天赢居：2026年九月投资金刊

前言：在《2026投资计划志同道合》中，三次冲向紫色慢牛上轨形成三个日线级别主升浪，第一个是春季行情，第二个是五月份，第三个主升浪从八月开始。实际走势中，上证指数7月20日在3741回踩377日均线之后开启启动主升浪，第一个小浪涨到8月18日3999附近转为防守，8月25日回踩3850附近后重新修复。

按照去年的计划，这轮日线级别上涨以55—89个交易日作为观察区间，若结构持续，可跨越8—10月并延伸至11月附近。为了避免把整个周期笼统称为“主升浪”，仍按三个阶段跟踪：初期阶段负责回收中长期均线；主升阶段在右侧站稳144日均线后展开；突围阶段再观察紫色慢牛上轨4311附近（该趋势线三月份和五月份4260附近）。九月首先要验证的，是4023附近中长期成本能否逐步由压力转化为支撑。

天赢居团队九月份重点跟踪两个方向：

1、科技主线内部高低切换

2、有色趋势修复与低位防御轮动

一、市场趋势解析

1、2026年八月行情回顾

今年的节奏再次说明，不同位置必须使用不同方法。5月12日前后，大盘在紫色慢牛上轨4242—4260附近无法有效站稳，于是我们从进攻转向防守；随后七月进入较为彻底的洗盘阶段。到7月20日前后，上证指数来到377日均线3741附近，许多个股较高位已经回撤接近一半的位置、赔率和风险收益比都发生了明显变化，于是重新进入寻找机会的阶段。（这个洗盘一半以及洗盘18天的规律，今后还会反复使用）

7月20日以后，先从周线“三线合一”的个股里寻找超跌反弹的左侧机会；7月30日前后，从回踩144日均线止跌的股票里找到了科技硬件的机会。8月5日前后，随着关键位置突破与小时结构确认，行情从反弹逐步升级为日线级别一浪上涨。8月18日指数两次接近3999区域后满足小时级别五浪结构并进入防守；8月25日回踩3850附近展开五天节点的反抽，8月27日站上临界点3927，结构再次由防守转回修复。

因此八月不能简单概括成“一段主升浪”。更准确的划分是：3741以后先完成日线第一小浪；3999附近进入日线二浪调整；3850附近止跌后重新尝试开启下一段推进。判断级别时仍坚持“趋势线负责预判，均线负责确认”：时间和空间只负责给出观察区，真正的升级必须由价格站稳、均线转向、成交和板块扩散共同确认。

截至8月31日，日线短期成本已经重新抬升：5日、8日、13日、21日均线集中在3917—3927附近；但55日均线约3954、233日均线约3996、89日均线约4011、144日均线约4026仍构成连续压力。八月的核心成果，是把3927附近重新变成可观察的中枢成本；九月的核心任务，则是检验上方中长期成本能否被逐层消化。

图1上证指数日线：短期成本上移，上方3996—4026形成中长期均线压力区

从月、周、日三个级别综合看，长期结构仍偏多，但中周期压力尚未完全解除。月线仍运行在21月均线上方的上升通道里，5月、8月、13月均线集中在3986—4033附近；周线价格处在5周、13周、55周均线附近，而21周、34周均线仍在4004—4023一带；日线则表现为短期成本上移、长期成本压在上方。由此形成的结论是：大级别趋势没有转坏，短周期修复仍在继续，但要进入更高一级的主升阶段，必须让4023点附近这一整组成本真正完成右侧转换。

图2 上证指数周线：处于多条中周期均线重新收复的验证阶段（截至2026年8月31日）

图3 上证指数月线：长期结构保持在21月均线之上，4000附近仍是短中期成本密集区（截至2026年8月31日）

2、2026年8月金刊总结

8月处于上涨初期阶段，前半月资金在周线“三线合一”超跌反弹，有色金属涨幅巨大八月上旬和中旬科技硬件在144日均线附近止跌后的上涨力度更大，八月下旬部分低位防御股补涨。8月11日至14日小时4浪洗盘期间，利用第二段 “去弱留强”筛选科技硬件中，用碎步小阳或高位横盘消耗调整周期的强势股，有色金属更多通过回踩13日、21日均线或上升通道下轨释放空间，二者都是为了博取后续第三段上涨。

3、2026年九月行情预判

截至8月31日收盘，上证指数首先面对的是3955附近55日均线和两条趋势线交点3962；进一步是3996附近233日均线、4011附近89日均线、4023附近144日均线，以及多条长期趋势线。它们共同构成3955—4023的压力梯度。下方则是3917—3924的日线短期成本区和3927关键点。九月不是简单判断“能不能过4000”，而是观察价格能否一层层穿透压力，并把突破后的价格区域留下来。

第一种路径：指数逐步站上4023，并在突破后保持有效驻留，同时深成指、创业板、科创50跟随修复，科技硬件与有色等大容量方向重新扩散。若这些右侧证据同步出现，趋势才从“恢复阶段”升级为“主升推进阶段”，仓位也应在胜算临界点上随事实提高，而不是因为单根阳线机械加仓。

