上海
美国财政部长向日本央行行长和财务大臣明确传递加息信号，进一步强化市场对日本央行9月升息的预期。
据日本放送协会（NHK）最新报道，美国财政部长贝森特在北卡罗来纳州举行的G20财长及央行行长会议期间，与日本财务大臣片山皋月及日本央行行长植田和男举行会谈，明确表示日本下一步应当加息。这一表态较此前措辞更为直接，令市场对日本央行9月17日至18日政策会议的升息预期进一步升温。
NHK援引美国财政部国际事务副部长Erin Browne的话称，贝森特在会谈中着重强调，日本有必要向市场清晰传递信号——日本正在为实现财政可持续性、推进加息扫清障碍。在此之前，贝森特已在接受路透采访时表示，预计日本央行将在货币政策上"做正确的事"，并透露计划在G20会议期间与植田和男会面。
加息预期持续升温，干预效果存疑
日本财务省的外汇干预是最后一道防线，但7月的实践已充分揭示其局限性。当时的协调性买入操作一度将美元兑日元压回155附近，然而仅仅一个月后，汇率便再度逼近160关口。市场一次次回归同一逻辑：套息交易动力强劲，汇率波动率低企，而日本货币政策仍落后于曲线。
日本财务省上周五公布，过去一个月的市场干预规模创下历史纪录，达15.4万亿日元（约合964亿美元）。美方尚未披露其买入日元的具体金额，但预计规模远小于日方。
贝森特在接受CNBC采访时被问及自7月31日联合干预以来日元持续走软的问题，他表示："我无法影响自然均衡汇率，我们能做的是发出信号。我掌握市场所不知道的信息，我相信日本政府和日本央行将采取有助于日元走强的行动。"他同时表示，"我认为市场现在已经将加息预期计入价格。"
贝森特立场一贯：倾向以加息替代干预
贝森特过去一年来多次暗示，相较于反复入市干预，他更倾向于通过日本央行加息来支撑日元汇率。此次在G20会议期间的直接表态，是这一立场的延续与强化。
贝森特周日在接受路透采访时亦表示，近期日元走势"已相当程度上得到控制"，并非此前触发干预的那种"失序"行情，措辞较此前有所缓和。但结合其随后在双边会谈中对加息的明确背书，市场普遍解读为：美方希望日本央行以政策行动取代汇市干预，从根本上稳定日元。
海外资产与资本回流才是关键变量
日元的真正命门，在于日本积累的庞大海外资产，而非政策利率的边际变动。若能出现大规模资本回流或政府养老金投资基金（GPIF）的近期再平衡操作，才能对日元走势形成实质性改变。然而，上述两种情形目前均无迹近的迹象。
与此同时，等待日本实际利率追上全球同业水平，同样难以提供短期安慰。低波动率与套息交易的强大吸引力共同构成日元承压的结构性底色，短期内难以消散。
特别声明：以上内容(如有图片或视频亦包括在内)为自媒体平台“网易号”用户上传并发布，本平台仅提供信息存储服务。
Notice: The content above (including the pictures and videos if any) is uploaded and posted by a user of NetEase Hao, which is a social media platform and only provides information storage services.
