湖北
投资者内参丨马振阳
美伊冲突升级推高油价，通胀与加息预期随之升温，全球债市遭抛售，美股科技股与黄金同步承压。
当地时间9月1日，美股三大指数连续第三个交易日下跌，道指收跌0.79%，标普500指数跌0.71%，纳斯达克指数跌1.03%。与此同时，美国、日本及欧洲多国国债收益率升至多年甚至数十年高位，现货黄金重挫近3%，跌至约4329美元/盎司。
市场最大的变量来自油价。
美国对伊朗目标发动新一轮空袭后，市场对霍尔木兹海峡能源供应中断的担忧进一步升温。WTI原油期货大涨5.2%，收于90.22美元/桶，为7月下旬以来首次站上90美元；布伦特原油上涨4.6%，收于94.65美元/桶。
油价快速上涨重新推高全球通胀预期，并进一步强化市场对主要央行维持高利率甚至继续加息的担忧，全球债券市场由此遭遇新一轮抛售。
其中，美国10年期国债收益率升至4.792%，盘中达到4.798%，创2025年1月以来新高；30年期美债收益率一度升至5.286%，处于2007年以来最高水平附近。
而且，这轮债券抛售并不局限于美国。
日本10年期国债收益率30年来首次突破3%，上一次达到这一水平还是1996年；德国10年期国债收益率升至3.36%，创2011年以来新高；法国10年期国债收益率升至4.21%，为2008年以来最高；英国30年期国债收益率则升至5.869%，达到1998年以来最高水平。
这意味着，当前市场面对的并不只是“美债收益率上升”，而是一轮更加广泛的全球长端利率重新定价。
背后的压力也不仅来自美伊冲突。油价上涨重新增加通胀压力，美国、日本及欧洲主要经济体庞大的财政赤字和债务规模，同样持续受到市场关注。政府融资成本不断抬升，也使投资者对长期债券要求更高的风险补偿。
与此同时，美联储主席沃什此前已经释放明显鹰派信号。随着能源价格再度上涨，市场对美联储9月加息的押注明显升温。CME FedWatch数据显示，市场预计9月加息25个基点的概率一度升至约67%，一周前还不到40%。
债券收益率快速上升，也开始向美股传导。
对于资本市场而言，全球无风险收益率整体抬高，不仅意味着政府和企业融资成本增加，也会提高股票等风险资产的折现率，其中估值较高、久期较长的科技股受到的影响更加直接。
当天美股科技板块明显承压。费城半导体指数下跌2.1%，成分股全线收跌，英伟达跌1.5%，AMD跌2.4%，存储龙头美光科技跌2.6%。软件股跌幅更大，甲骨文跌超5%，ServiceNow、Snowflake、Palantir均跌超3%。
七大科技巨头整体涨少跌多，不过分化仍然存在，苹果和Meta逆势上涨。
黄金同样没有在地缘冲突升级中成为避风港。现货黄金当天重挫近3%，报约4329美元/盎司，跌破4400美元关口，连续第三个交易日下跌。地缘风险带来的避险需求，被美元走强和实际利率上行所压制。
9月2日亚洲开盘进一步承压，韩国KOSPI指数开盘大跌3.08%，日本日经225指数早盘跌约2.2%，芯片等科技股领跌，显示隔夜美股下跌、油价上涨和全球债券收益率攀升的压力正在向亚洲市场传导。
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