四川
彭博社9月1日报道，韩国新一届政府大规模扩张财政的重磅计划正式曝光。
在总统李在明全力推进扩张性财政议程的背景下，韩国敲定2027年度巨额国债发行方案，计划全年发行债券规模高达222.8万亿韩元，折合美元约1627亿美元，整体发行体量逼近本年度创下的历史最高纪录，超大额度的发债规划迅速引发韩国金融市场高度关注，让资本市场对该国财政风险的担忧持续升温。
本次2027年国债发行详细资金配比，由四名来自韩国财政经济部与计划预算部的政府官员对外披露，由于相关内容属于内部政策规划，四名知情官员均选择匿名受访。
根据披露的官方规划数据，此次超220万亿韩元的发债总额中，有110.7万亿韩元将专项用于偿还政府到期债务，保障国家债务有序兑付、维护主权信用稳定，另有15.9万亿韩元将投入股市回购等做市操作，用于稳定本土资本市场运行。
在扣除偿债及市场维稳资金后，韩国2027年国债净发行量将达到96.3万亿韩元，可为政府财政支出、基建投资、民生投入等各项扩张性财政举措提供充足资金支撑。
据悉，整套千亿级发债方案，是韩国各部委于周二联合公布的2027年度整体预算提案中的核心组成部分，也是李在明政府落地扩张财政政策的核心资金保障。
韩国财政部两名官员进一步披露了明年外币与本币稳债发行的限额标准，明确2027年韩国外币计价稳定债券发行上限为80亿美元，韩元计价稳定债券发行上限设定为13.8万亿韩元，通过本外币债券搭配发行的模式，兼顾国内资金流通与海外融资渠道，保障国债发行体系平稳运转。
从年度数据对比来看，韩国2027年国债发行总额虽略低于本年度232万亿韩元的历史纪录高位，但依旧处于历史超高水平。
此前市场普遍预判，明年韩国国债发行量有望回落至200万亿韩元以下，市场流动性压力将有所缓解，而最新出炉的222.8万亿韩元发行规模，彻底打破了市场预期。
NH投资证券固定收益策略师姜承元在政府正式官宣前的周一晚间直言，2027年超200万亿韩元的天量发债规模，对于韩国债券交易员而言无疑是“令人不安”的信号。
姜承元进一步解释市场担忧的核心缘由，指出市场此前已形成明年发债规模回落、债市供需压力放缓的普遍预期，而远超预期的巨额发债计划，将大幅加剧债券市场供给压力，挤压市场流动性，推升利率波动风险。
除此之外，姜承元提醒，韩国政府历年常有追加补充预算的操作惯例，不排除2027年后续追加预算、进一步扩大发债规模的可能，这也让韩国债市未来的不确定性持续攀升，持续搅动本土金融市场稳定。
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