梅卡曼德正式登陆港交所：物理AI进入规模化落地时代，具身智能眼脑手第一股来了

独角兽早知道 iponews

｜资讯撬动新资本｜

据独角兽早知道消息，梅卡曼德（雄安）机器人科技股份有限公司（MECH-MIND ROBOTICS，股票代码：09615.HK，以下简称“梅卡曼德”）于2026年9月1日在港交所主板挂牌上市，成为“具身智能眼脑手第一股”。

梅卡曼德在本次发行中引入了一个颇为多元化的豪华基石阵容，累计认购1.86亿美元——苏格兰百年资管巨头Baillie Gifford（柏基基金）、Jane Street、Invus、Ghisallo、NGS Super Fund悉数入局，分别认购6000万美元、1500万美元、1500万美元、1500万美元和1000万美元；泰康人寿作为头部险资认购4000万美元；比亚迪认购600万美元；此外，瑞华投资、易方达等一线机构亦参与本次发行。

综合 | 招股书 编辑 | Echo

本文仅为信息交流之用，不构成任何交易建议

专注“机器人大脑”，服务超100家《财富》世界500强企业

梅卡曼德创立于2016年，公司名字Mech-Mind寓意“机器人大脑”。与大多数机器人企业不同，其不生产机器人整机，而是为机器人提供标准化的核心智能组件——“眼脑手”。

其中，“脑”是这套体系的核心。梅卡曼德自研的Mech-GPT多模态具身大模型和Mech-DLK深度学习平台，基于海量工业经验训练，使机器人能够在随机堆叠、反光表面、部分遮挡等复杂工况下自主识别物体、规划动作，无需依赖人工编程。

同时，“眼”是Mech-Eye工业3D相机及配套视觉软件，负责精准的空间感知；“手”是Mech-Hand五指灵巧手，负责精细操作。三者构成从感知、决策到执行的完整闭环。

需要强调的一点是，这套“眼脑手”体系不绑定任何特定机器人本体，可以适配工业机械臂、双臂机器人、人形机器人等不同形态；产品高度标准化、模块化，支持无代码部署，算法能力可以跨行业复用。这意味着下游客户切换行业或场景时，不需要从头定制开发，机器人智能化的边际成本被大幅拉低，规模化复制由此成为可能。

目前，梅卡曼德的标准化组件广泛部署于汽车、物流、新能源、重工机械、船舶、钢铁、3C电子产品、家电、制药、建筑、造纸、纺织、消费品等数十个行业的客户的生产及运营流程中，并逐步向服务业及家用领域延伸。梅卡曼德也是全球少数通过智能机器人技术，实现通用智能机器人跨行业、跨场景、跨地域规模化落地的科技企业之一。

截至最后实际可行日期，梅卡曼德的标准化、通用化软硬件一体产品已进入欧美日韩等主要市场，销售覆盖近50个国家及地区，并已在全球累计部署超过29,000台，应用于数十个行业的50多类典型场景，处理超过10万种货品，服务超过100家《财富》全球500强企业，包括宁德时代、比亚迪、美的、富士康等。梅卡曼德的客户展现出极高的粘性：存量客户收入占比由2023年的61%升至2025年的78%，截至2026年3月31日已进一步升至86%，单客户平均部署量从7.2台增至13.2台。产品与客户生产流程的结合日益紧密，形成了长期可持续的增长动能。

根据灼识咨询的资料，按2025年收入计算，梅卡曼德在全球“AI+3D视觉引导通用智能机器人组件”市场中占有约为22.1%的份额，排名第一；按出货量计算全球市场占有率更是超过27%，超过其后四家最大竞争对手的总和。

毛利率升至64.6%、盈利能力持续改善

财务数据方面。2023年至2025年，梅卡曼德的营收分别为1.81亿元、2.69亿元和3.89亿元，复合年增长率约为达46.6%；今年第一季度，梅卡曼德的营收同比增长超73%至1.07亿元。

收入规模化的同时，梅卡曼德盈利能力同步提升——2023年至2025年，梅卡曼德的毛利以88.5%的复合年增长率增长；同期，梅卡曼德的毛利率分别为39.1%、51.1%和64.6%，今年第一季度再提升至64.8%。

剔除期权、上市开支等非经营性费用后，2025年梅卡曼德经营亏损已低于同期研发投入——当年经营亏损1.09亿元，研发费用1.13亿元；今年第一季度，经营亏损3,347万元，研发费用3,846万元。换言之，梅卡曼德当前的账面亏损主要来自对研发的持续高投入，核心业务自身已接近盈亏平衡。

海外收入年复合增长82.7%，占比50.3%首超国内

更值得注意的是，2023年至2025年，梅卡曼德的海外业务收入分别为0.59亿元、0.98亿元和1.96亿元，复合年增长率为82.7%，远高于同期其整体收入增速；同期，梅卡曼德海外业务的收入占比分别为32.4%、36.4%和50.3%，呈大幅上升趋势。

梅卡曼德之所以能交出这样的“出海成绩单”，在一定程度上还是得益于其自成立伊始就将全球化理念融入业务的方方面面，涵盖产品开发、质量认证到销售、合作、培训和客户支持等。

譬如，梅卡曼德现已在慕尼黑、芝加哥、首尔和东京等多个重要国际枢纽中心设立附属公司，其产品也已获得多项国际权威认证，包括NRTL、FCC、CE、IC、UKCA、VCCI、KC等。截至2026年8月17日，梅卡曼德还已在全球主要市场设立 16个业务中心，提供售后服务、技术培训、故障排查资源等全方位支持，在快速满足客户需求的同时，也能降低运营成本并提升效率。除此之外，其物理AI解决方案入选世界经济论坛的MINDS（AI应用之星）项目，获国际权威认可。

根据灼识咨询的资料，全球AI+3D视觉引导通用智能机器人组件市场规模预计将从2025年的18亿元人民币以43.2%的复合年增长率增至2030年的106亿元人民币，并进一步以57.5%的复合年增长率在2035年增至1,025亿元人民币。同期，市场渗透率预计将从2025年的5.1%增至2030年的10.6%，并进一步增至2035年的22.2%，从而巩固梅卡曼德作为机器人领域中发展最快且潜力最高的细分市场之一的地位。

招股书显示，本次上市募资净额将按规划投向五大方向：约31.8%用于加强研发投入，约29.4%用于扩大全球影响力并加速商业化，约25.2%用于丰富产品组合及拓宽应用场景，约5.0%用于扩大产能及提高运营效率，约8.6%用于营运资金及一般公司用途。

注：本文素材来源于互联网公开渠道，如有侵权请联系删除。内容所述仅代表个人观点，不作为指导依据，据此操作风险自担！

【公司回顾】

好文！别忘点“推荐”