第二种路径：指数冲击3999—4023后遇阻，但回撤仍守住3927、21日均线和短周期上升通道。这种情况属于上涨结构内部的小级别洗盘，不因15分钟、30分钟波动机械做差价；持仓个股只要上升通道未破，仍以持有为主，新的调入则等待通道下轨止跌或突破后的回踩确认。

第三种路径：如果3927与21日均线被有效跌破，反抽又不能收复，同时深成指、创业板继续走弱并伴随下跌成交扩大，则说明八月底形成的右侧成果开始丢失。此时不再用“牛市会涨回来”替代纪律，而应先降低仓位，等待新的止跌结构和右侧信号。

二、操作策略细分

九月份的操作不再用“突破就满、回落就空”的线性办法，而是根据趋势级别和胜算转折在关键临界点处理：

1、若右侧站稳4023附近压力区，并出现指数共振、主线扩散和均线方向一致性改善，则在胜算提高的临界点增加进攻仓位；已经进入主升结构的强势股，只要5日、8日均线没有死叉且上升通道没有破坏，就让利润继续奔跑。

2、若3996—4023遇阻后回撤，但3927、21日均线和上升通道保持完整，则把它视为小级别洗盘，避免追涨杀跌；新仓优先等待支撑位止跌或突破回踩确认。反之，若3927失守后长时间不能收复，同时成长指数继续走弱、下跌成交扩大，则承认胜算发生转折，主动降低风险暴露。

三、宏观经济基本面

国际方面：九月份的国际环境仍会受到美元、美债收益率、海外利率预期以及地缘事件扰动。这些因素可以改变风险偏好和板块相对强弱，但不直接作为短线买卖点。美元与实际利率走强时，高估值成长与贵金属都可能阶段承压；若外部流动性预期改善，则有利于风险资产修复。

国内方面：截至8月31日半年报披露进入收官阶段，业绩不确定性逐步从“等待披露”转向“验证盈利质量”。政策与流动性仍是大盘的重要环境变量，但不能只根据单条利好判断行情强弱，而要观察这些信息能否真正转化为成交重心上移、板块扩散和指数右侧突破。

四、九月主线思路

九月主线不以单日涨幅榜决定。八月已经反复证明，科技硬件与有色金属具备较强的领导记忆；AI应用在月底出现补涨扩散，是科技内部新的候选分支；农业、金融、能源等更多承担低位防御与轮动功能。接下来要看的是分歧之后谁最先恢复、谁能跨过两三个轮动周期仍然保持趋势。

1、科技主线内部高低切换

7月30日前后，科技硬件开始第一轮启动；8月11日至14日小时4浪洗盘期间，CPO、通信设备、光通信、元器件、PCB、先进封装、存储等大量强势股第二段沿5日、8日或13日、21日均线碎步小阳爬升，用“时间换空间”完成洗盘，8月17日随后进入第三段上涨。进入九月，另一类机会开始增多：第一段已经证明强度，第二段快速回撤到0.618附近或上升通道下轨，用“空间换时间”释放浮筹。两种形态都可以观察第三段，但第一段只是测量尺，真正的质量取决于启动后的位移效率和第一次回踩能否守住成本。AI应用从传媒、影视向游戏、软件扩散，可以作为科技内部补涨候选；只有在第一次分歧后仍能守住5日、8日均线，并得到硬件核心回流响应，才有资格升级为新的进攻分支。

2、有色趋势修复与低位防御轮动

有色金属是7月20日以来最早证明强度的方向之一，贵金属、工业金属等在第一段上涨中已经积累较大利润。九月不因单日回撤就否定趋势，重点观察13日、21日均线和上升通道下轨：缩量回踩后能够快速恢复相对强度，属于趋势修复；放量跌破通道且反抽不能收回，才需要降低领导力评价。农业、金融、能源等低位方向可以承担防御轮动，但只有连续跨过多个轮动周期、成交和板块广度持续改善，才可能从防御升级为新的主线候选。

五、注意事项

免责申明

本公司具有中国证监会核准的证券投资咨询业务资格。

本报告仅供深圳市新兰德证券投资咨询有限公司（以下简称“本公司”）的客户使用。本公司不会因接收人接到本报告而视其为本公司的当然客户。本报告仅在相关法律法规许可的情况下发放，并仅为提供信息而发放，不构成任何广告。

若本公司以外的其他机构（以下简称“该机构”）发送本报告，则由该机构独自为此发送负责。通过此途径获得本报告的投资者，应自行联系该机构以要求获悉更详细信息或进一步交易本报告中提及的证券。本报告不构成本公司向该机构之客户提供的投资建议。本公司、本公司员工或者关联机构，亦不为该机构之客户因使用本报告或报告所载内容引起的任何损失承担任何责任。

（投顾：A0780621020001，彭乾萧）