贵州
前天盘后，我写过一句：沃什和美联储的目标，从来没变。零容忍通胀，先修信誉。
当时黄金4448。今天，4310附近。
战争打到第四天，黄金不涨，反跌。钱相信的是加息，不是避险。
今天市场把9月加息的概率推到了66.9%。三周前，这个数是44.1%。
66.9%这个数，有个背景值得单独拿出来看。
1994年以来，美联储从来没有在市场定价低于60%的时候加过息。现在66.9%，跨过去了。市场在给沃什发许可证。
沃什会不会用这张许可证？把两边的牌都翻开。
先翻加息派。
第一张，信誉。杰克逊霍尔讲话，他把65个月通胀超标的账，揽到了央行自己身上。一个废除了前瞻指引的主席，唯一的语言就是行动。7月按兵不动，已经烧掉了一部分公信力。9月，是他上任以来第一个修复信誉的真窗口。
第二张，油价。布伦特冲上95，柴油创4月新高，印度炼油商有四船波斯湾原油拿不到货。9月10号公布的CPI，会把这些账记进去。而CPI，恰恰在会议前一周落地。
第三张，全球在加息。日本9月加息的概率97%，欧洲定价9月动手，澳洲已经加过了。美联储动手，不是孤军。
第四张，7月会里有三票要求加息。这三票，不会消失。
再翻不加息派。
第一张，就业。7月非农负了2.3万。9月4号如果再来一个负号，就业连续两个月萎缩的时候动手，这口锅没人敢背。
第二张，账还没记全。8月的CPI只吃到三天战争。仗是8月28号才全面升级的。完整的油价传导，要等9月的数据。按数据行事的人，有理由再等一个月。
第三张，油价有裂缝。伊拉克出口从132万桶回到234万桶，伊朗放行了它。
两边都翻完了。谁也没赢。
所以这个会加不加，其实不由美联储自己决定。由两个数决定：
非农的正负号。CPI的数值。
硬要猜，我押加息这一边，六成多。
今晚八点一刻的ADP，先动第一刀。
最后说黄金。
这几天金价挨的压，就是这个66.9%。加息定价压着它。
但黄金真正在等的，恰恰是加息落地。
加息落地那天，市场会开始找下一个问题：还加不加。如果那时候油价回落，加息的理由就在减少。加息周期见顶的预期一出来，金价反而往上走。
反过来，如果加息了，油价还在95上方，金价就继续挨压。
所以对黄金来说，坏消息不是加息。是加完这一次，还有下一次。
我没动。
今晚八点一刻，第一刀。9月4号，看正负号。9月10号，看CPI。9月17号，锤落。
剩下的，看那两个数怎么接。
笔记为本人小红书记录，不具有任何建议。
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