网络空间资源安全治理相关业务收入增长较快，各主要产品线毛利率也有所提升。

21、格尔软件：抗量子密码和 AI 成为两条新主线

格尔软件营收 1.27 亿元，同比增长 10.09%；亏损 6111 万元，同比减亏 15.93%。

22、飞利信：收入下降近四成，仍未走出收缩周期

飞利信营收 1.27 亿元，同比下降 39.57%；亏损 5881 万元，同比减亏 12.98%。

营收构成：

23、拓尔思：营收腰斩，亏损扩大至 1.69 亿元

拓尔思营收 1.26 亿元，同比下降 48.38%；亏损 1.69 亿元，去年同期亏损 7363 万元，亏损扩大 129.18%。

营收构成：

24、北信源：收入继续下降，亏损超过收入规模

北信源营收 9863 万元，同比下降 8.58%；亏损 1.12 亿元，较去年同期的 9711 万元亏损继续扩大。

同期营业成本同比增长 36.18%，在收入下降的情况下成本反向增长，进一步挤压盈利空间。目前北信源仍处于明显的收入规模不足和高费用压力阶段。

营收构成：

25、盛邦安全：收入下降，亏损继续扩大

盛邦安全营收 8853 万元，同比下降 16.10%；亏损 4051 万元，去年同期亏损约 3641 万元。

收入下降主要来自网络空间地图、网络安全产品与服务收入减少。

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