北京
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SK海力士7月在美国发行了265亿美元的存托凭证（ADR），这笔巨额资金随后汇回韩国。据知情人士透露，韩国外汇当局通过外汇稳定基金在场外交易中购入了其中约200亿美元。
这笔操作的规模相当罕见。一家企业海外融资后，由央行直接承接大部分汇回资金，在韩国市场并不多见。从数字上看，200亿美元占265亿美元融资额的75%以上，相当于韩国央行几乎接走了四分之三的美元。
为什么央行要接盘？
核心逻辑在于汇率稳定。SK海力士将美元大规模兑换成韩元，如果全部在市场上直接抛售，会对韩元汇率形成显著冲击。外汇稳定基金通过场外交易承接，相当于给这笔巨量换汇提供了一个缓冲垫，避免汇率出现剧烈波动。
对SK海力士而言，这笔资金回流意味着其美国上市融资正式进入本土体系。对韩国而言，外汇储备的美元资产也相应增加。双方各取所需。
这笔钱会流向哪里？
SK海力士此前已明确表示，美国上市募资将用于HBM（高带宽内存）等核心业务的产能扩张和技术研发。200亿美元级别的资金注入，对半导体行业的后续影响值得持续关注。
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