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收入腰斩的儒意,腾讯+《红警》等IP撑起游戏业务未来?

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腾讯和国际大IP,过去和未来都是儒意/景秀游戏的两大关键词。

中国儒意控股(0136.HK)8月28日披露2026年中期业绩:上半年实现营业收入11.83亿元(同比-46.37%),净利润8.31亿元(同比-32.34%),经调整净利润9.52亿元。

儒意的业务主要分为影视和游戏+流媒体两大板块,将产品和服务主要分为内容制作、线上流媒体、线上游戏、货品,网络游戏占比过半。

2026上半年儒意内容制作和网络游戏的收入分别为3.28亿、7.59亿元,同比变化分别为-42.5%、-37.3%。



儒意在游戏端的品牌为“景秀游戏”(Joy & Xperience),主力是收购而来的SLG产品《红警OL》,截至2025年8月的流水突破60亿元。

2024年,儒意宣布以2.59亿元价格收购北京有爱互娱,后者的核心产品就是2018年由腾讯发行的SLG《红警OL》,但它在2020年把公司卖给了字节跳动(抖音集团),两年后又转手给腾讯投资数十亿的儒意。



红警OL

儒意/景秀的游戏业务,与腾讯体系以及国际大IP有着深度关系。

腾讯体系方面,景秀游戏的IP和相关团队不少都有腾讯背景。比如2025年以8.25亿元收购了《QQ炫舞》研发商北京永航科技的30%股权,与阅文集团合作《大奉打更人》改编游戏,科幻题材SLG《群星纪元》的研发团队此前三国题材SLG《鸿图之下》是腾讯发行,修仙小游戏《仙界大掌门》汇集了阅文集团五大IP(《凡人修仙传》《武动乾坤》《狐妖小红娘》《我欲封天》《万古最强宗》)…



《大奉打更人》手游,2024年12月宣布预约玩家数量突破700万



《仙界大掌门》联动阅文五大IP

国际大IP方面,《红警OL》进入第八年运营期依然整体表现稳健,让儒意/景秀看到了“成功路径”。

对于《红警》IP,它除了《红警OL》,还有与EA合作的《红警:荣耀》完成首轮正式测试,预计2027年推出。

此外,儒意/景秀还有与EA合作的产品《FC梦剧场》,多轮测试完毕,预计2026年底上线;育碧《魔法门之英雄无敌》完成阶段性测试;自研全球策略《代号LORD》海外两轮测试、2027年初全球推;《穿越火线》《一拳超人》研发中;将代理《宝可梦》IP的一款产品;日漫改编《乔乔的奇妙冒险:黄金赞歌》交给儒意电影旗下互爱互动联合发行(2027H1);《仙境传说:初心》已过审;《饼干人联盟》送审;Krafton《PUBG》开放世界SOC代理中。

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