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据联交所8月31日披露，香港本地痛症健康中心御康诺国际健康有限公司（简称：御康诺国际）已向港交所递交主板上市申请表，建泉融资有限公司担任独家保荐人。该公司以“机能再生“品牌营运，在保健领域拥有超过18年经验，为客户提供一系列非手术、非侵入性及非药物的痛症管理疗法、机能增强疗法，旨在消除痛点、促进血液循环、增强身体去瘀排酸功能、强化肌肉与关节，并提升身体机能。
招股书显示，该公司约85%的收益来自痛症管理及机能增强服务（涵盖痛症管理、保健管理及体重管理）；于业绩记录期间（2024至2026财年），该项收入分别约为2.73亿、2.63亿及3.09亿港元，稳步增长。
综合 | 招股书 编辑 | Echo
本文仅为信息交流之用，不构成任何交易建议
三间旗舰店深耕核心商圈
御康诺国际以中至高收入客群为主要服务对象，将旗舰店集中于香港核心商业区的甲级商业地标内，为忙碌的职场人士及有需要人士提供便利。目前公司于沙田、尖沙咀及铜锣湾设有三间大型服务中心。
近年来公司策略的关键部分是服务香港的中年及老年人口，特别是40至69岁人群。公司相信，中医理论在该群体中具有较高的认受性，非药物痛症管理的需求日益增长亦有赖此群体。
客户复购需求持续释放
招股书数据亦从多个维度佐证该策略的有效性：截至2026年3月31日止财政年度，公司服务客户数量增至11,200名；随着客户基础持续扩大及服务需求增加，公司位于铜锣湾的服务中心于2025年搬迁，面积由约7,156平方呎扩展至约17,130平方呎，治疗室总数亦由30间增至60间。
客户粘性方面，若仅计算招股书口径下“于先前预付套餐到期后继续购买新套餐“的客户数量，2024至2026财年回头客人数占客户总数比例有所下降。而该等数据应结合公司的客户购买模式一并理解：部分客户在其现有服务合约尚未完全使用完毕前，已提前续约或购买额外服务套餐，因此未必会在相关期间的回头客数目中得到反映。
痛症及保健需求持续扩容 人均消费稳步提升
香港消费者偏好正逐渐转向非侵入性、非药物治疗模式。数据显示，香港慢性肌肉骨骼疼痛患者人数从2020年的约235万稳步增加至2025年的287万。受惠于市场需求增长，公司客户平均年度消费额于2024、2025及2026财年分别约为49,000、50,500及60,000港元，2026财年按年增幅达18.81%，人均年消费达6万港元。
根据益普索报告，预计到2030年，香港慢性肌肉骨骼疼痛患者将达约335万人，2026年至2030年间复合年增长率为3.3%；同期人均医疗开支预计增至约19,728.7港元，复合年增长率约4.0%。人口老龄化及健康消费升级将持续推动痛症管理服务需求。
利润率短期承压 未来聚焦网络扩张
值得注意的是，随着客户数量增长及服务中心规模扩大，公司近两年利润率有所下降。接下来，公司计划透过扩大香港服务中心网络推动有机增长，并借集中式管理进一步提升客户体验与治疗品质。
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