全国社保基金，收益率创近年来新高

2026.09.01

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作者 |第一财经 梁晓璇

封图 |AI生成

2025年全年投资收益率13.22%，成立25年来年均投资收益率7.62%。9月1日，全国社会保障基金（下称“全国社保基金”）披露了最新的投资“成绩单”。

全国社会保障基金理事会（下称“理事会”）披露的《全国社会保障基金理事会全国社会保障基金2025年度报告》（下称《报告》）显示，2025年全国社保基金投资收益额3906.72亿元，投资收益率13.22%，创近五年新高。自2000年成立以来，全国社保基金年均投资收益率为7.62%，累计投资收益额2.29万亿元。

理事会表示，2025年面对多重风险交织叠加的复杂市场环境，理事会密切跟踪宏观经济和资本市场变化，强化资产配置锚定作用，制订“以进促稳”的配置策略；积极开展动态配置，及时把握资本市场大幅回调的机会，开展动态配置加仓股票，在促进国内资本市场稳健发展的同时有力增厚投资回报；更加积极主动融入国家战略，优化权益类资产结构分布，加大实业投资配置力度。

单年度收益额创历史新高

回顾2025年，A股市场整体呈震荡上行趋势，四大指数年内全部收涨。其中，上证指数全年上涨18.4%，8月时一度突破十年新高。创业板指、科创50指数全年分别上涨49.6%、35.9%，在主要指数中涨幅居前。

在此背景下，全国社保基金去年取得亮眼投资业绩：2025年投资收益额3906.72亿元，投资收益率13.22%。其中，已实现收益额1922.61亿元（已实现收益率7.01%），交易性资产公允价值变动额1984.11亿元。

根据理事会同步披露的《全国社会保障基金历年收益情况表》，去年全国社保基金投资收益额刷新了2020年3786.69亿元的纪录，创单年度收益额历史新高。同时，去年13.22%的投资收益率创2021年来新高。

在财务状况方面，截至2025年年末，全国社保基金资产总额3.81万亿元，较2024年年末增加4859.11亿元。其中，直接投资资产1.02万亿元，占基金资产总额的26.81%；委托投资资产2.79万亿元，占基金资产总额的73.19%。此外，截至2025年末，全国社保基金负债总额4617.48亿元，主要是基金在投资运营中形成的短期负债。

从境内外投资比例来看，截至2025年末，境内投资资产3.23万亿元，占基金资产总额的84.77%；境外投资资产5800.19亿元，占基金资产总额的15.23%。与2024年披露的数据相比，境内投资占比同比下降1.85%，境外投资占比同比上升2.05%。

《报告》显示，截至2025年末，财政性拨入全国社会保障基金资金和股票累计1.28万亿元。其中，一般公共预算拨款4298.36亿元，彩票公益金5526.67亿元，国有股减转持资金和股票2841.67亿元（减持资金971.97亿元，境内转持股票1026.15亿元，境外转持股票843.55亿元），罚没股票划转充实全国社会保障基金88.71亿元。

此外，据理事会近期披露的《全国社会保障基金理事会基本养老保险基金受托运营年度报告（2025年度）》，2025年地方养老基金投资收益额1420.71亿元，投资收益率5.76%，自2016年12月受托运营以来，地方养老基金累计投资收益额5544.30亿元，年均投资收益率5.14%。风险基金2025年投资收益额2.47亿元，投资收益率2.05%，累计投资收益额7.27亿元，年均投资收益率2.64%。

二季度新重仓179只个股

随着2026年中报季收官，社保基金二季度持仓情况也浮出水面。据Choice数据，今年二季度社保基金共计现身620只个股的前十大流通股股东名单，合计持股市值达5362亿元。与一季度末相比，社保基金持股数量减少9只，持股总市值减少177亿元。

按照持仓市值排序，农业银行（601288.SH）以1427.7亿元的持仓市值居于榜首。工商银行（601398.SH）、中国人保（601319.SH）、交通银行（601328.SH）和京沪高铁（601816.SH）紧随其后，社保基金持有这4只个股的市值均超百亿元。

Choice数据显示，二季度社保基金共新进179只个股。其中，持仓市值排名前20的个股中，9只为硬件设备行业个股，占据数量最多，包括三环集团（300408.SZ）、中天科技（600522.SH）、TCL科技（000100.SZ）等。

有色金属行业同样受到社保基金的青睐，紫金矿业（601899.SH）、博迁新材（605376.SH）、中钨高新（000657.SZ）均获得社保基金重仓，其中，截至二季度末社保基金持有紫金矿业市值为20.36亿元，在新进持仓股中位列第一。

此外，社保基金二季度减持了169只个股，并退出了思源电气（002028.SZ）、东方证券（600958.SH）、神火股份（000933.SZ）、英维克（002837.SZ）等个股的前十大流通股股东名单。

微信编辑| 苏小

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