9月2日市场复盘：液冷分支持续走强

出品 | 妙投APP

作者 | 张博

头图 | AI生成

整体盘面

昨日A股整体呈现震荡调整、缩量走弱格局，三大指数集体收跌，市场做多情绪持续降温。截至收盘，沪指下跌0.97%，深成指下跌1.88%，创业板指跌幅达2.39%，市场成交金额进一步萎缩，资金观望情绪浓厚。

板块轮动节奏显著加快，前天强势的粮食农业板块迎来高位分歧，前期龙头标的集体回落，敦煌种业直接跌停，华绿生物、康农种业、秋乐种业等一众种业标的同步大跌，题材短线炒作热度快速退潮。而液冷服务器板块走出独立强势行情，成为日内核心赚钱主线，题材结构性分化特征极致凸显。

核心主线梳理

AI算力高景气度持续扩散，单机柜功率大幅升级倒逼散热技术迭代，液冷替代风冷的产业逻辑持续兑现，昨日板块延续强势走势，个股梯队完整、辨识度极高。

连板端，集泰股份走出3连板行情，成为板块连板高度龙头；道明光学、远东股份、雪人集团日内直线涨停，夯实板块做多情绪；飞龙股份、利通科技、荣亿精密、金帝股份、科隆新材等核心标的同步跟涨，趋势龙头与连板龙头共振，持续抬升板块整体高度。

昨日重点解读低位潜力标的——金帝股份，公司依托自身精密制造基底，精准切入液冷核心赛道，基本面成长逻辑清晰，属于典型的低位预期差成长标的。

1、传统主业壁垒深厚，客户资质优质。公司是国内轴承保持架头部企业，产品应用于高速、高温、高载荷的严苛工况，生产加工达到微米级精度标准，技术壁垒扎实。核心客户覆盖斯凯孚、舍弗勒等全球八大轴承龙头，以及天马股份、洛阳轴承等国内一线厂商，主业基本盘稳固，为新业务拓展提供充足现金流与技术支撑。

2、精准布局液冷赛道，技术路径具备差异化优势。随着AI算力集群规模化落地，单机柜功率从十余千瓦飙升至百千瓦级别，传统风冷散热触及性能天花板，液冷成为算力散热的刚需方案。液冷板作为核心部件，核心痛点在于复杂微通道成型难度大，需同时满足高换热效率、低流阻、高密封性与量产一致性要求。

公司精准把握产业趋势，通过双路径布局实现技术突破：

一是产业并购切入核心工艺，2026年7月全资子公司博源智驱斥资5000万元增资控股宸裕精密（持股55.56%），切入MIM金属注射成型工艺液冷板赛道。

宸裕精密主营服务器、储能、电池领域液冷金属部件，其MIM工艺可一体成型复杂流道、无焊缝缺陷，与公司精密冲压技术形成完美互补，助力公司切入AI服务器GPU液冷板、存储散热组件等核心领域，目前相关产品已进入小批量样品验证阶段。

二是大手笔扩产夯实产能，8月28日公司公告合计投资4.26亿元，落地两大液冷关键部件智能制造项目，分别布局换热部件、高效散热模组总成产能，产能落地预期明确。

3、市场定位清晰，成长空间充足。目前金帝股份处于液冷板块第四梯队，暂无实质性液冷营收，当前行情核心博弈客户定点+产能落地预期。

相较于传统机加工、压铸液冷方案，公司精密冲压+MIM组合工艺兼具成本优势与精度优势，适配大规模量产需求。随着样品验证持续推进，后续一旦实现客户定点与批量供货，公司将打开第二成长曲线，估值修复与业绩成长空间充足。受基本面催化影响，公司股价8月31日涨停、9月2日午后再度直线涨停，3天2板走势验证资金认可度。

新题材催化

海外新能源赛道迎来重大催化，为A股相关题材提供预期指引。9月1日晚间，美国地热能源龙头Fervo Energy（FRVO.US）单日逆势大涨28%，成交量放量至上市首日水平，资金关注度大幅提升。

核心催化源于公司与谷歌达成重磅购电协议，将为谷歌供应近400兆瓦电力，可覆盖一座中型城市用电需求，为公司成立以来最大规模电力合作订单。同时双方将合作打造全球规模最大的增强型地热发电设施，标志着地热能源正式进入全球科技巨头算力基建配套体系，产业商业化进程加速。

从产业逻辑来看，地热能源具备高稳定性、零间歇性、低碳低成本的核心优势，相较于风电、光伏“靠天吃饭”的短板，地热可实现365天24小时不间断供电，年利用小时数超8000小时，是优质的基荷可再生能源。同时其碳排放仅为光伏的1/5、天然气的1/10，且可实现发电、供暖、种植、养殖多场景复用，综合利用价值极高。

目前全球地热发电规模化落地集中于海外，截至2025年底，全球35个国家实现地热并网发电，总装机量达17173MW，美国、印尼、菲律宾等国家占据全球九成以上产能。国内地热产业发展相对滞后，全球排名从上世纪70年代末第8位滑落至第19位，现有装机以西藏羊八井、羊易项目为主，整体商业化、规模化程度较低，技术推广仍存在不确定性，但海外巨头的商业化落地，为国内赛道带来明确的预期差机会。

后市展望与核心思路

当前市场整体缩量震荡，题材分歧加剧，整体以结构性行情为主，暂无全面普涨基础。操作上规避高位分歧的农业短线题材，聚焦景气度上行的成长细分赛道。

免责声明：本文内容仅供参照，文内信息或所表达的意见不构成任何投资建议，请读者谨慎作出投资决策。

以上内容为张博老师的公开行情复盘与热点板块分析。

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