农业板块火爆背后：三大赛道负重“换挡”

　　上证报中国证券网讯 农业板块近期表现强势，9月1日，万向德农收获6连板，新赛股份4连板，福建金森3连板，人气股金健米业12天7板，北交所农机板块花溪科技更是走出“30CM”4天3板。

　　2026年上半年，农业领域三大细分板块呈现出不同的发展态势：种业品种迭代加速；生猪养殖业陷入深度亏损，去产能加速推进；饲料企业则将出海突围作为穿越周期的关键抓手。

　　种业：技术驱动品种迭代

　　上半年，种业上市公司经营普遍承压，多数公司业绩处于亏损或者同比下滑状态。

　　极端天气带来的影响是一个重要原因。上半年，隆平高科子公司隆平发展的净利润同比下降31.12%。公司称，主要系巴西种子市场受连续极端天气冲击，当地播种窗口期失衡，叠加国际油价波动推动农资成本大幅上涨，农户种植积极性减弱，境外玉米种子销售同比下滑。

　　极端天气灾害频发，对种业品种抗逆性提出更高考验。报告期内，隆平高科转基因玉米品种矩阵进一步丰富，新增5个转基因品种完成审定公示，已审定品种凭借高产、抗虫等多重优势，市场销量增长势头强劲。此外，萃玉610在实现高产易机收的同时，还具有强耐低氮、高温和干旱的突出表现，夯实了公司的品种类型和区域布局。

　　今年上半年，登海种业实现营业收入4.69亿元，同比增长26.96%；归属于上市公司股东的净利润4951.56万元，同比增长41.02%；扣非净利润3025.69万元，同比增长799.40%。

　　登海种业表示，报告期内，公司转基因玉米产业化进程持续提速，通过审定的转基因品种推广范围稳步扩大，市场占比逐步提升。从发展趋势来看，技术驱动已成为行业核心动力，转基因、基因编辑、AI 育种等技术持续普及，矮秆、高蛋白玉米等专用化特色品种快速崛起。目前，转基因品种产业化示范速度进一步加快。自2024年以来示范种植面积逐年增加，预计2026年较前两年将有大幅度增长，成为行业发展的驱动因素。

　　上半年，大北农种子销量实现同比增长。今年3月，公司的转基因耐除草剂大豆性状产品DBN9004正式获批欧盟进口许可。5月，第五届国家农作物品种审定委员会第十二次审定会议初审通过的73个转基因玉米品种中，使用公司性状的为46个，占比63.01%。

　　生猪养殖业：

　　深陷“亏损泥潭”，去产能有望加速

　　今年上半年，生猪养殖行业遭遇“寒冬”。在供给过剩与需求疲软的双重挤压下，上市猪企普遍陷入深度亏损。其中：牧原股份亏损60.78亿元，二季度单季亏损48.63亿元；温氏股份亏损43.66亿元；新希望亏损17.02亿元；唐人神、巨星农牧、正邦科技、大北农分别亏损10.46亿元、8.38亿元、7.36亿元和6.77亿元。

　　国家统计局数据显示：上半年全国生猪出栏量3.72亿头，同比增长1.7%；猪肉产量3119万吨，同比增加3.3%。行业供给维持高位，供需过剩格局持续固化。据农业农村部数据，上半年猪价仅在1月短暂冲高，随后持续震荡下行，4月下探至年内低点，始终在低位徘徊。

　　深度亏损正在倒逼行业加速出清。据统计，2026年上半年，16家上市猪企（含2家港股）合计出栏量同比减少约4%，头部企业在产能调控方面已初见成效。温氏股份在半年报中披露，半年度末生产性生物资产较年初下降约1.6亿元，主要原因为积极响应国家生猪产能调控要求，主动优化种猪群体。牧原股份则明确表示，计划到今年9月底将能繁母猪数量降至300万头以下，较去年阶段性高点减少约60万头。

　　对于后市，牧原股份高管判断，从2025年四季度算起行业亏损已近一年，去产能加速的背景下，预计2026年下半年到2027年猪价将回暖。温氏股份认为，当前，生猪养殖行业竞争已聚焦于成本突围，未来企业将在出海、科技进步等方向探索新路径。

　　饲料业：海外扩张成关键变量

　　据不完全统计，今年上半年，15家上市饲料企业中11家亏损，仅海大集团、粤海饲料、天马科技、播恩集团实现盈利。进一步分析，深耕饲料细分赛道的企业实现盈利，而涉足养猪业务的饲企普遍巨亏。

　　上半年，国内特种水产饲料龙头粤海饲料实现归母净利润4778.69万元，同比增长1240.46%。播恩集团实现盈利1017.73万元，同比扭亏。饲料龙头海大集团实现营收642.4亿元，实现归母净利润16.11亿元。

　　在国内猪周期深度亏损、饲料市场进入存量竞争的背景下，出海已成为头部饲料企业最重要的增长极。

　　海大集团上半年海外业务收入达101.91亿元，同比增长24.01%，首次突破百亿元大关。公司持续在东南亚、拉美、非洲等新兴市场扩张，通过“饲料+种苗+动保”协同提升客户黏性。

　　新希望上半年海外实现营业收入128.11亿元，占营收比重为23.05%。公司已在印尼、越南、菲律宾、埃及等十余个国家布局60余家海外分子公司，公司预计2026年底海外总产能将增至880万吨。粤海饲料海外业务表现同样突出，公司首个海外基地越南粤海2025年10月投产，2026年1至2月海外市场销量同比增长超180%。

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