广东
绝大多数普通人还在追涨跟风，却不知道全球经济拐点已经悄悄到来，一轮大洗牌正在上演
著名投资人达利欧在两个月前曾在公开场合谈对周期的看法
他认为一轮经济繁荣结束必然要满足三个条件
其一，企业和个人疯狂融资
其二，散户取代机构成为风险资产持有人，机构撤出
其三，利率出人意料的升高
达利欧的判断未必准确，但如今，第一和第三点正在多个国家成为现实
比如就融资来看，如今全球借钱最积极的是两类机构
其一是各国政府，美国国债规模已经在8月份突破40万亿，叠加美债利率走高，国债利息开支将在明年超过社保开支，成为美国政府最大开支项，继续下去，美国政府债务雪球将呈现永续的自然增长状态，利滚利，债务雪球膨胀将永远持续下去
其二是AI领域，当前和AI相关的上下游企业、投资人都在疯狂融资，当然，融资不是问题，AI投资回报率增长可能不足以覆盖融资利率增长才是问题
有人说，半导体企业不是赚得挺多的
其实问题还是在AI应用，AI应用端如今赚的钱还太少
如今的AI投资热，很多科技巨头是奔着未来20年的预期收益在投资
从融资本质看，如果政府和企业的未来收益能够覆盖利息，那么最终融资会转化为健康债务
而如今更大的问题，则在于全球融资利率正在快速上升，这让未来还债的可能性更加渺茫
这就要说到第二点，全球正在快速上升的利率
说到利率，其实主要看两个利率，一个是政策利率，央行愿意多少的利息借给商业银行
如今，主要经济体欧盟，美国，日本都将提高政策利率
原因也很简单，通胀率过高，而通胀率过高一方面是因为这些国家过去几十年都在放水，另一方面是因为当前中东局势反复导致油价上涨，面对高通胀，央行不得不加息紧缩来应对
而另一个利率是市场利率，而市场利率看的是国债到期收益率，而如今的国债到期收益率正在陷入循环上涨当中
即，由于政府欠债多，国债供给大，国债投资人不愿意接盘，就导致国债下跌，国债利率和收益率上升，新债利率上升会导致政府不得不借新还旧，导致国债发行更多，而更多债又让投资人不敢接盘，于是，就出现了，国债越多，积累越快的情况
而很多银行在确定贷款利息的时候，是参考十年期国债到期收益率，到期收益率越高，那么贷款人从银行借钱的利率就越高
贷款人借不起钱就不借了，而不借钱的结果也很显著：通货紧缩的阴影就笼罩而来
当一个国家出现了市场利率，即国债收益率上升，那么该国将陷入紧缩
没钱的情况下，如果资产有泡沫，有杠杆，就不得不刺破泡沫，去处杠杆，我们将这个过程称为“经济着陆期”
问题是，如今面对经济着陆的并非只有美国，欧盟和日本的国债收益率都在迭创新高，于是就形成了“共振”，全球风险资产暴跌
其中下跌最严重的是两类资产
一类是周期性资产，比如黄金，美元走强，黄金走弱是金融市场自然规律
另一类是高杠杆且投资回报率低的资产
而有危就有机，全球缺钱也意味着机遇，而寻找机遇只需要记住一点“现金为王”，那些股价不高，成长性确定，现金流充沛的医药股和消费股，将成为全球投资人的避风港
而在本轮经济着陆完成之后，这些拥有现金的企业和个人，将迎来一场价值投资的盛宴
我是盘和林，透视美元周期，看清财富的齿轮！欢迎点赞关注评论
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