山东
半年时间，白酒圈离场的经销商，比去年一整年还多。
净减1389家，已经超过了2025全年
刚收官的上市酒企半年报里，19家白酒公司的经销商总数从54622家掉到53233家，净减1389家、降幅2.5%——这个数字已经超过了2025年全年的减量。一边是"行业筑底、拐点将至"的说法满天飞，一边是经销商离场的速度比最差的年份还快。很多人以为熬到头了，结果是加速往下掉。这不是哪一家的事，是整条渠道在用脚投票。
数据从来不是均匀的
更吓人的是总量的塌缩。有行业调研显示，全国酒类流通商户从高峰期的600万家，已经缩到300到400万家，数据接近直接腰斩。巅峰时期差不多每两三百个中国人里就有一个在卖酒，现在这个数字砍掉了一半。同一份调研里，超过六成的终端门店在过去一年收缩过，经销商平均净利率掉到5%以下，库存周转从健康的3到6个月，拉长到一年上下。货压在库里，钱压在货里，人困在店里——这不是某一家的困境，是整个链条的集体失速。一个做了十几年烟酒的老板跟我说，现在不是卖不动，是"进也不敢进、扔也扔不掉"，被困住了。
已披露财报的20家上市酒企里，前五家吃掉了八成以上的营收和九成以上的净利润，行业越冷，利润越往塔尖挤。详见本号之前文章：
库存周期也分成了两截：头部名酒周转以月计，中小酒企和二批商普遍拉长到半年上下。同样是卖酒，有人货还没落灰就发出去了，有人仓库堆到明年这时候也未必动得了。有意思的是，在中小酒商集体收缩的同时，仍有个别区域名酒在逆势招人、扩网——马太效应在这轮周期里被演到了极致，中间那层"什么都能做、什么都不精"的经销商，恰恰是被加速清掉的对象。
白酒的分裂：报表说筑底，一线说冰河
大平台和行业报告还在讲"韧性""高质量曲线""筑底信号"，一线的体感却是另一番景象。有独立观察者预计今年中秋国庆会成为"过去几十年来最淡的旺季"。这不是唱衰，是同一组数字在两套坐标系里的读数不同——报表上叫"结构调整"，到了烟酒店老板嘴里就是"门可罗雀"。体感比数据更冷，因为数据不记那些关了门、没再续约的夫妻店，它们连一个统计口径都进不去，却正是这轮出清里消失得最干净的一群。
每少一个经销商，厂家就近一分
每少一个经销商，渠道的话语权就往厂家倾斜一分。行业嘴里所谓的"出清"，表面去的是过剩产能，底下动的是渠道权力的重新分配——只是这把刀往哪边砍，中小酒商心里最清楚。头部名酒用直营、用i茅台、用团购把终端攥得更紧，中小酒企既没有毛利铺直营、也没有IT建一物一码，反而比任何时候都依赖经销商的人去跑终端。出清提速的另一面，是渠道主权向塔尖加速集中，而塔尖之下的那部分，正在被静悄悄重排座位。
所以别再问"白酒什么时候见底"。这轮出清的逻辑不是周期触底反弹，是渠道结构的永久性改写。
白酒行业观察员李十方认为，经销商得认一个事实：靠信息差和铺货关系走量的日子翻篇了，往后能活下来的，要么贴着头部名酒的基本盘，要么扎进自己那块区域里做深。中间那层靠关系吃饭、靠铺货走量的，正是这轮被加速清掉的对象——这不是唱衰，是这轮周期给所有人重排了座位。
这一轮洗牌，没有谁能替谁喊冤。只是别再用"筑底"两个字，糊弄那些已经关了灯的人。
你今年还备了多少货？评论区说句实话。
特别声明：以上内容(如有图片或视频亦包括在内)为自媒体平台“网易号”用户上传并发布，本平台仅提供信息存储服务。
Notice: The content above (including the pictures and videos if any) is uploaded and posted by a user of NetEase Hao, which is a social media platform and only provides information storage services.
