北京
图片来源：视觉中国
海报新闻记者 秦文 济南报道
随着2026年半年报披露收官，持牌消费金融公司的真实业绩图谱浮出水面。
在已披露中报的11家样本公司中，上半年，蚂蚁消金以109.14亿元营业收入、19.42亿元净利润双双领跑，而中银消金则以净利润同比暴增99.33%成为最大黑马。
蚂蚁独占鳌头，头部主动收缩
从营收规模来看，消金行业已形成清晰的三个梯队。
蚂蚁消金凭借其生态场景与用户基础，上半年实现营收约109.14亿元，同比增长8.7%，成为唯一营收超百亿的机构。同时，总资产3185.5亿元，较年初增长2%，高出第二名招联（1473.56亿元）约1711.95亿元，可谓是遥遥领先。
中国联通2026年半年报中，招联消金的财报情况
第二梯队中，招联金融与兴业消金则呈现出截然不同的姿态。招联金融上半年营收66.88亿元，同比下降15.33%；兴业消金营收38.93亿元，同比下降14.63%。
两家头部机构均选择了主动缩表，招联总资产较年初缩减近199亿元，兴业总资产约629.9亿元，较年初下降约19%。这打破了旧有的“规模即利润”逻辑。
与此同时，南银法巴消金总营收32.20亿元，同比增长17.52%；宁银消金总营收17.92亿元，同比增长6.29%。两家公司实现了稳健双增，总资产规模分别为664.34亿元和730.11亿元，已实现对兴业消金的反超。
利润“黑马”与分化：中银翻倍，马上“腰斩”
利润端的分化比营收更为剧烈。
最大亮点来自中银消金，尽管其营收34.05亿元同比下降7.50%，但净利润却达到2.99亿元，同比暴增99.33%，已超2025年全年水平。这主要得益于其前期风险处置带来的资产质量改善和拨备释放。
另一家值得关注的是马上消金，其上半年营收21.78亿元，同比下降75.06%；净利润仅3.60亿元，同比大幅下滑68.83%；同时，总资产440.76亿元，较年初下降24.14%、同比下降35.28%，成为本次业绩中的最大“失意者”。
此外，锦程消金也呈现“增收不增利”，营收约6.57亿元、同比增长约16.5%；净利润约0.56亿元、同比降约49%。
相比之下，蚂蚁消金的利润表现最为稳健，净利润同比增长33.01%至19.42亿元，利润增速远超营收，显示出强大的盈利效率。
从“规模竞赛”转向“质量攻坚”
纵观这份成绩单，一个清晰的战略转向已然发生，行业正集体告别依靠简单扩大贷款规模来驱动增长的模式。
一方面，监管政策持续引导消费金融规范发展。2024年4月《消费金融公司管理办法》施行，叠加2026年8月1日起正式施行的《个人贷款业务明示综合融资成本规定》，价格竞争空间和信息披露要求进一步收紧。
另一方面，财务数据直接反映了这种转型的阵痛。招联金融虽然营收下降，同期净资产逆势增至258.98亿元（年初251.17亿元），增幅约3.1%，同时，据银登中心公开信息，招联上半年批量转让多笔不良资产包，体现了主动调整；南银法巴消金则坚持中端客群定位，以自营及直营渠道为主，以差异化换取了增长空间。
2026年上半年的业绩如同一面棱镜，折射出消费金融行业正在经历的估值逻辑切换。当息差收窄、合规成本上升、风险暴露成为共同考题时，单纯的规模故事已不再动人。
蚂蚁消金展现了生态与效率的结合，中银消金证明了存量修复的价值，而招联、兴业的主动“瘦身”则预示着，行业下半场的竞争，将是一场关于风险定价能力、自主获客能力和精细运营能力的马拉松。谁能在质量攻坚中率先突围，谁就能在下一轮周期中占据先机。
责编：蔡 溦
审签：曲欣萍
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