陕西
股票、债券、黄金三杀，昨天到今天全球资本市场一片哀嚎，但我还是保持乐观，并且基本把仓位都打满了。
出现这个局面，最主要的是——作为全球资产无风险利率锚定的发达国家债券，最近收益率飙升。美国10年期国债收益率一度升至4.792%，创2025年1月以来新高；30年期升至5.288%附近；英国的10年期国债收益率达到5.255%；日本10年期国债收益率自1996年以来首次升至3%，30年期更是创下了历史新高；德国、法国、澳大利亚的长债收益率也纷纷飙到15年乃至20年来的高位。
所以导致风险资产纷纷承压，股、债、金三杀——9月1日现货黄金日内跌幅超2%，最低触及4322美元/盎司附近；现货白银跌破65美元/盎司；欧洲股市全线下跌，美股三大股指期货集体走低。
发达国家国债收益率为何飙升？
最早其实可以追溯到AI融资庞大的需求，这挤压了美国财政部的发债空间，导致长端债券的收益率出现飙升。所以我上次讲过，贝森特、沃什和特朗普进行了骚操作——卖出短期债券，然后买入等量的长期债券，来压低长端的债券收益率。
但是呢，市场也很快意识到了美国的国债规模突破了40万亿，已经是无可救药，所以黄金白银大涨。不过最近的收益率上涨，最主要的触发因素是美国短期的加息预期升温了：
一方面，是上周五沃什为了表明自己独立的美联储形象，表态对于通胀会长期关注；同时周一的时候伊朗又炸了两艘超级油轮，导致油价出现飙升。
这两件事情叠加，使得市场对于九月份加息的概率预期上升——9月加息25个基点的概率从沃什讲话前的约35%迅速升至约66%。
所以市场就走到了现在这个局面：全球发达国家的债券收益率上升、九月份的加息预期升温，导致流动性出现阶段性的紧张。
我们在投资过程中，如果只盯着市场的表现看，当然会觉得恐慌。所以看清大势和趋势以及底层的逻辑，就显得尤为重要了。
九月份到底会不会加息？
大概率来讲还是不会加息的。原因有三：
第一，选举考量。特朗普中期选举前必须要营造更有利于自己的局面，叠加他跟贝森特和沃什都是同一拨人，所以大概率特朗普会在数据上做一些"修饰"，把八月份的通胀数据和就业数据压一压，给沃什不加息的理由。
第二，美国必须撑住AI资本。在中美对立的背景下，美国AI资本开支持续膨胀，在中美AI革命竞争白热化的情况之下，这个时候流动性和资本市场是不能出现问题的，一旦出现问题就是未战先败。
第三，美债危机长期难解。我们要认清楚美债危机无可救药的本质——美国已经没有办法能够压缩自己的支出了。所以长期来看，美债规模持续膨胀，会利好黄金和白银。
如何解决美债问题？
解决美债收益率飙升问题，其实方法也很简单，那就是进行放水。当然你如果一开始就进行史无前例的大放水，会加剧通胀的失控，所以有节制的放水是比较符合逻辑的，能够延缓整个体系的寿命。但是同时，黄金和白银也会迎来新的一波上涨。
对于美国来讲，能够延长一天是一天。而且他们还寄希望于自己的AI革命能够引领全球。所以长期来看的话，市场可能会有崩盘的一天，但是短期来看，这个体系还会随着美联储的放水，而迎来新的一步缓解。
好，关注大林哥，带你认识财经真相。
特别声明：以上内容(如有图片或视频亦包括在内)为自媒体平台“网易号”用户上传并发布，本平台仅提供信息存储服务。
Notice: The content above (including the pictures and videos if any) is uploaded and posted by a user of NetEase Hao, which is a social media platform and only provides information storage services.
